Схема 2.12. Функциональная систематизация векселей

1. Сегмент: «Денежный» (Д-В-Д)
Функция векселя	Доходная ценная бумага: составляющая инвестиционного портфеля
Векселедатель	Крупный банк, Министерство финансов
Векселедержатель	Банк или предприятие, получившее вексель
Векселеприобретатель	Любой инвестор
Особенности сегмента	Представляет собой вексельный рынок в узком смысле. Очень незначительный по объему, характеризуется низкой активностью. Векселя быстро скупаются, часто не доходя до рынка, и выпадают из обращения, оседая в портфелях инвесторов
Связи с другими сегментами	Формируется в основном из расчетного сегмента
Трудности в реализации векселя	Погашение и продажа векселей не составляет трудности, в посредниках необходимости нет, как нет и объективных серьезных оснований для активной биржевой торговли, которая возможна лишь при монополизации сегмента. Расширение возможно только через освоение более крупных сегментов со своей спецификой и с использованием на них соответствующих технологий
2. Сегмент: «Расчетный» (Т-В-Т)
Функция векселя	Расчетный инструмент, восполняющий нехватку оборотных средств
Векселедатель	Крупный банк, министерства, отраслевой центр, местные администрации
Векселедержатель	Предприятие
Векселеприобретатель	Предприятие

Продолжение схемы 2.12.

Особенности сегмента	Самый крупный сегмент. Векселя обслуживают естественные монополии и крупные объединения, хозяйственный оборот в целом. Векселя банков быстро выпадают из обращения, их удельный вес в общем объеме невелик. Отраслевые векселя составляют основную массу, обращаются долго, замыкая в итоге круг взаимопоставок. Векселя администраций имеют низкую ликвидность
Связи с другими сегментами	За счет этого сегмента пополняется денежный (приток банковских векселей) и денежно-товарный (приток отраслевых векселей) сегменты
Трудности в реализации функциональных задач векселя	Локальность рынка по территориально-отраслевому признаку. Важное значение имеет оказание услуг по обслуживанию вексельного оборота. Действуют отдельные, обычно крупные посреднические структуры при отраслевых центрах. Отсутствует прозрачная глобальная информационная среда
3. Сегмент: «Денежно-Товарный» (Д, Т-В-Т)
Функция векселя	Складское свидетельство (близкое по назначениюк варранту)
Вексел еда т ел ь	В основном предприятие
Векселсдержат ель	Предприятие
Векселеприобретатель	Оптовик, дилер, иногда предприятие, непосредственно нуждающееся в определенных ресурсах
Особенности сегмента	Второй по величине после расчетного сегмент с аналогичными с ним особенностями
Связи с другими сегментами	Формируется из расчетного сегмента. За счет связи с денежным сегментом может быть существенно расширен через систему гарантий. Однако в дальнейшем эту функцию векселя следует передать варранту
Трудности в реализации функциональных задач векселя	Те же, что и на расчетном сегменте
4. Сегмент: «Налоговый» (Д, Т-В-Д)
Функция векселя	Налоговое освобождение. Вексель покупается и принимается за продукцию, используется в зачете по местным налогам
Векселедатель	Местные администрации, уполномоченные банки
Векселедержатель	Предприятие
Векселеприобретатель	Налогоплательщик
Особенности сегмента	Сегмент предельно локализован, соизмерим по объему с денежно-товарным
Связи с другими сегментами	Формируется из расчетного сегмента за счет векселей администраций
Трудности в реализации функциональных задач векселя	Может иметь место завышенный объем выпуска векселей, а следовательно, существует потенциальная опасность «вексельной инфляции». Для разветвленных предприятий-монополистов может принести существенную экономию на местных налогах