| Критерии оценивания компетенций | Типовые контрольные задания |
| Владения: категориальным аппаратом, необходимым для понимания базовых теоретических и практических аспектов, связанных с формированием стоимости бизнеса и составления отчета об оценке. навыками ведения переговоров с представителями оцениваемого бизнеса; современными методами обработки и анализа информации, используемой в процессе оценки, навыками работы с базами данных «СПАРК», Блумберг методологическими основами оценки бизнеса; навыками работы с базами данных, используемыми в процессе оценки бизнеса; навыками организации самостоятельной работы и выполнения поручений, навыками составления отчета об оценке в соответствии с требованиями Федерального закона и федеральными стандартами оценки, навыками работы с базами данных «СПАРК», Блумберг. | 1. Какая из следующих моделей применима для оценки долгосрочного бизнеса, имеющего умеренный стабильный темп роста денежных потоков: а) модель Ринга; б) модель Гордона; в) модель Инвуда; г) модель Хоскальда? 2. Верно ли следующее утверждение: можно добавить к стоимости фирмы, полученной как текущая стоимость ожидаемых от ее бизнеса доходов, рыночную стоимость активов, которые не используются и не будут использоваться в этом бизнесе: а) верно; б) неверно; в) нельзя сказать с определенностью? 3. Компания АА имеет коэффициент «Цена/Прибыль», равный 7,5; компания ВВ – 6,0. Какая из компаний признается фондовым рынком более перспективной: а) компания АА; б) компания ВВ; в) нельзя сказать с определенностью? 4. Что важнее для роста стоимости осуществляющего инновационный проект предприятия: а) сохранение превышения рыночной стоимости созданных по проекту активов над их восстановительной стоимостью; б) непревышение средневзвешенной стоимостью капитала предприятия, которая изменяется из-за привлечения необходимых для проекта дополнительных кредитных ресурсов, нормы дохода (ставки дисконта) по проекту; в) оба названных условия должны соблюдаться одновременно? 5. Верно ли следующее утверждение: дисконтирование будущих доходов и затрат с использованием нормы дохода, на момент оценки равной доходности сопоставимого по рискам общедоступного инвестиционного актива, является универсальным правилом расчета текущей стоимости ожидаемых денежных потоков: а) да; б) нет; в) нельзя сказать с определенностью? |
| Умения: проводить предварительный анализ бизнеса, состава и структуры активов, расходов и доходов; систематизировать и проанализировать внешнюю и внутреннюю информацию, необходимую для проведения оценки бизнеса; по результатам макроэкономического и отраслевого анализа выделить основные показатели, оказывающие влияние на стоимость бизнеса, и экстраполировать выводы по результатам анализа на оцениваемый бизнес; учитывать результаты финансово- экономического анализа оцениваемого бизнеса при определении концепции оценки и в процессе формирования его стоимости; обосновать выбор методов оценки с учетом задания на оценку и специфики бизнеса; применять методы оценки для расчета стоимости бизнеса; представлять результаты аналитической и исследовательской работы в виде выступления, доклада, информационного обзора, эссе; организовать выполнение конкретного порученного этапа работы; организовать работу малого коллектива, рабочей группы при составлении отчета об оценке | Необходимо оценить рыночную стоимость нематериального актива предприятия, состоящего в факте ранее закрепленной клиентуры, руководствуясь следующими сведениями. Предприятие ведет операции по розничной продаже стандартизированного универсального технологического оборудования. Рынок не является конкурентным. Предприятие имеет возможность продавать оборудование по цене на 6% выше рыночной. Рыночная цена равна 25 тыс. руб. за штуку. В то же время цены на покупные ресурсы для рассматриваемого предприятия выше рыночных на 3%. Объем продаж оборудования постоянен и равен 100 штукам в год. Операционные издержки (с учетом накладных расходов и амортизационных отчислений) составляют 75% от объема реализации. Рекомендуемый коэффициент капитализации – 20%. |
| Знания: законодательство в области оценочной деятельности и стандарты оценки; виды стоимости, цели оценки бизнеса и их влияние на процесс оценки; особенности организации оценочной деятельности в России, основы финансовой отчетности специфику бизнеса как объекта оценки и ключевые факторы его стоимости; требования к составлению отчета об оценке; основы оценки пакетов акций и долей в уставном капитале организации: виды капитала, подходы и методы, применяемые для оценки бизнеса, виды денежных потоков, виды ставок дисконтирования, применение премии и скидки к стоимости, выбор подходов и методов к оценке стоимости организаций. | Расчет текущей стоимости ожидаемых денежных потоков с их дисконтированием по изменяющейся во времени норме дохода Оценка бизнеса при разбиении его остаточного срока на прогнозный и постпрогнозный периоды (концепция «продолжающейся стоимости» бизнеса) Вопрос о норме [текущего] дохода и норме возврата капитала в оценке бизнеса |
Перечень вопросов для подготовки к экзамену:
1. Законодательная и нормативная база оценки
2. Виды стоимости, определяемые в процессе оценки бизнеса
3. Макроэкономическая информация
4. Отраслевая информация
5. Нормализация бухгалтерской отчетности в процессе оценки бизнеса
6. Метод дисконтированных денежных потоков: экономическое содержание и основные этапы
7. Модель оценки капитальных активов
8. Метод кумулятивного построения
9. Метод средневзвешенной стоимости капитала
10. Экономическое содержание безрисковой ставки доходности
11. Коэффициент бета
12. Модель Гордона
13. Метод капитализации в оценке бизнеса
14. Расчет ставки капитализации в оценке бизнеса
15. Метод рынка капитала: экономическое содержание и основные этапы
16. Поиск компаний-аналогов
17. Мультипликатор Цена/прибыль
18. Мультипликатор Цена/балансовая стоимость
19. Мультипликатор Цена/денежный поток
20. Мультипликатор Цена/Выручка от реализации
21. Расчет мультипликатора на основе анализа финансовых коэффициентов
22. Метод чистых активов: экономическое содержание и основные
этапы
23. Оценка дебиторской задолженности
24. Оценка обыкновенных акций
25. Оценка производственной недвижимости
26. Оценка долгосрочных финансовых вложений
27. Метод ликвидационной стоимости
28. Методы оценки неконтрольных пакетов акций
29. Премия за контроль
30. Скидка за неконтрольный характер пакета
31. Скидка на ликвидность
32. Заключительные поправки в рамках доходного подхода
33. Денежный поток для собственного капитала
34. Денежный поток для инвестированного капитала
35. Заключительные поправки в рамках сравнительного подхода
36. Выведение итоговой величины стоимости
37. Требования к отчету по оценке
38. Экономическое содержание концепции экономической прибыли и этапы ее развития.
