1. Рыночная стоимость. «Рыночная стоимость — наиболее вероятная цена, по которой данный объект может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, т. е. когда:• одна из сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не обязана принимать исполнение;• стороны сделки хорошо осведомлены о предмете сделки и действуют в своих интересах; 2. Виды стоимости:• стоимость объекта оценки с ограниченным рынком — стоимость объекта оценки, продажа которого на открытом рынке невозможна или требует дополнительных затрат по сравнению с затратами, необходимыми для продажи свободно обращающихся на рынке товаров;• стоимость замещения объекта оценки — сумма затрат на создание объекта, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки. Этот вид стоимости широко используется в сфере страхования;• стоимость воспроизводства объекта оценки — сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки. • стоимость объекта оценки при существующем использовании — стоимость объекта оценки, определяемая исходя из существующих условий и целей его использования;• инвестиционная стоимость объекта оценки — стоимость объекта оценки, определяемая исходя из его доходности для конкретного лица при заданных инвестиционных целях. • стоимость объекта оценки для целей налогообложения — стоимость объекта оценки, определяемая для исчисления налоговой базы и рассчитываемая в соответствии с положениями нормативных правовых актов (в том числе инвентаризационная стоимость);• ликвидационная стоимость оценки — стоимость объекта оценки в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов • утилизационная стоимость объекта оценки — стоимость объекта оценки, равная рыночной стоимости материалов, которые он в себя включает, с учетом затрат на утилизацию объекта оценки; Итак, основными факторами, определяющими оценочную стоимость, являются: спрос;прибыль оцениваемого бизнеса, настоящая и будущая;затраты на создание аналогичных предприятий;соотношение спроса и предложения на аналогичные объекты;риск получения доходов;степень контроля над бизнесом и степенью ликвидности активов. Гудвилл - условная стоимость деловых связей фирмы - денежная оценка нематериальных активов компании: фирменный знак, имидж, наличие устойчивой клиентуры и др. "гудвилл " включает все, что помогает компании получать прибыль на единицу активов больше, чем средняя аналогичная компания этой отрасли. Это может быть компетентное руководство, квалифицированный и сплоченый коллектив или выгодное географическое расположение и т.п. Часто гудвилл привязывают к эксклюзивным правам обладания какими-либо идентифицируемыми активами (товарным знаком или брендом). В этом случае такой нематериальный актив будет иметь определенный срок службы и являться амортизируемым. Экспертная оценка деловой репутации (гудвилла) состоит в определении совокупности тех элементов бизнеса или персональных качеств работников предприятия, которые стимулируют клиентов обращаться к услугам данной компании и которые приносят ей сверхприбыль, рассчитанную с учетом обладания компанией всеми типами активов, включая нематериальные активы, которые должны быть идентифицированы и отдельно оценены. Оценка стоимости деловой репутации (гудвилла) основывается на двух основных методах: оценка гудвилла как бренда, который помогает компании извлекать сверхприбыли по сравнению с ситуацией, если бы она продавала небрендированный товар; балансовом, где стоимость гудвила определяется разницей между стоимостью бизнеса в целом и стоимостью его активов, как материальных, так и идентифицируемых нематериальных.
46. Доходный, сравнительный и затратный подходы оценки стоимости предприятия: методы применения, достоинства и недостатки.Доходный подход считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку под стоимостью предприятия в нем понимается оценка потока будущих доходов. Доходный подход предполагает, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Причем существует две модели построения потока будущих доходов: денежный поток для собственного капитала, и для всего инвестированного капитала (учитывает и собственный и заемный капитал),предусматривает использование:• метода капитализации дохода. Метод применяется к тем предприятиям,которые успели накопить активы в результате капитализации их в предыдущие периоды; иными словами этот метод наиболее адекватен оценке «зрелых» предприятий.• метод дисконтированных денежных потоков- Метод ориентирован на оценку предприятия, как действующего, которое и дальше предполагает функционировать. Он более применим для оценки молодых предприятий, не успевших заработать достаточно прибылей для капитализации в дополнительные активы, но которые, тем не менее; имеют перспективный продукт и обладают явными конкурентными преимуществами по сравнению с существующими и потенциальными конкурентами. Затратный подход рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Стоимость предприятия признается равной стоимости активов предприятия, оставшихся после погашения всех обязательств, использует: • метод чистых активов. Метод применим для случая. когда инвестор намеревается закрыть предприятие либо существенно сократить объем его выпуска. • метод ликвидационной стоимости- при оценке бизнеса организации применяется, когда организация находится в ситуации банкротства или ликвидации, либо есть серьезные сомнения в способности организации оставаться действующей и продолжать свой бизнес.
Ликвидационная стоимость представляет собой чистую денежную сумму, которую собственник организации может получить при ликвидации организации и закрытии его бизнеса, раздельной распродаже активов и расчетов со всеми кредиторами. Сравнительном подход -предполагает, что стоимость предприятия определяется тем, за сколько оно может быть продано при наличии достаточно сформированного рынка использует:• метод рынка капитала. Метод ориентирован на оценку предприятия, как действующего, которое и дальше предполагает функционировать.• метод сделок. Метод применим для случая, когда инвестор намеревается закрыть предприятие либо существенно сократить объем его выпуска.• метод отраслевых коэффициентов. Метод ориентирован на оценку предприятия, как действующего, которое и дальше предполагает функционировать.
