Б. Покупать $ в Абсолютбанке, а продавать в Приорбанке

А. Покупать $ в Приорбанке, а продавать в Абсолютбанке.

1. Рассчитать курсы в Абсолютбанке и Приорбанке, при которых можно провести просто арбитраж с рентабельностью 2%;

Тогда схема проведения арбитража с рентабельностью 2% выглядит следующим образом:

Инвестор имея свободный капитал (СКИ), покупает по КПР(П) валюту на все средства, идет в Абсолютбанк и там по КПО(А) сдает всю валюту имея при этом 2% от сделки. Таким образом можно записать:

Для удобства расчета предположим, что свободный капитал инвестора составляет 600.000 BYR, тогда:

СКИ*1,02=600.000BYR*1.02=612.000BYR

Абсолютбанк	Приорбанк
КПР(А)	2156 BYR/$
КПО(А)	2137 BYR/$
	КПР(П)	2095 BYR/$
КПО(П)	2076 BYR/$

 

2.Сделать прогноз изменения курсов;

a) Предположим что спрос в Приорбанке увеличился, следователь банку необходимо увеличить курс продажи. Но в связи с увеличением спроса на $ резервы валюты уменьшаются. И для того чтобы обеспечить приток $ банк вынужден будет сильно поднять курс покупки. В этом случае банк потеряет несколько пунктов спрэда, но увеличит объемы продаж, что приведет к росту прибыли.

b) Предложение $ в Абсолютбанке увеличилось, в связи с этим у банка появляются излишки валюты. Чтобы избавится от этих излишков, и увеличить интенсивность оттока $ банк значительно снижает курс продажи валюты, а так же незначительно снижает курс покупки. В этом случаем банк опять же теряет несколько пунктов спрэда, но увеличит массу прибыли за счет увеличения интенсивности продаж.

Тогда предположим, что курсы валют изменились таким образом:

Абсолютбанк	Приорбанк
КПР(А)	2148 BYR/$
КПО(А)	2133 BYR/$
	КПР(П)	2099 BYR/$
КПО(П)	2084 BYR/$

 

3.Рассчитать рентабельность после изменения курсов;

При изменении курсов рентабельность составит 1,62% что меньше заданных по условию 2%.

 

4. Привести вариант таблицы курсов, при которых простой арбитраж станет невозможным.

Простой арбитраж станет невозможным при равенстве КПР(П)=КПО(А) т.к. рентабельность будет равна 0% и проведение сделки будет бессмысленно.

Абсолютбанк	Приорбанк
КПР(А)	2125 BYR/$
КПО(А)	2115 BYR/$	КПР(П)	2115 BYR/$
	КПО(П)	2105 BYR/$

 

Б. Покупать $ в Абсолютбанке, а продавать в Приорбанке

1. Рассчитать курсы в Абсолютбанке и Приорбанке, при которых можно провести просто арбитраж с рентабельностью 2%;

Абсолютбанк	Приорбанк
	КПР(П)	2219 BYR/$
КПО(П)	2199 BYR/$
КПР(А)	2156 BYR/$
КПО(А)	2137 BYR/$

 

Схема проведения арбитража с рентабельностью 2% выглядит следующим образом:

Инвестор имея свободный капитал (СКИ), покупает по КПР(А) валюту на все средства, идет в Приорбанк и там по КПО(П) сдает всю валюту имея при этом 2% от сделки. Таким образом можно записать:

Для удобства расчета предположим, что свободный капитал инвестора составляет 600.000 BYR, тогда:

СКИ*1,02=600.000BYR*1.02=612.000BYR

 

2.Сделать прогноз изменения курсов;

a) Предположим что спрос в Абсолютбанке увеличился, следователь банку необходимо увеличить курс продажи. Но в связи с увеличением спроса на $ резервы валюты уменьшаются. И для того чтобы обеспечить приток $ банк вынужден будет сильно поднять курс покупки. В этом случае банк потеряет несколько пунктов спрэда, но увеличит объемы продаж, что приведет к росту прибыли.

b) Предложение $ в Приорбанке увеличилось, в связи с этим у банка появляются излишки валюты. Чтобы избавится от этих излишков, и увеличить интенсивность оттока $ банк значительно снижает курс продажи валюты, а так же незначительно снижает курс покупки. В этом случаем банк опять же теряет несколько пунктов спрэда, но увеличит массу прибыли за счет увеличения интенсивности продаж.

Тогда предположим, что курсы валют изменились таким образом:

Абсолютбанк	Приорбанк
	КПР(П)	2205 BYR/$
КПО(П)	2190 BYR/$
КПР(А)	2168 BYR/$
КПО(А)	2145 BYR/$

 

3.Рассчитать рентабельность после изменения курсов;

Мы получили рентабельность от сделки 1,01% что меньше заданных по условию 2%.

 

4. Привести вариант таблицы курсов, при которых простой арбитраж станет невозможным.

Простой арбитраж станет невозможным при равенстве КПР(А)=КПО(П) т.к. рентабельность будет равна 0% и проведение сделки будет бессмысленно.

Абсолютбанк	Приорбанк
	КПР(П)	2195 BYR/$
КПР(А)	2178 BYR/$	КПО(П)	2178 BYR/$
КПО(А)	2161 BYR/$

 

 

Задача 4 «Операции на динамике курса СПОТ с использованием срочных контрактов»

Текущий курс между GBP и R

КСП=1,50 GBP/R

Срочный курс при заключении контрактов на покупку-продажу GBP и R через 3 месяца

СРК(д)=1,60 GBP/R

Инвестор прогнозирует текущий курс через три месяца

КСП(+3)=1,20 GBP/R

 

1. Спроектировать прибыльную валютную операцию на рынке GBP-R без использования оборотного капитала

2. Спроектировать прибыльную валютную операцию на рынке GBP-R с использованием оборотного капитала

 

1. Спроектировать прибыльную валютную операцию на рынке GBP-R без использования оборотного капитала.

Предположим что инвестор в августе месяце заключает с дилером срочный трехмесячный контракт на продажу в ноябре 15 млн. R по СРК(д)=1,60 GBP/R в обмен на GBP

Действия инвестора:

А. Для того чтобы выполнить условия контракта инвестору необходимо взять кредит в банке:

15млн.R*1.20 GBP/R =18млн.GBP

Б. Взяв кредит на 18 млн.GBP инвестор покупает на бирже 15млн.R по курсу 1,20 GBP/R

В. Инвестор выполняет условия контракта по курсу СРК(д)=1,60 GBP/R

15млн.R*1,60 GBP/R=24млн.GBP

Г. Инвестор возвращает кредит в банк + проценты по кредиту.

Оценка максимальных рисков банка (с учетом того что инвестор взял кредит под залог контракта):

1. Деньги выданные инвестору: -18 млн. GBP

2. Деньги на выполнение контракта: -18 млн. GBP

3. Банк получает деньги по контракту: 24 млн. GBP

Тогда максимальные потери банка будут равны:

24 млн.GBP -18 млн.GBP -18 млн.GBP =-12млн.GBP

Рассчитаем чистую прибыль инвестора с учетом того что кредит был взят в банке ВТБ на 5 дней под 12,4%:

24 млн.GBP - 18 млн.GBP - = 5,97

 

2. Спроектировать прибыльную валютную операцию на рынке GBP-R с использованием оборотного капитала

В августе инвестор имея свободный капитал на сумму 20 млн. R заключает контракт на продажу 25млн.R по СРК(д)=1,60 GBP/R, а также по текущему курсу КСП=1,50 GBP/R покупает:

Спустя три месяца инвестор покупает на рынке R по курсу КСП(+3)=1,20 GBP/R

Затем инвестор выполняет условия по контракту:

На полученные деньги инвестор покупает R по курсу текущему курсу КСП(+3)=1,20 GBP/R: