Расчет потребности в оборотных средствах и прироста оборотных средств по шагам проекта

Оборотный капитал представляет собой разность между оборотными активами и оборотными пассивами и является элементом денежного потока инвестиционной деятельности. Увеличение оборотного капитала влечет увеличение инвестиционных затрат (оттоков).

Поскольку в рамках инвестиционного проекта выручка поступает несколько позже начала реализации проекта и поступает неравномерно, то в проекте необходимо предусмотреть некоторые запасы оборотных средств для удовлетворения потребностей в период запуска производственной программы.

Рассчитаем оборотные активы по статьям:

1. Сырье, материалы, комплектующие и др.

где ЗМ – материальные затраты данного вида на данном шаге;

Д_ш – продолжительность шага в днях (365);

d – величина страхового запаса в днях (5);

q – периодичность поставок в днях (19).

Получаем:

А₁₍₂₎ = ((229 + 343) * 1120/ 365) * (5 + 19/2) = 25 тыс.д.е.

2. Незавершенное производство

где З_пр – сумма прямых затрат(прямые материальные затраты + затраты на оплату труда основного и вспомогательного персонала с начислениями) на шаге;

Ц_пр– продолжительность производственного цикла в днях (5 дней).

А₂₍₂₎ = (229 + 343 + 1143) * 1120 * 5/ 365 = 26 тыс.д.е.

3. Готовая продукция по формуле:

где В₀ – выручка без НДС;

r₀ – периодичность отгрузки в днях (21).

А₃₍₂₎ = 10024 * 21 / 2 * 365 = 214 тыс.д.е.

4. Дебиторская задолженность (счета к оплате) по формуле

где ВЫП – выручка на шаге, включающая НДС, экспортные тарифы и другие налоги, начисляемые на выручку;

r_пл –величина задержки платежей в днях (55).

А₄₍₂₎ = 9071 * 55 / 365 = 1367 тыс.д.е.

5. Резерв денежных средств по формуле:

 

 

где З_ПС – затраты на производство и сбыт за исключением прямых материальных затрат;

П_ДС – покрытие потребности в денежных средствах в днях (3).

А₆₍₂₎ = ((57+137+1143) * 1120 + 9 000) * 3 / 365 = 12 тыс.д.е.

Рассчитаем оборотные пассивы по статьям

1. Расчеты за товары, работы и услуги (Кредиторская задолженность):

,

где РАС – прямые материальные затраты плюс величина отложенных выплат сторонним организациям;

ОП – отсрочка платежей в днях (10 дней).

П₁₍₂₎ = ((229+343+57+137) * 1120 * 10 / 365 = 24 тыс.д.е.

2. Расчеты по оплате труда

где ЗП – общая зарплата за шаг расчета;

К – периодичность выплат в месяц (2).

П₃₍₂₎ = 1143 * 1120 * 15 / (2 * 365) = 26 тыс.д.е.

3.Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами

Представляют собой сумму пассивов по статьям: начисления на зарплату, выплаты по НДС, выплаты по налогу на прибыль, выплаты по прочим налогам.

По каждому из налогов величина оборотных пассивов определяется по формуле:

,

ВН – величина налога (сбора), относящаяся к данному шагу;

ПВ – периодичность выплат налога в днях (100).

ПН_i = ЕСН*100/2*356 + НДС*100/2*365 + Налог на прибыль*100/2*365

Таким образом, получаем:

ПН₂ = 333*100/(2*356) + 1633*100/(2*365) + 0*100/(2*365) = 269 тыс. д.ед

3. Расчеты по кредитам, займам, аренде и лизингу

,

где ПР_К – величина процентной выплаты по кредиту, займу;

ПВ_К – периодичность выплат в днях (30).

Общий объем капиталовложений (инвестиций), включающий затраты на приобретение земельного участка, машин и оборудования, зданий и сооружений и строительно-монтажные работы составил: 28 379 тыс.д.е.

Доля заемного капитала составляет 70 % или 19 865 тыс.д.е. Стоимость заемного капитала 10%.

Заемный капитал распределим на 2 части: 6 422 тыс.д.е. и 13 443 тыс.д.е. Погашение задолженности по кредитам должно начинаться с момента появления чистой прибыли по проекту, а размеры платежей не должны превышать 80% её объёма.

Рассчитаем задолженность по кредиту (таблица 5).

Таблица 5 – Расчет затрат по кредиту и его обслуживанию

Показатели	Год (номер шага)
Получение займа,тыс
Возврат долга,тыс
Долг на начало шага,тыс.
Долг на конец шага,тыс.
Проценты начисленные,тыс
Проценты капитализированные,тыс
Проценты выплаченные,тыс

 

П_К(2) = 2256 * 30 / (2 * 365) = 93 тыс.д.е.

Расчет потребности в оборотном капитале определяется разностью сумм активов и пассивов.

Расчет потребности в оборотном капитале представлен в таблице 6.

Таблица 6 – Потребность в оборотном капитале, тыс. д. ед.

Показатели	Номер шага
1. Объем производства, шт
2. Потребность в активе А1
3. Потребность в активе А2
4. Потребность в активе А3
5. Потребность в активе А4
6. Потребность в активе А6
7. Потребность в пассиве П1
8. Потребность в пассиве П3
9. Потребность в пассиве ПН
10. Потребность в пассиве Пк
11. Потребность в оборотных средствах
12. Прирост оборотных средств

 

В таблице отражены колебания объемов производства, что обуславливает колебания потребности в активах и наличие свободных средств в источниках.

 

Формирование плана движения денежных потоков инвестиционной деятельности.

В денежный поток от инвестиционной деятельности в качестве оттока включаются прежде всего распределенные по шагам расчетного периода затраты по созданию и вводу в эксплуатацию новых основных фондов и ликвидации, замещению выбывающих существующих основных фондов. Кроме того, в денежный поток от инвестиционной деятельности включаются изменения оборотного капитала (увеличение рассматривается как отток денежных средств, уменьшение – как приток).

В качестве притока в денежный поток от инвестиционной деятельности включаются доходы от реализации выбывающих активов.

Таблица 7 - Расчет денежных потоков от инвестиционной деятельности

Показатели	Номер шага
Оттоки
Приобретение земельного участка
Здания и сооружения
Приобретение машин и оборудования
Пусконаладочные работы
Прирост оборотных средств
Притоки
Ликвидационная стоимость основных средств
Итого инвестиционная деятельность	-15936	-12443	-1233	-817	-2746	-1845	-3284	-1885	-3284	-1885	-220