Опционные валютные операции

Опционные валютные операции – конверсионная операция, предусматривающая право покупателя купить (продать) рыночный актив по установленному в договоре курсу в оговоренную дату в будущем или отказаться от совершения сделки Особенность опциона заключается в том, что в сделке купли-продажи, где он выступает объектом, покупатель приобретает не титул собственности (предмет контракта), а право на его приобретение Европейские опционы могут быть исполнены только в день истечения срока действия контракта Американские опционы могут быть исполнены в любое время до срока истечения контракта Покупатель – сторона договора, приобретающая право на покупку или продажу базисного актива либо на отказ от сделки Продавец (надписатель) – сторона договора, обязанная поставить или принять предмет сделки по требованию покупателя Курс, по которому совершается опционный контракт, называется базисным курсом, или ценой страйк Дата экспирации – дата истечения срока действия опциона Премия – сумма, уплачиваемая покупателем опциона продавцу Внутренняя стоимость– это разность между текущей рыночной ценой актива, лежащего в основе опциона, и ценой исполнения опциона Временная стоимость валютного опциона – разность между суммой премии и внутренней стоимостью

Опционные контракты можно подразделить на два типа: – продаваемые на бирже; – внебиржевые. Валютные опционы в основном обращаются на биржах. Для этого сегмента рынка характерны постоянные изменения и различия в способах совершения сделок по различным биржам. Однако все биржевые рынки опционов имеют общие черты: – стандартизация контрактов (на определенные суммы или суммы, кратные стандартным с указанием определенной цены исполнения и стандартных сроков); – различие системы ежедневного расчета «никакого долга». Крупнейшие биржевые рынки опционов расположены: – в Филадельфии – Philadelphia Stock Exchange (PSE); – в Чикаго – Chicago Board of Options Exchange (CBOE) International Money Market (IMM); – в Лондоне – London International Financial Futures Exchange (LIFFE) и London Stock Exchange (LSE); – в Амстердаме – European Options Exchange (EOE); – в Монреале; – в Ванкувере – Vancouver Stock Exchange (VSE); – в Сиднее – Sydney Futures Exchange (SFE). Так называемые розничные опционы (внебиржевые) встречаются реже. Они предлагаются крупными коммерческими банками и некоторыми брокерскими компаниями своим клиентам. Опционный контракт заключается на основе специальной договоренности между клиентом и банком. Клиенты в процессе переговоров могут получить нестандартные условия с соответствующим изменением цены исполнения опциона и премии. Такие опционы называются опционами по соглашению. Валютные опционы подразделяются на: – опционы покупателя (опционы типа «колл»), которые дают право его владельцу купить определенный актив в будущем по цене, зафиксированной в момент заключения контракта; – опционы продавца (опционы типа «пут»), которые дают право его владельцу продать определенный актив в будущем по цене, зафиксированной в момент заключения контракта. В зависимости от способа исполнения различают: – европейские опционы; – американские опционы. В большинстве случаев на биржевых рынках котируются американские опционы. Термины «американский» и «европейский» опцион имеют техническое, а не географическое значение. В опционной сделке участвуют две стороны: – покупатель; – продавец. Для обоих участников цель сделки – извлечь прибыль. При этом на повышение базисного актива рассчитывают как надписатель опциона продавца, так и держатель опциона покупателя. В снижении курса базисного актива к моменту реализации опциона заинтересованы соответственно надписатель опциона покупателя и держатель опциона продавца. Покупатель опциона несет значительно меньший риск по сравнению с использованием других срочных операций. Обязанности сторон: – продавец обязан продать или купить валюту по контракту (в зависимости от типа опционного контракта); – покупатель может реализовать право исполнения опциона либо позволить этому потерять силу. Продавец опциона принимает на себя обязательство выполнить условия опциона, если контракт будет выполнен. В качестве платы за риск продавца опциона и его мотивации к совершению сделки, а также за покупку права выбора покупатель выплачивает продавцу премию – цену приобретения опциона. Премия уплачивается при покупке опциона. Определение цены опциона – главнейшая и очень сложная задача, которую необходимо решить инвестору. Премия должна быть достаточно высокой, чтобы убедить продавца опциона взять на себя риск убытка, и достаточно низкой, чтобы заинтересовать покупателя в хороших шансах получить прибыль. Цена премии всегда назначается финансовой организацией. Величина премии зависит от внутренней цены опциона, его срока, волатильности валютного курса актива и процентных ставок по нему. Обесценение валюты влечет за собой снижение цены опциона на покупку и повышение цены опциона на продажу. В случае американских опционов продавец несет больший риск, за них обычно платится и более высокая премия, чем за европейские опционы. Изменение цены опциона зависит от цены исполнения опциона, даты истечения срока действия опциона. Обычно стоимость опциона (премию) подразделяют на две стоимости: – действительная (внутренняя) стоимость; – временная стоимость. Внутренняя (действительная) стоимость отражает выигрыш от исполнения опциона. Внутренняя стоимость валютного опциона соответствует потенциальному доходу, который владелец опциона получит, если одновременно с опционом осуществит: – операцию на текущем рынке; или – операцию на срочном рынке. Величина временной стоимости соответствует стоимости особых преимуществ, связанных с обладанием опциона. Временная стоимость зависит от двух параметров: – уязвимости валюты: чем более уязвима валюта, тем выгоднее опцион, гарантирующий от колебаний курса; – срока исполнения опциона: чем больше срок опциона, тем больше шансов у владельца реализовать исполнение опциона, при этом премия опциона увеличится. Временная стоимость связана с возможностью такого изменения цены данной валюты за оставшийся срок действия опционного контракта, при котором его стоимость увеличивается. Валютный менеджер должен не просто ждать даты исполнения опциона, чтобы решить, исполнять его или нет, а управлять опционом и постоянно следить за изменениями валютных курсов. Тогда в течение срока действия опциона можно воспользоваться удобным случаем и получить выигрыш. Преимущества валютного опциона: 1) большая свобода для владельца опциона: – исполнить или не исполнить опцион; – выбрать цену исполнения; 2) большие возможности управления валютной позицией; 3) как обеспечивают хеджирование, так и предоставляют возможность за счет благоприятной динамики валютных курсов. Опцион обладает несимметричными свойствами: он защищает от рисков потерь, но не ограничивает возможности получения прибыли. Недостатки валютного опциона: 1) требует управления в течение срока действия; 2) стоимость опциона выше стоимости покрытия валютных рисков на срочном рынке; 3) требует немедленной оплаты премии; 4) опционные контракты не обращаются на внебиржевом рынке. Внебиржевые опционы точно приспособлены к требованиям клиентов как по сумме, так и по дате исполнения. Но они могут быть возвращены только в финансовое учреждение, где были куплены.

4.6. Валютные операции СВОП (SWAP)

Валютная операция СВОП (SWAP) – это валютная операция, представляющая собой комбинацию операции спот и форвард СВОП в переводе с английского – обмен, мена. Это слово в конечном итоге определяет смысл этой операции Ценой сделки СВОП является разница между курсом спот и форвардным курсом, соответствующая разнице процентных ставок в двух странах «Нога СВОПа»(swap leg) – денежный поток, лежащий в основе операции СВОП Валютные СВОП совершаются для устранения риска и получения дохода за счет разницы валютных курсов Валютный СВОП представляет собой первоначальный обмен валютами и обратный обмен по истечении срока Валютные операции СВОП бывают двух типов: 1) продажа на условиях спот, покупка на условиях форвард; 2) покупка на условиях спот, продажа на условиях форвард (рис. 13). СВОПы осуществляются на двух рынках: – на валютном рынке (форексном – foreign exchange); – на рынке капиталов С 1969 г. действует многосторонняя система взаимного обмена валют через Банк международных расчетов в Базеле на базе использования операции СВОП. Такие двусторонние акции используются центральными банками стран для осуществления эффективных валютных интервенций Главными участниками рынка СВОП являются маркет-мейкеры – обычно крупные коммерческие банки Валютные операции СВОП осуществляются между: – коммерческими банками; – коммерческими и центральными банками; – центральными банками в форме соглашения о взаимном кредитовании в национальных валютах Гонорар по соглашению – единовременный гонорар, получаемый банком, организующим СВОП Гонорар посреднику – сумма, определяемая разрывом процентов; величина разрыва зависит от надежности банковских ссуд контрагенту

СВОП – один из самых распространенных финансовых инструментов, используемых банками и корпорациями для управления своими активами и пассивами. Первый валютный СВОП в размере 50 млн. долларов с ежеквартальным обменом валюты в течение года был заключен в марте 1962 г. между Федеральным резервным банком США и банком Франции. В финансовом мире предметом обмена становятся денежные потоки. СВОП позволяет участнику денежного рынка поменяться со своим партнером характеристиками денежного потока. Под характеристиками денежного потока в валютном СВОПe понимается валюта платежа или курс пересчета. Денежный поток, лежащий в основе СВОПa, называется «нога СВОПa». Обладая возможностью изменения характеристик денежных потоков привлеченных и размещенных средств, эта операция позволяет: – уменьшать стоимость привлекаемых средств (иностранной валюты); – перекладывать банкам свои риски на клиентов; – осуществлять спекулятивные операции. Таким образом, целями операции «валютный СВОП» являются: – страхование рисков. Валютный риск возникает, когда компания предполагает получать выплаты за свою продукцию (результат) в одной валюте при текущих расходах (затраты) в другой валюте. Компания может заключить валютный СВОП, что эквивалентно форвардной продаже валюты; – спекуляция – получение дополнительных доходов, принимая на себя валютные риски. СВОПы используются для управления активами и пассивами, но не для привлечения дополнительных ресурсов или их размещения. Любой валютный СВОП предполагает для каждого из контрагентов прямые и обратные денежные потоки в настоящем и будущем, причем будущие потоки в явной форме зависят от настоящих потоков. покупка «СПОТ» Вариант 1

покупка «форвард» Рис. 13. Схемы валютных операций СВОП Особенностью сделок своп является отсутствие их регламентации со стороны государства. С одной стороны, это позволяет заключать сделки по разнообразным схемам, учитывающим интересы сторон. С другой стороны, такое положение несет риск для участников этих сделок. На валютном рынке СВОП представляет собой продажу на условиях спот и покупку на условиях форвард одной валюты за другую. Например, российской фирме на 30 дней необходимы евро. Поэтому она заключает СВОПовый контракт по обмену рублей на евро по курсу спот и по обратному обмену через 30 дней, когда евро ей уже не будут нужны, по курсу форвард. На рынках капиталов валютный СВОП обычно включает поток процентных выплат в сочетании с валютной сделкой. Для банков валютный СВОП имеет определенные преимущества: 1) не создают открытой валютной позиции и временно обеспечиваются валютой без риска, связанного с изменением ее курса. Они позволяют сформировать выгодные композиции привлеченных и размещенных средств; 2) позволяют получить арбитражную прибыль за счет обхода ограничений на уровень капитала, снижения налоговых платежей, извлечения выгод в ситуациях рыночного неравенства. Они накапливают заявки сторон, желающих осуществить сделку по обмену условиями контрактов и, вступая в подобные сделки с контрагентами, получают гонорар по соглашению и гонорар за посредничество. Обычно банк, заключая сделку СВОП, стремится скомпенсировать ее путем заключения идентичной сделки противоположной направленности и тем самым выступить в качестве посредника. При этом банк, гарантируя выполнение всех обязательств по сделкам, принимает на себя риск неплатежа. В настоящее время условия СВОПа все более стандартизируются, и для определенных категорий СВОПов сложился активный вторичный рынок. Сделки СВОП обычно осуществляются на срок от 1 дня до 6 месяцев. Встречаются, хотя и редко, сделки сроком до 5 лет. По своим размерам рынок СВОПов превзошел все другие рынки новых инструментов, распространявшихся в последние десятилетия. В настоящее время практически любой финансовый институт в промышленно развитой стране заключает эти сделки, имея для этого соответствующих специалистов. Еще шире круг потребителей операций. Гибкость технологии осуществления привлекает внимание не только финансовых институтов, но и производственных компаний, особенно транснациональных, и государственных органов. Для них операции СВОП стали частью индивидуальной программы привлечения и размещения средств, управления возникающими рисками. Однако по объемам рынок валютных СВОПов меньше рынка процентных СВОПов и не столь развит. В первой половине 1980-х гг. валютные СВОПы стали популярны по трем основным причинам: 1) регулирование центрального банка вынудило банки финансировать активы с плавающей ставкой обязательствами с плавающей ставкой, а не за счет краткосрочных депозитов; 2) стороны старались извлечь выгоду из предоставления друг другу ссуд на разных международных рынках; 3) более низкий процент побуждал стороны СВОПа примириться с присущим ему кредитным риском. Техника валютного СВОПа позволяет покрыть валютный риск на длительный срок, чего нельзя достигнуть на срочном рынке, и дает возможность пересматривать сроки погашения долгов в валюте. Основной недостаток – риск. Кроме того, участие мелких контрагентов в сделках на рынке СВОПов является маловероятным, поскольку эти сделки достигают довольно крупных сумм.

4.7. Валютный арбитраж

Валютный арбитраж – это валютная операция, предусматривающая одновременное открытие одинаковых по срокам противоположных позиций на разных валютных рынках для получения спекулятивной прибыли за счет разницы в котировках Предпосылкой этих операций является несовпадение котировок финансовых активов во времени и в пространстве под действием рыночных сил В зависимости от числа участвующих валют различают валютный арбитраж: – простой (двухточечный) с парой валют; – сложный (или конверсионный, кросс-курсовой, трех-, четырех точечный и т. д.) с рядом валют Пространственный арбитраж – операция, позволяющая получить прибыль за счет разницы валютных курсов на различных валютных рынках Временной арбитраж представляет собой операцию с целью получения прибыли от разницы валютных курсов во времени Валютно-процент- ный арбитраж основывается на использовании различий в процентных ставках по сделкам, осуществляемым в различных валютах

Условием равновесия на валютном рынке служит равенство количества иностранной валюты, полученной в результате ряда последовательных валютных конвертаций, и количества той же валюты, полученной путем прямой конвертации. Равновесие применительно к валютным рынкам, основанное на законе единой цены, формулируется следующим образом: курс какой-либо валюты примерно одинаков во всех странах. Отклонение валютного курса на различных валютных рынках определяется величиной операционных расходов, связанных с переводом данной валюты с одного валютного рынка на другой. Курс доллара в Нью-Йорке отличается от курса доллара в Токио на величину операционных расходов, связанных с переводом доллара в Токио. Если курсы валют различаются на величину большую, чем величина операционных расходов, возникает возможность игры на курсовых разницах. Это и называется валютным арбитражем. Необходимым условием этих операций является свободный перелив капитала между различными сегментами рынка (свободная конвертируемость валют, отсутствие валютных ограничений, отсутствие ограничений на осуществление определенных видов деятельности для различных типов агентов и др.). Для арбитража открывается широкое поле деятельности, когда курсы валюты нестабильны. Именно в таких условиях появляется больше возможностей комбинирования различными операциями для проведения арбитража на разных биржах различных международных валютных рынков. Исторически раньше других форм валютного арбитража получила наибольшее распространение и более широкое развитие такая форма, как пространственный арбитраж. В условиях существования относительно стабильных валютных курсов до отмены золотовалютного стандарта и недостаточной развитости средств телекоммуникаций, когда относительно долго сохранялась разница между валютными курсами на различных мировых рынках, широкое распространение получил именно пространственный арбитраж. Пространственный валютный арбитраж осуществляется по следующей схеме: а) участник покупает валюту по курсу спот в одном из центров валютной торговли, например, на бирже; б) затем участник осуществляет перевод купленной валюты на другой валютный рынок, где продает ее по курсу спот этого рынка. За счет разницы в валютных курсах на этих рынках участник получает прибыль. Преимущество этой формы валютного арбитража заключается в том, что валютный риск сводится к минимуму, поскольку участник валютного рынка легко создаст закрытую валютную позицию, покупая и продавая валюты на разных рынках одновременно. Пространственный валютный арбитраж используется и в настоящее время, однако в условиях существования средств связи высокого уровня выравнивание рыночных условий происходит гораздо быстрее, ценовые различия валют быстро нивелируются и отличаются порой на различных рынках только начиная с четвертого знака после запятой. В этих условиях получение значительного дохода требует использования в арбитражных операциях очень больших валютных ресурсов, что несколько сужает круг участников арбитражных операций на мировом валютном рынке. Осуществляют валютный арбитраж главным образом финансовые институты. Последние десятилетия пространственный валютный арбитраж на мировом валютном рынке в силу указанных причин несколько утратил свое значение, а более широко стал использоваться временной валютный арбитраж. В отличие от спекуляции и хеджирования, арбитраж способствует кратковременному выравниванию валютных курсов на различных рынках, сглаживает резкие конъюнктурные скачки, повышая устойчивость рынков. В современных условиях валютный арбитраж уступает место процентному или валютно-процентному, так как на валютных рынках наблюдается относительное выравнивание условий обмена, как между европейскими единицами, так и в отношениях между ними и долларом США. Однако существует разница в процентных ставках из-за несогласованности национальных политик в области процентных ставок, хотя процессы интеграции усиливаются и на рынках ссудных капиталов. В настоящее время на денежных рынках под процентным арбитражем понимается операция, сочетающая в себе две сделки: получение кредита на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и использование эквивалента заимствований иностранной валюты на другом рынке капиталов, где процентные ставки выше. В наиболее простом случае эта операция представляет собой конверсию национальной валюты в иностранную, размещение ее на депозит в зарубежном банке, после окончания срока которого средства переводятся обратно в национальные денежные единицы.

4.8. Валютная позиция

Валютная позиция– это соотношение требований и обязательств, возникающих у банков в различных валютах в результате проведения валютных операций Лимит открытой валютной позиции – это максимально допустимое отношение величины открытой валютной позиции и его собственными средствами (капиталом) банка.

Совершая валютные операции, банки осуществляют куплю-продажу иностранной валюты, что определяет соотношение между требованиями и обязательствами банков, т. е. их валютную позицию. У банка возникает закрытая валютная позиция при совпадении требований и обязательств в каждой валюте, открытая валютная позиция– при несовпадении требований и обязательств (рис. 14). В свою очередь открытая валютная позиция может быть: – длинной, если требования по данной валюте превышают обязательства, т. е. когда покупка иностранной валюты превышает ее продажу; – короткой, если обязательства по данной валюте превышают требования, т. е. продано иностранной валюты больше, чем приобретено.

Открытая

Рис. 14. Виды валютной позиции

Величина открытой валютной позиции банка рассчитывается в рублях как разница между суммой всех длинных открытых валютных позиций в рублях и суммой всех коротких открытых позиций в рублях. Предварительно определяются валютные позиции по каждой иностранной валюте в рублевом эквиваленте по официальному валютному курсу.

Банк, имеющий открытую валютную позицию, несет риск потерь при неблагоприятном изменении валютных курсов. В
результате банк может получить при продаже ранее купленной валюты сумму, меньше потраченной, либо возможно
заплатит за то же количество валюты большую сумму.

В рамках надзора за деятельностью кредитных организаций Центральный банк РФ осуществляет контроль за открытыми валютными позициями, устанавливая лимиты открытых валютных позиций. Устанавливается лимит по каждой отдельной валюте и лимит суммарной величины всех длинных (коротких) открытых валютных позиций.

При превышении установленного лимита открытой валютной позиции банк к концу операционного дня должен принять меры по устранению допущенного нарушения, т. е. реализовать валюту в объеме, превышающем установленный лимит.

Глава 5. Регулирование валютных рынков и валютных курсов

Рыночное валютное регулирование осуществляется под влиянием рыночных сил – спроса и предложения Государственное валютное регулирование осуществляется государственными органами Валютная политика – комплекс мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями страны

Динамика, уровень, режим валютного курса влияют на макроэкономическое состояние государства. В связи с этим важно определить закономерности и тенденции формирования и функционирования валютного курса, своевременно установить необходимость его корректировки. Валютные рынки и валютные курсы регулируются как рыночными механизмами, так и государственными органами. Рыночное валютное регулирование основано на законах стоимости, спроса и предложения, конкуренции и осуществляется стихийно. Государственное валютное регулирование является составной частью проводимой в стране валютной политики, которой отводится важное место в системе регулирования экономики. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами. Главная задача валютной политики – использование валютно-финансовых механизмов для обеспечения развития приоритетных направлений отечественной экономики. Государственное валютное регулирование осуществляется: – административными методами на основе законодательных актов; – экономическими методами корректировкой экономических показателей. Государственное валютное регулирование направлено на поддержание стабильности валютного рынка и валютного курса национальной денежной единицы. Цели государственного регулирования: – преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений; – достижение устойчивого экономического роста; – обеспечение равновесия платежного баланса; – снижение безработицы; – сдерживание инфляции. Государственное регулирование осуществляется путем проведения девизной и дисконтной политики, протекционистских мер, валютных интервенций, девальвации и ревальвации, установления валютных ограничений (рис. 15).

Рис. 15. Методы валютного регулирования

Валютная интервенция – операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против основных валют мира с целью регулирования валютного курса национальной денежной единицы Скоординированные валютные интервенции проводятся одновременно несколькими государствами с целью поддержания какой-либо иностранной валюты Дисконтная политика – это изменение Центрального банка учетной ставки Девальвация – понижение курса национальной валюты Ревальвация – повышение курса национальной валюты Валютный контроль – регулирование обращения иностранной валюты в стране Органы валютного контроля – Центральный банк РФ, уполномоченные правительством РФ федеральные органы исполнительной власти Агенты валютного контроля– подотчетные Центральному банку РФ уполномоченные банки

Инструментом девизной политики являются валютные интервенции. Механизм валютных интервенций действует следующим образом. Для повышения валютного курса национальной денежной единицы Центральный банк (ЦБ) должен продавать иностранную валюту, покупая национальную. В результате уменьшается спрос на иностранную валюту, а следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для понижения курса национальной валюты ЦБ должен продавать национальную валюту, покупая иностранную. Это приведет к росту спроса на иностранную валюту и росту ее курса. Валютные интервенции могут проводиться разными способами: – публично на бирже или межбанковском рынке. Их цель – убедить участников валютного рынка двигаться в направлении, определенном государственной политикой; – конфиденциально на межбанковском рынке через брокеров или непосредственно через операции с банками. Стерилизованными признаются валютные интервенции, в ходе которых изменение официальных иностранных нетто-активов компенсируется соответствующими изменениями внутренних активов. Таким образом, практически отсутствует воздействие на величину официальной денежной базы. Валютные интервенции, в ходе которых изменение официальных валютных резервов ведет к изменению денежной базы, называются нестерилизованными. С учетом конъюнктуры мирового и национальных рынков государства проводят скоординированные валютные интервенции. Источником средств проведения валютных интервенций служат официальные резервы государства, краткосрочные заимствования, операции СВОП. Валютные интервенции проводятся с целью: – корректировки отклонения валютного курса от равновесного курса; – изменения неблагоприятной динамики валютного курса; – обеспечения баланса активов и пассивов по разным валютам; – изменения ожиданий участников валютного рынка. Воздействие валютных интервенций на валютный курс имеет краткосрочный характер. Для того чтобы валютные интервенции достигли цели, государство должно обладать достаточным объемом официальных резервов, участники с доверием относиться к государственной валютной политике, основные макроэкономические показатели (ВВП, инфляция и др.) должны корреспондировать с проводимой государственной валютной политикой. Международная практика показывает, что через валютные интервенции можно добиться оперативного влияния на валютный курс, но нельзя изменить долгосрочную направленность его динамики. Валютный курс меняется в результате изменения учетной ставки на национальном рынке, так как при этом изменяются объемы международных инвестиционных потоков. Последствия дисконтной политики неоднозначны, поэтому она не слишком широко используется в практике валютного регулирования. Девальвация и ревальвация чаще всего используются государством для влияния на масштабы экспорта и импорта. Рост курса национальной валюты сдерживает экспорт и стимулирует импорт. Снижение курса национальной валюты, наоборот, выгодно экспортерам, и снижает доходность импортеров. Поэтому, осуществляя девальвацию или ревальвацию, государство нередко стремится поддержать определенные направления своей внешнеэкономической деятельности, обеспечить оптимальную структуру платежного баланса страны. Валютный контроль обеспечивает соблюдение участниками валютных операций установленного национальным законодательством порядка их проведения. Принципами государственного валютного регулирования в РФ являются: – приоритет экономических мер в области валютного регулирования; – исключение неоправданного вмешательства государства в валютные операции; – единство внешней и внутренней валютной политики РФ; – единство системы валютного регулирования и валютного контроля; – обеспечение государством защиты участников валютных операций. Валютный контроль в РФ осуществляется правительством РФ, органами и агентами валютного контроля.

Глава 6. Международные торговые расчеты

Определения, выводы

Содержание

6.1. Особенности международной торговли

Международные торговые расчеты – расчеты резидентов и нерезидентов, расположенных в разных государствах в процессе купли–продажи товаров, услуг, осуществления некоммерческих, кредитных, инвестиционных операций Международные банковские корреспондентские отношения – договорные отношения между двумя или несколькими кредитными учреждениями, позволяющие одному по поручению другого и за счет другого: – осуществлять платежи и расчеты; – предоставлять кредиты; – оказывать инвестиционные, консультационные и иные услуги

Международные торговые расчеты отражают кругооборот средств в процессе обмена. От их организации зависит бесперебойная деятельность экспортеров и импортеров. Состояние международных торговых расчетов зависит от таких факторов, как экономические и политические отношения между странами, место страны в мировой экономической системе, эффективность государственного регулирования, валютное законодательство, международные торговые правила и обычаи, состояние национальной экономики, банковской системы, степень конвертируемости валюты, условия внешнеторговых контрактов (рис. 16). Международная торговля в отличие от внутренней торговли регулируется как национальным законодательством, так и международными унифицированными правилами и обычаями, предполагает конвертацию валют, требует тщательного изучения валютного законодательства других государств. Предпосылкой международных торговых расчетов является установление корреспондентских отношений между банками. Банковские корреспондентские отношения могут устанавливаться с открытием в банке-корреспонденте счета. Существуют возможность взаимного открытия счетов, возможно одностороннее открытие счета. Межбанковские корреспондентские отношения устанавливаются как между банковскими институтами различных стран, так и между банками одной страны с целью наиболее полного удовлетворения потребностей своих клиентов. Необходимость международных межбанковских корреспондентских отношений объясняется недостаточным знанием права и обычаев торговли других стран, особенностей иностранных рынков, географической отдаленностью. В результате банки-корреспонденты могут совершать операции быстрее и дешевле с меньшими рисками, в более широком ассортименте. Выбор банка-корреспондента за рубежом осуществляется с учетом анализа запросов клиентов, круга предоставляемых им услуг. Целесообразно, чтобы банк-корреспондент обладал широкомасштабной сетью филиалов внутри страны и имел представительства в важнейших центрах международной торговли. Число иностранных банков-корреспондентов должно соответствовать объемам коммерческой деятельности банка. При установлении корреспондентских отношений банки обмениваются письмами и контрольными документами. В письме указывается форма сотрудничества (с открытием или без открытия счета), и дается краткая характеристика собственного учреждения. Пакет контрольных документов включает годовой отчет/баланс, список подписей уполномоченных лиц, соглашение по использованию кодового ключа, аутентикатора СВИФТ (кодов, гарантирующих подлинность). Контрольные документы – это гарантия от возможности потерь в результате злоупотреблений их именем (фирмой) и формулярами.

Рис. 16. Факторы, влияющие на состояние международных торговых расчетов

Внешнеторговый контракт – документ, определяющий права и обязанности участников внешнеторговой сделки Валюта цены Валюта платежа Курс пересчета соответствует текущему рыночному курсу на день платежа или на день, предшествующий дню платежа Условия расчетов Средством повышения конкурентоспособности участников международных торговых расчетов на мировом рынке является коммерческий кредит – кредит экспортера импортеру или выдача авансов импортером экспортеру В подавляющем большинстве случаев формой обязательства по коммерческим кредитам выступает срочная тратта Под формой платежа понимается сложившийся в международной практике способ оформления и оплаты товарно-распорядительных и платежных документов, т. е. способ передачи права собственности

Множественность существующих форм международных торговых расчетов, противоположность интересов участников сделки, наличие определенных традиций обусловливают индивидуальный подход к определению условий расчетов внешнеторговых контрактов. Особое внимание при выборе взаимоприемлемой формы расчетов участники сделки должны уделять разделу «Валютно-финансовые условия расчетов», в котором осуществляется: – выбор валюты цены и валюты платежа; – установление курса и механизма пересчета валют; – условия расчетов; – формы расчетов; – средства платежа, используемые в расчетах; – способы страхования сторон от валютных рисков и рисков неплатежеспособности. Валютно-финансовые условия расчетов с иностранными контрагентами зависят от таких факторов, как: – конъюнктура соответствующего товарного рынка; – характер товара; – торговые обычаи; – наличие межправительственных соглашений, в которых содержатся некоторые валютно-финансовые условия; – нормы национального валютного законодательства стран-контрагентов; – международные конвенции (например, по векселю); – сложившиеся в банковской практике единообразные правила в связи с применением во внешней торговле аккредитивной и инкассовой форм расчетов, банковских гарантий. Валютой цены теоретически может быть любая валюта: страны-экспортера, страны-импортера, третьей страны. Но чаще всего – СКВ. Валюта платежа может совпадать и не совпадать с валютой цены. Она может быть оговорена заранее или указана непосредственно перед платежом. Если валюта цены и валюта платежа различаются, это объясняется тем, что валюта цены фиксируется, как правило, в относительно более устойчивой валюте третьей страны, а платеж осуществляется в валюте страны-импортера или страны-экспортера. При этом устанавливается курс пересчета валюты цены в валюту платежа. При установлении курса пересчета интересы экспортеров и импортеров не совпадают. Экспортеры заинтересованы в высшем курсе валюты цены и в низшем курсе валюты платежа. Импортеры – наоборот. Если принять во внимание, что курс продавца больше курса покупателя, курс телеграфного перевода больше курса почтового перевода и других видов платежных средств, курс национальной валюты на местном рынке больше курса национальной валюты на других рынках, то максимальным будет курс продавца телеграфного перевода валюты, в которой выражена цена на ее национальном валютном рынке. Однако во внешнеторговой практике сложился обычай выбирать в качестве рынка пересчета рынок страны валюты платежа. Учитывая разнополярные цели экспортеров и импортеров, в международной практике чаще всего применяется компромиссный вариант. Для расчетов выбирается курс телеграфного перевода, который более выгоден экспортеру, средний курс между курсом покупателя и курсом продавца, действующий в стране, в валюте которой производится платеж. Последнее более выгодно импортеру. Условия расчетов учитывают, на какой стадии движения товара производится его оплата, совершается ли платеж единовременно или путем нескольких взносов, осуществляется расчет наличными или в кредит. Обычно наблюдается сочетание этих форм – часть суммы по контракту оплачивается наличными (20–10%), а на оставшуюся часть экспортер предоставляет кредит покупателю. Важную роль при этом играет степень кредитоспособности, деловой солидарности контрагента, характер взаимоотношений с фирмой и т. п. Наличный расчет включает все виды расчетов, когда товар оплачивается в период от его готовности до / или в момент перехода товаров или товарно-распорядительных документов в распоряжение покупателя. Расчет в кредит с рассрочкой платежа в международной практике предусматривает только коммерческий кредит. В этой связи оплата закупаемых в другой стране товаров за счет правительственных или банковских кредитов или займов не будет означать рассрочки платежа, так как расчеты с экспортерами будут осуществляться импортерами в наличной форме за счет кредитов, полученных от государства или банков. Чаще всего кредиты оформляются векселями, поскольку они лучше и проще обеспечивают интересы кредиторов. Кредиты, предоставляемые в форме открытого счета, используются реже, главным образом на небольшие суммы. Порядок оформления кредита при использовании срочной тратты следующий. Организация-экспортер, отгрузив товар, выписывает срочную тратту на импортера и сдает ее вместе с товарно-распорядительными документами в банк. Покупатель получает документы в своем банке только против акцепта тратты. Акцептованные тратты остаются на хранении в банке импортера (сроком до 1 года). Тратты со сроком свыше 1 года возвращаются в банк экспортера. По каждой сделке выставляется столько тратт, сколько платежей предусмотрено по контракту. При предоставлении рассрочки платежа на несколько лет, когда товар поставляется частями и с большим количеством отгрузок, тратты обычно выставляются только после окончания поставок на всю сумму кредита, причем их количество и сумма каждой тратты зависят от условий погашения кредита. Кредиты сроком до одного года погашаются единовременным взносом, а свыше одного года – оплачиваются равными годовыми и полугодовыми взносами. По договоренности обязательства по погашению кредита могут быть оформлены простыми векселями, выписываемыми в пользу экспортера импортерами. Тратты и простые векселя оформляются, как правило, на общую сумму долга и процентов, начисление которых возможно тремя вариантами: – с суммы задолженности до даты следующего платежа; – от даты выдачи до даты оплаты тратты; – подсчитывается общая сумма процентов и делится на равные части по числу тратт. Экспортеру выгоднее использовать первый вариант, при котором он получит большую сумму процентов с первой траттой. Для импортера выгоднее второй вариант. Различие способов взимания процентов находит отражение в цене контракта. По экспортным операциям более предпочтительными являются расчеты наличными, которые дают возможность быстрее включить в экономический оборот полученную выручку и тем самым обеспечить высокую эффективность экспортной сделки. По импортным операциям при прочих равных условиях наличная форма расчетов менее выгодна, так как она ведет к замедлению оборачиваемости средств импортера. В связи с переходом права собственности одновременно с передачей документов наибольшее распространение во внешней торговле получили документарные формы расчетов: передача документов, оплата, выставление платежного обязательства в случае предоставления рассрочки. В контрактах фиксируется: – с помощью каких средств платежа будет производиться оплата товаров (например, банковский перевод, инкассовое поручение); – против каких платежных средств происходит передача права собственности (акцептованная тратта или вексель, чек).

6.2. Роль банков при проведении международных торговых расчетов

Роль банков при проведении международных расчетов сводится к посредничеству между экспортером и импортером. Банки не принимают на себя никаких обязательств по оплате или акцепту покупателем. Согласно унифицированным правилам и обычаям, применяемым в международной практике, банки не несут никаких обязательств, если покупатель не выполнит своих обязательств, а также за последствия форс-мажорных обстоятельств, задержки, потери документов или сообщений при их пересылке, если это произошло не по их вине. Их ответственность заключается в своевременном выполнении поручений своего клиента: осуществлении перевода, пересылке и вручению документов против оплаты или акцепта, проверке финансовых документов. Банки не принимают на себя никаких обязательств, если импортер не осуществил платеж. В этом случае банк, имеющий контроль над товарами, может дать распоряжение о складировании, реализации или повторной отгрузке товара в соответствии с указаниями экспортера. В соответствии с международными правилами и обычаями, сформулированными Международной торговой палатой (URC № 522, статья 9), банки должны «действовать добросовестно и проявлять разумную тщательность».

6.3. Документация при проведении международных торговых расчетов

Финансовые документы – документы, используемые для получения платежа Коммерческие документы – подтверждающие и сопроводительные документы Документы международных торговых расчетов являются доказательством фактической поставки товара Отгрузочные документы удостоверяют отгрузку товаров.

Международные торговые расчеты предусматривают использование финансовых и коммерческих документов (рис. 17). Финансовые документы – векселя, чеки и аналогичные документы, используемые в практике международных расчетов. Коммерческие документы – счета-фактуры, отгрузочные документы (коносамент, транспортная накладная), документы о праве собственности, страховой полис, сертификаты происхождения и качества. Документы в международной торговле

Финансовые Коммерческие

документы документы

Рис. 17. Классификация документов международных торговых расчетов

Коммерческие документы включают счет-фактуру и отгрузочные, страховые документы, сертификаты происхождения, качества товара и др.

Счет-фактура выписывается экспортером и содержит:

– наименование товара (услуги);

– наименование валюты платежа;

– сумму платежа;

– реквизиты контракта;

– номер инкассового поручения;

– условия отгрузки товара (дату, место, способ и т. п.).

Страховой полис подтверждает договор страхования. Экспортером и импортером строго оговариваются все случаи и условия страхования товара во внешнеторговом контракте.

В страховом полисе должна содержаться следующая информация: стоимость страхуемого товара, покрываемые риски, описание товара, упаковка, номера товарных мест, название судна, маршрут судна, имя выплачивающего страховую сумму, место выплаты страховой суммы.

Сертификат происхождения товара – документ, необходимый для подтверждения страны происхождения товара для определения порядка взимания импортной пошлины. В нем описывается товар. Сертификат может быть подписан торговой палатой или заверен консульством страны-импортера.

К отгрузочным документам относятся коносаменты, железнодорожные накладные, авто-, авианакладные, почтовые квитанции, акты сдачи-приемки.

Морской коносамент – выданная отправителю расписка за принятый к перевозке груз. Это – договор морской перевозки и товарораспорядительный документ. Коносамент обычно выписывается в трех экземплярах, каждый из которых можно использовать для получения товара. Гарантирует максимальную безопасность товара.

В коносаменте указывается имя грузоперевозчика (судоходной компании), имя отправителя, название судна, на котором перевозится товар, название портов отправки и назначения, описание товара, номера мест, количество упаковок, контейнеров и т. п., подписи грузоперевозчика, капитана, дата фактической погрузки или приема товара к отгрузке.

Железнодорожные, авто-, авианакладные – расписка в получении товара к отправке. Они не являются товарораспорядительными документами. Эти документы содержат имя грузополучателя и грузоотправителя, количество упаковок, ящиков и т. п., описание товара, грузовые места, место отправки, место доставки, номер рейса, дату отправки, подпись и штамп перевозчика.

Виды и количество экземпляров документов, порядок их составления определяются в соответствии с практикой, принятой в месте платежа, которым при инкассо считается местонахождение импортера, если на это нет иных указаний. Комплектность документов оговаривается в контракте.

6.4. Банковский перевод
Банковский перевод – это указание одного банка другому осуществить оплату конкретному клиенту	Банковский перевод чаще всего используется при выполнении незначительных по объемам внешнеторговых контрактов, уплате долга по кредитам, авансовых расчетах, возврате излишне полученных сумм, оплате штрафов, расчетах неторгового характера. При использовании банковского перевода риск несут экспортеры, если отправка товаров происходит прежде перевода суммы контракта импортером. Риск импортеров при данной форме расчетов возникает, когда перевод осуществляется до отправки товара в адрес импортера (рис. 18).
Рис. 18. Способы исполнения платежей
СВИФТ (SWIFT – Society for World-Wide Interbank Financial Telecommunications) – Сообщество всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций – создано в 1977 г., занимается обслуживанием международного платежного обращения на основе автоматической системы недокументированной передачи информации На базе телекоммуникационной системы СВИФТ банки имеют возможность в режиме реального времени получать информацию о состоянии своих корреспондентских счетов, отправленных и полученных переводах	Банковский перевод может исполняться посредством почтового, телеграфного перевода или по системе СВИФТ. Почтовый перевод (почтовое платежное поручение) – письменное платежное поручение, направляемое национальным банком зарубежному банку по авиапочте. В почтовом переводе даются инструкции о сумме платежа, наименовании валюты, дате валютирования, наименование и реквизиты получателя и продавца, наименование товара и дается распоряжение платежа. Почтовый перевод – самый простой способ платежа, но существует вероятность задержки или утери документов. Кроме того, затраты на обработку почтового перевода довольно высоки. Поэтому в большинстве случаев банки используют в своей деятельности телекоммуникационные методы, которые несколько дороже, но надежнее и быстрее. Телеграфный перевод отличается от почтовых переводов тем, что инструкции передаются по телеграфу или по телексу. Телеграфный перевод быстрее почтового перевода, исключает задержку или потери документов, а дополнительные затраты на его проведение компенсируются экономией процентных расходов за счет сокращения времени перевода. В настоящее время все большее распространение получают банковские переводы по системе СВИФТ. СВИФТ обеспечивает круглосуточный доступ к высокоскоростной сети передачи банковской информации при высокой степени контроля и защиты от несанкционированного доступа. СВИФТ работает на базе применения электронной техники и связано со многими странами мира линиями. В каждой стране находятся национальные концентраторы, собирающие все сообщения банков-участников, подсоединенных к системе и передающие их дальше банкам-получателям через операционные центры, например, в Цотервуде (под Амстердамом) или Калпепере (в штате Вирджиния США). Банки – члены СВИФТ используют стандартизированный формат сообщений, что облегчает обработку и дальнейшую передачу сообщений. СВИФТ охватывает более 120 типов разнообразных форматов посланий, в том числе для переводов, кредитов, документарных инкассо, аккредитивов. Банки используют специальную методику кодировки и зашифровки посланий, которые устанавливаются в корреспондентских соглашениях. Перевод по системе СВИФТ аналогичен телеграфному переводу. Отличия состоят в том, что платежное поручение пересылается по системе СВИФТ в форме ее приоритетного сообщения. Преимуществами системы СВИФТ являются быстрота операций, конфиденциальность, защита от ошибок, универсализация и относительная дешевизна передачи информации. Недостатком системы SWIFT является возможность осуществления перевода только банками–членами этой системы.

Рис. 19. Схема международного банковского перевода

1) заключение внешнеторгового контракта

2) отгрузка продукции

3) поручение получить контракт

4) перечисление средств банку-экспортеру

5) зачисление средств на счет экспортера.

6.5. Инкассовая форма расчетов

Международной торговой палатой приняты Унифицированные правила по инкассо (URC), регулирующие стандартный порядок проведения документарного инкассо и трактовку основных терминов, вопросов, возникающих в практике расчетов по инкассо

Инкассо – получение, передача и предъявление для платежа документов инкассирующим банком для клиента и направление денежных средств на счет клиента. Инкассо означает операции с документами, осуществляемые банками на основании полученных от клиентов инструкций. Инкассо относится и к экспорту и к импорту. Целями инкассо являются: – получение акцепта и/или платежа; – выдача коммерческих документов против акцепта и/или платежа; – выдача документов на других условиях. Установлено, что применение Унифицированных правил по инкассо в международных расчетах не должно противоречить национальному законодательству и условиям контрактов. В то же время соглашения между покупателем и продавцом не может иметь приоритета над национальным законодательством. В международной практике разработаны стандартные образцы инкассовых поручений, включающие перечень всех необходимых указаний по ним. Различают два вида инкассо: чистое и документарное (рис. 20).

Рис. 20. Виды инкассо

Чистое инкассо представляет собой инкассо финансовых документов, не сопровождаемых коммерческими документами Документарноеинкассо означает инкассо либо финансовых документов, сопровождаемых коммерческими документами, либо инкассо только коммерческих документов

При чистом инкассо экспортер направляет коммерческие документы непосредственно импортеру. При этом покупатель может получить контроль над товарами без каких-либо предварительных условий. Чистое инкассо предполагает доверительные отношения между экспортером и импортером. Чистое инкассо с использованием переводного векселя дает возможность экспортеру ускорить получение платежа. Именно документарное инкассо получило широкое распространение в практике международных расчетов. Документарное инкассо предусматривает, что банк продавца направляет банку покупателя переданные ему продавцом документы, подтверждающие отправку товаров для получения платежа от покупателя. К основным видам документарного инкассо относятся документы против платежа и документы против акцепта (табл. 5). Т а б л и ц а 5 Основные виды документарного инкассо

Виды документарного инкассо	Характеристика
Документы против платежа	Плательщик может получить документы на товар только после платежа, который может быть произведен: – немедленно (не позднее, чем через 4–5 дней); – по первому предъявлению (не позднее, чем через 48 часов); – по получении товаров
Документы против акцепта	Плательщик получает документы на товар после акцепта тратты, выписанной доверителем или выписки простого векселя в пользу экспортера: – в фиксированный день; – в фиксированный период от даты акцепта

Участниками документарного инкассо, как правило, являются:

– доверитель (принципал) – экспортер, продавец – сторона, поручающая банку проведение инкассовой операции;

– банк-ремитент – банк, которому доверитель поручает проведение документарного инкассо;

– инкассирующий банк – банк, участвующий в процессе обработки инкассового поручения, за исключением банка-ремитента;

– плательщик – импортер, сторона, которая должна осуществить платеж в соответствии с инкассовым поручением.

Технологически документарное инкассо можно разбить на два этапа: I. Выставление инкассового поручения и передача документов. II. Урегулирование платежей

Более детально последовательность проведения международных расчетов с использованием документарного инкассо выглядит следующим образом (рис. 21). 1. Экспортер и импортер заключают внешнеторговый контракт, в котором предусматривают использование в качестве формы расчетов документарного инкассо. Обычно указываются перечень документов и банки, которые будут участвовать в расчетах. 2. При наступлении срока отправки продавец передает товар перевозчику для транспортировки. 3. Перевозчик передает транспортные документы экспортеру. 4. Экспортер составляет пакет необходимых товарораспорядительных документов, включающий транспортный документ (коносамент), счет-фактуру, страховой документ, свидетельство о происхождении товара, сертификат качества, накладные, упаковочные листы и т. п., представляет их в сопровождении инкассового поручения банку-ремитенту. В инкассовом поручении в унифицированном виде в соответствии со статьей 4 URC № 522 должны содержаться полные и точные инструкции: – дата и номер инкассо; – реквизиты банка-ремитента; – реквизиты инкассирующего банка (если не указаны, определяются банком-ремитентом); – наименование и адрес импортера; – наименование товара (услуг); – сумма платежа и/или акцепта; – условия и сроки инкассо; – перечень и количество передаваемых документов, подлежащих выдаче импортеру; – условия комиссии и расходов; – метод платежа; – форма извещения о платеже; – инструкции на случай неплатежа или акцепта. Инструкции должны быть сформулированы однозначно. Ответственность за определение условий выдачи документов лежит на стороне, которая подготавливает инкассовое поручение. Инструкции могут изменяться до момента их передачи импортеру инкассирующим банком (например, в случае неплатежа). 5. Банк-ремитент принимает на инкассо коммерческие и финансовые документы, проверяет соответствие документов и инструкций, соответствие условий платежа валютному законодательству и, удостоверившись, что они верны, пересылает документы и инструкции инкассирующему банку в стране импортера. В некоторых случаях по указанию клиента банк-ремитент от своего имени составляет инкассовое поручение. 6. Инкассирующий банк осуществляет проверку перечня, соответствия и достоверности документов и инкассового поручения инструкциям, подтверждает получение документов банку-ремитенту, запрашивает разъяснения по неясностям в инструкциях банк-ремитента, сообщает плательщику о получении документов и условиях платежа, в случае необходимости принимает товары на ответственное хранение, доставляет документы. 7. Покупатель производит платеж или акцепт в соответствии с условиями платежа. 8. Инкассирующий банк переводит указанную в платежном поручении сумму банку-ремитенту. 9. Банк-ремитент зачисляет полученную сумму на счет доверителя. 10. Импортер получает от инкассирующего банка документы. 11. Импортер получает товары от перевозчика в обмен на документы.

Рис. 21. Схема документарного инкассо

	Очевидно, что экспортер при инкассовой форме расчетов, осуществляя производство и отправку товара до получения платежа, предоставляет аванс импортеру. Отсюда возникает риск экспортера, который состоит в том, что не существует полной гарантии платежа импортером, так как способность и готовность импортера платить не являются полной гарантией платежа. Вместе с тем данная форма расчетов более безопасна для экспортера, чем банковский перевод, так как не позволяет импортеру стать владельцем товаров до совершения платежа или акцепта векселя. При проведении документарного инкассо банк выступает посредником между покупателем и продавцом. Функции банка состоят в обработке финансовых и коммерческих документов на основании полученных от клиентов указаний – инкассовых поручений. Банки не принимают на себя ответственность за правильность оформления документов и соответствие их внешнеторговому контракту. «Банки должны определить, что полученные документы являются теми же, что и перечисленные в инкассовом поручении, и должны известить сторону, от которой было получено инкассовое поручение о каких-либо отсутствующих документах или документах иных, чем перечисленные в поручении. Банки не имеют каких-либо иных обязательств в этом отношении (URC № 522, статья 12). Кроме того, проверяется соответствие суммы счетов сумме инкассового поручения.
6.6. Международный аккредитив
Чистый аккредитив – платежи, с которых требуют предоставления финансовых документов Документарный аккредитив – платежи, которые требуют предоставления коммерческих и/или финансовых документов Применение аккредитивной формы расчетов в международной практике регулируется Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов (UCP), разработанными международной торговой палатой	В международных расчетах используются два вида аккредитивов: 1. Документарные аккредитивы составляют основную часть при исполнении внешнеторговых контрактов. 2. Унифицированные правила определяют понятия и виды документарных аккредитивов, способы и порядок их исполнения, обязательства и ответственность сторон, участвующих в расчетах, требования к представляемым документам, толкование терминов. Документарный аккредитив представляет собой соглашение, в силу которого банк по поручению своего клиента должен осуществить платеж экспортеру или акцептовать тратты, выставленные экспортером. Особенностью документарного аккредитива является то, что он представляет собой сделку, обособленную от внешнеторгового контракта. Банк действует на основании заявления своего клиента (импортера), которое должно точно соответствовать условиям внешнеторгового контракта. Основными участниками аккредитивной формы расчетов являются (рис. 22): – бенефициар (экспортер) – сторона, получающая платеж; – банк-эмитент – банк, открывающий аккредитив (банк импортера); – приказодатель (импортер) – сторона, дающая поручение на открытие аккредитива; – авизующий банк – банк, который извещает экспортера (банк экспортера).

Рис. 22. Схема аккредитивной формы расчетов

Авизующий банк может также выступить по просьбе банка-эмитента в роли подтверждающего банка, т. е. добавить собственную гарантию платежа к гарантии, данной банком-эмитентом. В результате подтвержденный аккредитив имеет гарантии двух банков, один из которых находится в стране экспортера (подтверждающий банк), а другой – в стране импортера (банк-эмитент)

1. Экспортер и импортер заключают внешнеторговый контракт, в котором определяют основные платежные инструкции, предусматривающие метод платежа – документарный аккредитив. 2. Экспортер подготавливает товар к отгрузке и извещает об этом импортера. 3. Получив извещение о готовности товара к отгрузке, импортер направляет своему банку заявление на открытие аккредитива. В заявлении на аккредитив указываются следующие реквизиты: номер счета приказодателя, форма аккредитива, способ передачи извещения об открытии аккредитива, наименование и сумма иностранной валюты, наименование авизующего и исполняющего банков, наименование и адрес бенефициара, сроки отгрузки и платежа, наименование товара и условия его поставки, перечень необходимых для оплаты документов, порядок оплаты банковской комиссии и расходов. По согласованию между контрагентами открытие аккредитива может осуществляться через определенное время от даты заключения контракта. 4. Банк-эмитент направляет уведомление об открытии аккредитива авизующему банку. В нем указывается номер, условия аккредитива, способ платежа, место исполнения, делается ссылка на то, что аккредитив подчинен UCP. 5. Банк экспортера (авизующий) осуществляет авизование (извещение) экспортера об открытии аккредитива. Аккредитив передается бенефициару, который проверяет его соответствие контракту. В случае несоответствия бенефициар извещает свой банк об условном принятии аккредитива или о его непринятии и может затребовать у приказодателя внесения необходимых изменений в его условия. 6. При согласии бенефициара с условиями аккредитива осуществляется отгрузка товара. 7. Бенефициар, получив транспортные документы от перевозчика, предоставляет их вместе с другими предусмотренными условиями аккредитива документами в свой банк. 8. Банк экспортера осуществляет проверку документов по внешним признакам на соответствие условиям аккредитива. Проверяется комплектность документов, правильность оформления (наличие реквизитов, печатей, штампов, подписей, исправлений и т. п.), соответствие наименования, количества, цены и стоимости товара, соблюдение предельного срока отгрузки, срок действия аккредитива и др. 9. Банк-эмитент, получив документы, проверяет их. Затем переводит сумму платежа экспор

⇐ Предыдущая 1 234 Следующая ⇒

Поделиться с друзьями:

Дата добавления: 2016-10-06; Мы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 1588 | Нарушение авторских прав

Поиск на сайте:

Лучшие изречения:

Большинство людей упускают появившуюся возможность, потому что она бывает одета в комбинезон и с виду напоминает работу © Томас Эдисон
==> читать все изречения...

1912 -

| 1677 -

Ген: 0.088 с.