Ценообразование на различных рынках

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ЭКОНОМИКА ОРГАНИЗАЦИИ»

НА ТЕМУ «ЦЕНОВАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ»

10 ВАРИАНТ

 

 

Исполнитель: студент Овчарук А.В.

ф.и.о. подпись

 

группа № 198

 

 

Работу проверил доцент к.э.н. Конина Е.А.

___________________________________

«____»_______________________2012 г.

Оценка ____________________________

Подпись____________________________

 

 

Ижевск 2013

 

Содержание:

 

Введение………………………………………………………………………3

Ценовая политика предприятия. Виды цен и их характеристики…………4

Ценообразование на различных рынках………………………… ……….. 4

Виды долгосрочных ценовых стратегий……………………………...... … 8

Заключение по 1 вопросу……………………………………………………..11

Финансовый план, его содержание, значение……………………………….12

Финансовое планирование……………………………………………………12

Состав финансового плана……………………………………………………14

Пример финансового плана ЗАО «Фармакон»………………………………17

Заключение по 2 вопросу…………………………………………………...…35

Задача 1………………………………………………………………………....40

Задача 2………………………………………………………………………....41

Задача 3………………………………………………………………………....42

Список литературы…………………………………………………………….43

Приложения…………………………………………………………………….44

 

Введение.

Формирование ценовой стратегии является важной составной частью коммерческой деятельности организации. Соответственно, изучение сущности долгосрочных ценовых стратегий представляется одной из наиболее актуальных проблем предпринимательства.
В условиях рыночной экономики успех любого предприятия во многом зависит от того, как правильно они будут устанавливать цены на свои товары и услуги. В свою очередь, на цены оказывает существенное влияние комплекс политических, экономических, психологических и социальных факторов. С одной стороны цена может определяться количеством затрат на производство товара, с другой – ее уровень может зависеть от психологии поведения покупателей. Следовательно, предприниматель при установлении цены на товар должен учитывать все факторы, влияющие на ее уровень, и установить цену таким образом, чтобы получить прибыль.
Однако в настоящее время значительная часть предпринимателей нашей страны не имеет необходимых теоретических и практических знаний сложного механизма ценообразования на товары и услуги. В результате они зачастую допускают серьезные просчеты при установлении цен, что ведет в ряде случаев к существенным убыткам, а иногда и к банкротству предприятий.
Все это служит доказательством необходимости и актуальности изучения проблем ценообразования. Поэтому каждый экономист, каждый предприниматель должен овладеть теорией и практикой ценообразования.
Цена была и остается важнейшим критерием принятия потребительских решений. Хотя за последнее время получили широкое развитие иные, неценовые факторы конкуренции, цена сохраняет свои позиции как традиционный элемент конкурентной политики, оказывает очень большое влияние на рыночное положение и прибыль предприятия.
Вместе с тем, ценовая политика многих фирм, особенно в России, нередко оказывается недостаточно эффективной. Наиболее часто встречаются следующие ошибки: ценообразование чрезмерно ориентировано на издержки; цены слабо приспособлены к изменению рыночной ситуации; цена используется без связи с другими элементами маркетинга; цены недостаточно структурируются по различным вариантам товара и сегментам рынка. Данные недостатки вызваны во многом наследием плановой экономики, когда цены определялись директивно или только на основе издержек, недостаточностью знаний российских руководителей в области маркетинга. Поэтому главной целью курсовой работы является изучение маркетинговых подходов, заключающихся в установлении зависимости между ценовыми стратегиями и такими динамическими эффектами, как конкуренция, объем сбыта, текущие цены, затраты и разработки дальнейших ценовых стратегий на основе методов ценообразования.

Ценовая политика предприятия. Виды цен и их характеристика.

 

Ценообразование на различных рынках.

При выборе фирмой любой конкретной стратегии развития ей необходимо разрабатывать специальную ценовую политику, адекватную выбранной стратегической программе. Требования рынка ориентируют фирму на постоянное изучение условий продаж продукции и лежат в основе работы всех ее подразделений.
Предприятие действует в условиях постоянно меняющегося конкурентного окружения и порой сама выступает инициатором изменения цен, а иногда просто реагирует на ценовые инициативы конкурентов.
Зависимость долгосрочных стратегий цен от конкуренции может быть выявлена при рассмотрении ценообразования на различных рынках. Большое значение при осуществлении ценовой политики имеет тип рынка, на котором продвигается товар. Выделяют четыре типа рынков, в каждом из которых можно обозначить определенные проблемы в области ценообразования.
Рынок чистой конкуренции состоит из множества продавцов и покупателей какого-либо схожего товара. В условиях такого рынка каждая фирма производит столь незначительную часть общего объема производимой в отрасли продукции, что изменение объема производства фирмой не оказывает влияние на отраслевое предложение товара и на цену продукта при существующем спросе. Следовательно, фирма не может повлиять на цену, изменить ее. Конкурентная фирма соглашается с ценой, установленной на рынке. Отдельная фирма уменьшает или увеличивает объем продаж, но реализует продукцию по одной и той же рыночной цене. Отдельные покупатели и продавцы не способны оказать здесь особого влияния на уровень текущих рыночных цен товара. Продавец не в состоянии запросить цену выше рыночной, поскольку покупатели могут свободно приобрести любое необходимое им количество товара по этой рыночной цене. Продавцам не целесообразно запрашивать и цену ниже рыночной, поскольку есть возможность продать товар по существующей рыночной цене. Рыночная цена наиболее объективно выражает истинную стоимость товара. Обрисуем несколько детальней механизм рыночного ценообразования и, соответственно, направление формирования долгосрочной ценовой стратегии организации, исходя из предположения, что рассматривается рынок, в условиях которого действует закон спроса и закон предложения. Такие условия имеют место на свободном конкурентном рынке, признаки которого уже рассматривались выше.

На рынке автоматически устанавливается равновесная цена P0, при которой величина спроса QD0 равна величине предложения QS0, то есть QD0=QS0=Q0 это значение цены соответствует точке E0 пересечения кривых спроса и предложения, называемой точкой равновесия.

Действительно, если покупатели пожелают купить товар по цене P1, которая ниже равновесной, то величина спроса QD1 окажется большей, чем величина предложения QS1, возникает дефицит товара, измеряемый разностью QD1 – QS1, и цена вследствие этого будет возрастать до тех пор, пока предложение не уравняется со спросом.
Если же продавцы пожелают продавать товар по цене P2, которая выше равновесной, то величина предложения QS2 окажется выше величины спроса QD2, образуется избыток товара, равный (QS2 – QD2), и вследствие этого цена станет уменьшаться до тех пор, пока спрос и предложение не уравновесятся.
Таким образом, на конкурентном рынке в условиях, когда спрос на товар и предложение товара зависят только от цены, устанавливается равновесная рыночная цена, соответствующая выравниванию спроса и предложения, то есть точке пересечения кривых спроса и предложения.
Весьма специфичен рынок монополистической конкуренции, состоящий из множества покупателей и продавцов, совершающих сделки не по единой рыночной цене, а в широкой гамме цен. Наличие большого диапазона цен объясняется способностью продавцов предложить покупателям разные варианты товаров. Конкретные изделия могут отличаться друг от друга качеством, свойствами, внешним оформлением. Различия могут заключаться и в сопутствующих товарам услугах. Покупатели принимают во внимание разницу в предложениях и готовы платить за товары разные цены.
Сущность долгосрочной ценовой стратегии на таком рынке заключается в следующем: чтобы выделиться чем-то, помимо цены товара, продавцы стремятся разработать многообразные предложения для отдельных потребительских сегментов и широко пользуются практикой присвоения товарам марочных названий, рекламой и методами личной продажи.
В условиях олигополии на рынке действуют небольшое количество продавцов, достаточно чувствительных к политике ценообразования и маркетинговым стратегиям друг друга. Продавцы не могут существенно влиять на уровень цен, а новым претендентам довольно сложно проникнуть на этот рынок. Поэтому в данном случае конкуренция носит преимущественно неценовой характер. Неценовая конкуренция основана на привлечении потребителя не с помощью снижения цен, а за счет других факторов: улучшения качества товаров, рекламы, послепродажного технического обслуживания и т.п. Каждый олигополист при формировании долгосрочной стратегии цен учитывает, что снижение его цены вызовет ответную реакцию других олигополистов. Поэтому возросший вследствие пониженной цены спрос распределится между всеми фирмами, и фирме, которая первой понизила цену, достанется лишь часть возросшего спроса. А если эта же фирма выберет стратегию повышения цен, другие фирмы могут и не последовать за ней, и поэтому спрос на ее продукцию может сократиться значительно более резко, чем это произошло бы в случае общего повышения цен.
В случае чистой монополии продавец обладает наиболее высокой степенью контроля над ценой. Продавцом может выступать как государственная, так и частная регулируемая или нерегулируемая монополия. Государственная монополия с помощью политики цен может преследовать достижение различных целей. Например, установление цены ниже себестоимости сделает товар, имеющий большое значение для покупателей, более доступным. Для сокращения потребления может устанавливаться очень высокая цена.

Цена может быть назначена с расчетом покрытия всех издержек или получения хороших доходов. В случае регулируемой монополии, государство разрешает компаниям устанавливать цены на продукцию с учетом некоторых ограничений. Нерегулируемая монополия сама может назначать любую цену, которую только выдержит рынок.
Однако монополист далеко не всегда выбирает долгосрочную ценовую стратегию, при которой он запрашивает максимальную цену. В соответствии с законом спроса, если цена возрастает, то величина спроса падает, и, наоборот, при снижении цены величина спроса увеличивается. Следовательно, если монополист в состоянии сознательно повышать цену, то он не в состоянии при этом устанавливать объем спроса. Монополист знает: для того, чтобы продать дополнительное количество продукции, необходимо снизить цену. Таким образом, власть монополиста над ценой не абсолютна. С одной стороны, он не желает привлекать конкурентов и стремится быстрее проникнуть на всю глубину рынка.

С другой – не желает введения государственного регулирования.
Таким образом, ценообразование существенно отличается на различных типах рынков. Рыночная среда требует гарантий получения прибыли и обеспечения рентабельности продаж, поэтому предприниматель (фирма), разрабатывая долгосрочную ценовую стратегию, должен учитывать ситуацию на рынке, в том числе и уровень конкуренции, чтобы быть конкурентоспособным на рынке аналогичных товаров.

2.Виды долгосрочных ценовых стратегий.

Если фирма вынуждена осваивать производство новых товаров, то для формирования цен ей необходимо иметь долгосрочную стратегию ценообразования.

Рассмотрим схему:
Коммерческая практика позволяет выделить несколько типов долгосрочных ценовых стратегий:

Стратегия высоких цен («снятия сливок»).

Эта стратегия применяется, когда выпускается товар-новинка, товар с усовершенствованными технико-экономическими показателями, при следующих условиях:
· наличие достаточного числа покупателей, не озабоченных ценой;
· товар должен иметь в глазах покупателей «имидж качества»;
· товар должен иметь высокое конкурентное преимущество (как реальное, так и символическое);
· объем продаж должен оставаться небольшим.

Преимущества высоких цен:

Быстрый эффект от вложенных средств в товар и возможность увеличения производства и сбыта в дальнейшем. Если допущены ошибки при установлении цены, то цену можно снизить. Может создаваться впечатление, что товар высокого качества. Применяется эта стратегия фирмами, имеющими устойчивое финансовое положение и перспективы производства. После того как первоначальный сектор рынка будет насыщен, фирма снижает цены для освоения другого сегмента рынка. Эту стратегию могут применять и фирмы, которые не совсем благополучны в финансовом отношении.

 

Стратегия низких цен (стратегия ценового прорыва).

При этой стратегии цены устанавливаются на более низком уровне, чем, по мнению покупателей, заслуживает товар с данной экономической ценностью, для получения большой массы прибыли за счет увеличения объема продаж и захваченной доли рынка. Условия применения стратегии:
· чувствительность покупателей к цене;
· издержки на производство должны снижаться при увеличении объемов проданной и произведенной продукции;
· конкуренция не должна быть ожесточенной.

Стратегия ценового лидера.

Данная стратегия предусматривает сравнение цен фирмы с ценами фирмы-лидера на конкретном товарном рынке. Чаще всего цена устанавливается немного ниже цены лидера. Происходит имитация лидирующей фирмы в отношении цены и экономия на рекламе, разработке маркетинговой стратегии и т. д.

Стратегия рыночных цен.

Стратегия рыночных цен характерна для товара, находящегося на стадии «зрелости», когда уровень конкурентной борьбы стабилизировался и цены конкурирующих фирм отличаются незначительно, также как и товары не имеют существенных отличий. Установление цены на подлинную новинку. При установлении цены на подлинную новинку, защищенную патентом, фирмы выбирают либо стратегию «снятия сливок», либо стратегию прочного внедрения на рынок.
Стратегия прочного внедрения на рынок.

Некоторые фирмы устанавливают на свою новинку сравнительно низкую цену, способствующую быстрому привлечению большого числа покупателей и завоеванию большой доли рынка и прочного положения на нем. При этом нужно учитывать следующие условия, благоприятствующие установлению низкой цены:
· спрос имеет высокую чувствительность к изменению цены (эластичен);
· наращивание производства позволяет существенно снизить издержки и получить выгоду, несмотря на низкие цены;
· низкая цена не привлекательна для существующих и потенциальных конкурентов.
При установлении цены на новый товар необходимо учитывать стадии разработки товара (поскольку затраты на разработку товара войдут в его цену) и жизненный цикл товара на рынке.

Рис. 2. Основные этапы и элементы разработки ценовой стратегии.

 

Заключение.

 

Таким образом, ценовая политика фирмы заключается в том, чтобы устанавливать на товары такие цены, так варьировать ими, в зависимости от ситуации на рынке, чтобы овладеть его максимально возможной долей, добиться запланированного объема прибыли, то есть успешно решать все стратегические задачи. В нашей стране в области ценовой политики еще не хватает необходимого опыта и знаний. Отсюда значение изучения различных подходов в ценовой политике фирмы, особенностей, условий и преимуществ их практического применения.

В условиях рынка все предприятия, достойные продолжать свою деятельность, должны быть самоокупаемыми, приносить прибыль, в противном случае их ждёт банкротство. Поэтому основным моментом в ценообразовании при переходе к рынку стал отказ от навязывания покупателям нереальных цен, оторванных от действительных запросов рынка. Как сама продукция, так и цены на неё должны быть признаны рынком и только им.

В условиях постоянного усиления конкуренции фирме-продавцу надо учитывать не только собственные финансовые интересы, но и интересы покупателя, чтобы удержать его и сохранить свою долю на рынке. А это может быть достигнуто только при соблюдении заранее разработанной ценовой политики, используя все современные наработки.

 

Финансовый план, его содержание, значение.

1. Финансовое планирование.

Финансовое планирование является важнейшей составной частью внутрифирменного планирования.

Цель финансового плана — представить достоверную систему данных, отражающих ожидаемые финансовые результаты деятельности фирмы. Прогноз финансовых результатов призван ответить на главные вопросы, волнующие менеджера. Именно из этого раздела инвестор узнает о прибыли, на которую он может рассчитывать, а заимодавец — о способности потенциального заемщика обслужить долг.

Конечно всякий финансовый анализ будущего характеризуется неопределенностью, поэтому возможны несколько сценариев, свидетельствующих о предложениях в отношении будущего и позволяющих лучше понять перспективы фирмы. Для того, чтобы бизнес-план был действенным инструментом планирования, а также документом, способным привлечь внимание потенциальных инвесторов и кредиторов, его содержание должно соответствовать реально складывающейся обстановке.

Значение финансового планирования для внутренней среды организации определяется тем, что оно:

-облекает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей;

-устанавливает стандарты для организации финансовой информации;

-определяет приемлемые границы затрат, необходимых для реализации всей совокупности планов фирмы;

-в части оперативного финансового планирования дает очень полезную информацию для разработки и корректировки общефирменной стратегии.

Разработка финансовых планов является также одним из основных средств контактов с внешней средой: поставщиками, потребителями, дистрибьюторами, кредиторами, инвесторами. От их доверия зависят стоимость активов организации и возможность ее эффективной деятельности, поэтому финансовый план должен быть хорошо продуман и серьезно обоснован.

Система финансовых планов включает в себя следующие элементы.

*Прогноз баланса.

*Прогноз отчета о прибылях и убытках.

*Прогноз финансовых бюджетов.

*Прогноз ключевых финансовых показателей.

*Письменное изложение результатов финансового планирования.

Прогноз баланса и отчета о прибылях и убытках относят к долгосрочным финансовым планам, имеющим стратегическое значение. Финансовое бюджетирование имеет оперативный характер.

К финансовому планированию тесно примыкают, однако относятся к более общим элементам финансового менеджмента составление долгосрочного бюджета капиталовложений и оценка инвестиционных проектов, а также долгосрочная стратегия финансирования организации.

Разработка бюджета капиталовложений предполагает:

-классификацию инвестиционных проектов;

-сравнение и оценку альтернативных инвестиционных проектов при помощи анализа чистой текущей стоимости и других методов финансового анализа;

-выбор наиболее перспективного проекта.

Суть долгосрочной стратегии финансирования заключается в:

-определении источников долгосрочного финансирования, способов использования резервов, выпуска акций и других ценных бумаг;

-выборе способов наращивания долгосрочного капитала;

-определении структуры и затрат капитала.

Несмотря на близость двух названных проблем к сфере финансового планирования, настоящая лекция включает описание только тех элементов, которые традиционно составляют его содержание.

Процесс финансового планирования состоит из следующих этапов.

-Анализ финансовых показателей фирмы за предыдущий период. Расчет показателей производится на основе основных финансовых документов фирмы - баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении наличности.

-Долгосрочное финансовое планирование.

-Оперативное финансовое планирование.

Как и всякий другой процесс, финансовое планирование завершается практическим внедрением планов и контролем за их выполнением.

Состав финансового плана.

Финансовый план включает три документа:

-отчет о прибылях и убытках(отражает операционную деятельность фирмы в намеченный период);

-план-баланс;

-отчет о движении денежных средств.

Отчет о прибылях и убытках.

С его помощью определяют размер получаемой прибыли за конкретный период времени. Цель составления отчетов о прибыли — в обобщенной форме представить результаты деятельности предприятия с точки зрения прибыльности.

Эта часть состоит обычно из следующих разделов:

-реализация;

-себестоимость реализованной продукции или услуг;

-операционные затраты;

-получение (до уплаты налогов) прибыли (или убытки).

Во многих случаях в плане показывают, что получается после вычета налогов. Отчет о прибыли выступает наиболее распространенным показателем финансовых резервов предприятия.

План-баланс.

Демонстрирует финансовое состояние фирмы на конец рассчитываемого периода времени. Из его анализа можно сделать выводы о росте активов и об устойчивости финансового положения фирмы в конкретный период времени.

Отчет о движении денежных средств.

Характеризует формирование и отток денежной наличности, а также остатки денежных средств фирмы в динамике.

Проектировка потоков денежных средств наиболее важный финансовый прогноз в бизнес-плане. Отчет о денежном потоке отражает фактические поступления денежных средств и их перечисление. Итоговая цифра отчета о потоке денежных средств отражает сальдо оборота денежных средств компании, а не ее прибыль. В отличие от отчета о прибыли, отчет о денежных потоках отражает фактическое поступление всех денег из всех источников, включая выручку от реализации продукции, от продажи акций или полученных в долг, а также средств от продажи или ликвидации некоторых активов. Что касается затрат, то в отчет о денежных потоках включается фактическая оплата всех затрат. Некоторые затраты могут быть покрыты немедленно, в то время как другие — через некоторое время.

В отчет о денежных средствах не включается амортизация. Хотя это и расход, но она не представляет собой денежное обязательство. В то же время погашение основной суммы долга, хотя и не является расходом, включается в отчет о денежных потоках, так как является денежным обязательством. Другие траты денег, направленные на приобретение оборудования или выплату дивидендов, не являются затратами. Поэтому влияют на денежные потоки.

В завершающей части финансового плана обычно присутствует анализ безубыточности, демонстрирующий, каким должен быть объем продаж для того, чтобы компания была в состоянии без посторонней помощи выполнять своевременные свои денежные обязательства. Такой анализ позволяет получить оценку суммы продаж, которая необходима, чтобы компания не имела убытков.

На основе первых трех документов проводится анализ финансовых ресурсов фирмы и выбирается схема финансирования инвестиционных проектов, среди которых могут быть использованы:

-получение финансовых ресурсов путем акционирования;

-долговое финансирование (долгосрочные кредиты в коммерческих банках, частное размещение долговых обязательств и др.);

-лизинговое финансирование.

Необходимо иметь в виду, что сумма собственного и заемного капитала фирмы должна быть достаточной для покрытия отрицательной величины денежных средств в любой период времени, рассматриваемого в плане.

Каждая из альтернативных схем финансирования тщательно просчитывается и оценивается по последствиям ее использования. В плане учитываются как показатели финансового состояния фирмы, так и показатели эффективности инвестиций.

Показатели финансового состояния фирмы характеризуют эффективность оперативной деятельности фирмы в ходе реализации намеченного:

-прибыльность;

-рентабельность капитала;

-показатели финансовой деятельности (ликвидности и финансовой устойчивости).

Показатели эффективности инвестиций свидетельствуют об эффективности инвестиций в конкретные проекты:

-сроки окупаемости, показывающие время возврата вложенных средств и характеризующие риск проекта;

-чистая величина дохода, отражающая масштабы намеченного и размеры прибыльности нового производства или новой услуги;

-индекс прибыльности фирмы вообще и норму прибыльности инвестиций. Последний показатель является главным оценочным показателем эффективности инвестиционных проектов.

 

3.Пример финансового плана ЗАО «Фармакон».

3.1 Характеристика предприятия ЗАО «Фармакон».

Компания Фармакон появилась на фармацевтическом рынке в 2001 году и на данный момент входит в первую десятку крупнейших национальных фармацевтических дистрибьюторов. Компания имеет развитую региональную инфраструктуру - 25 филиалов, более 30 представительств. Компания работает более с чем 11,000 клиентов и 450 производителей мед. препаратов.

За последние 4 года компания ежегодно увеличивала объемы продаж на более чем 35%. В ближайшие несколько лет ЗАО «Фармакон» планирует поддерживать темпы роста на уровне свыше 30% в год.

3.2 Структура рынка российской фармацевтической дистрибуции и перспективы роста для ЗАО «Фармакон».

 

В 2005 г вероятно сохранится близкое к приведенному соотношение сил в коммерческом сегменте и что-то подобное в сегменте государственных тендеров.

Рост ведущих 5 национальных дистрибьюторов повлечёт за собой рост их рыночной доли

- ЗАО «Фармакон» достаточно крупная компания, чтобы сохранить свое влияние на ведущих производителей в условиях встряски на рынке, обусловленной внезапными изменениями в госсекторе. Гораздо сильнее пострадают мелкие дистрибьюторы.

- ЗАО «Фармакон» рассчитывает занять долю мелких дистрибьюторов в коммерческом и тендерном сегменте.

На 31.12.2004 г. Компания имела 21 филиал и 28 представительств Ниже на рис. показано географическое расположение филиалов Компании.

В настоящее время сбытовая сеть Компании охватывает практически все областные центры России кроме Дальнего Востока. В настоящее время Компания имеет в базе11 400 активных клиентов.

 

Разработка финансового плана на 2005-2007 гг.

Прогноз объемов реализации.

На основании статистических данных, за последние 3 года ежегодно увеличивала объемы продаж на более чем 35%. На основании этого в ближайшие несколько лет компания планирует поддерживать темпы роста на уровне свыше 30% (таблица 1).

таблица 1
	Прогноз объемов реализации (2005-2007 г.г.)
Прирост планируемой выручки 33%
Тыс. руб.
	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
Январь	410 077	545,403	2,273,670	10,269,972
февраль	399 463	531,286
Март	475 818	632,838
Апрель	301 601	401,129	1,521,628
Май	277 753	369,412
Июнь	280 858	373,541
Июль	316 503	420,948	1,703,326
Август	301 647	401,190
сентябрь	344 780	458,558
октябрь	390 185	518,946	2,223,158
Ноябрь	389 410	517,915
декабрь	477 207	634,686

 

План доходов и затрат.

В основе хозяйственной деятельности любого предприятия лежит следующий базовый принцип: использование ресурсов должно предусматривать создание в течении определенного периода времени экономической стоимости, достаточной для того, чтобы возместить эти ресурсы и заработать сверх этого прибыль.

План доходов и расходов как раз и предназначен для планирования прибыли, как разности между доходами и расходами. В этом его роль и значение в финансовом управлении на предприятии.

Для осуществления такого прогноза необходимо задаться следующими исходными данными:

Прогноз продаж на планируемый год. Эта задача решается маркетингом предприятия. Причем в рамках рассматриваемого метода решение производится в очень укрупненном виде – в виде процента роста общего объема продаж, не разбитого на отдельные товарные группы.

Предположения относительно коэффициентов операционных затрат. В частности, можно предположить, что эти проценты остаются такими же, как и в текущем году, издержки растут пропорционально продажам. В более сложных случаях необходимо производить прогноз издержек отдельно.

Ставки процентов по заемному капиталу и краткосрочным банковским кредитам. Эти проценты выбираются исходя из опыта общения финансового менеджера с банковскими фирмами.

Коэффициент дивидендных выплат, который устанавливается в процессе общего корпоративного управления.

Основная цель прогноза отчет о прибыли состоит в том, чтобы оценить объем будущей прибыли предприятия, и какая часть прибыли будет реинвестирована.

Таким образом, план доходов и расходов позволяет планировать прибыль и, следовательно, рентабельность предприятия, а также рассчитать плановое значение маржинального дохода предприятия. Это означает, что по плану доходов и расходов можно выполнить весьма содержательный анализ финансового плана предприятия.

Вместе с тем методика анализа плана доходов и расходов с привлечением понятий «операционный рычаг», «порог безубыточности», «запас финансовой прочности» и т.п. существенно зависит от вида деятельности предприятия, от масштаба бизнеса, от режима работы компании и т.п.

Состав финансовых коэффициентов, используемых при анализе, зависит от того, кто является пользователем его ресурсов. Можно выделить три группы таких пользователей: руководители предприятия, акционеры компании, кредиторы.

Руководителей предприятия интересуют главным образом эффективность использования ресурсов и прибыльность, акционеров – прибыльность и дивиденды, кредиторов – платежеспособность предприятия и ликвидность активов, под обеспечение которых был предоставлен кредит.

Заметим, что часть плановых значений финансовых коэффициентов рассчитывается на основании плана доходов и расходов, а часть – на основании сводного баланса активов и пассивов предприятия.

План доходов и затрат

тыс.руб.
Наименование показателя	Код строки	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)		2 939 597	3 968 457	5 278 047	7 019 803	9 336 338
в том числе от продажи:
Готовой продукции
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг,		2 292 886	3 132 350	4 160 048	5 532 863	7 358 708
в том числе от проданных:
Готовой продукции
Валовая прибыль		646 711	836 106	1 118 000	1 486 940	1 977 630
Коммерческие и управленческие расходы		510 740	546 833	723 219	997 256	1 326 350
Наименование показателя	Код строки	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
Прибыль(убыток) от продаж (строки 010-020-130-040)		135 971	289 273	394 781	489 684	651 280
Наименование показателя	Код строки	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
II. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению
Проценты к уплате		23 874	33 263	44 240	58 839	78 256
Доходы от участия в других организациях
Прочие операционные доходы
Прочие операционные расходы
III. Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы
Внереализационные расходы		21 721	124 702	165 854	220 585	293 379
Прибыль (убыток) до налогооблажения		90 376	131 308	184 687	210 259	279 645
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи		21 690	31 514	44 325	50 462	67 115
Прибыль (убыток) от обычной деятельности		68 686	99 794	140 362	159 797	212 530
IV. Чрезвычайные доходы и расходы
Чрезвычайные доходы
Чрезвычайные расходы
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль(убыток) отчетного периода)		68 686	99 794	140 362	159 797	212 530
СПРАВОЧНО
Девиденты, приходящиеся на одну акцию*
по привилегированным
по обычным
Предполагаемые в следующем отчетном году суммы дивидентов, приходящиеся на одну акцию*
по привилегированным
по обычным

 

Анализ планируемых финансовых показателей предприятия.

Платежеспособность предприятия – это его способность собственными средствами удовлетворять все имеющиеся обязательства.

Под ликвидностью понимается способность предприятия удовлетворять краткосрочные (текущие) обязательства с помощью оборотных (текущих) активов.

Для оценки платежеспособности используют три относительных показателя ликвидности, различающихся набором ликвидных средств, которые можно использовать для покрытия кратковременных обязательств:

коэффициент общей ликвидности (или коэффициент покрытия);

коэффициент быстрой ликвидности;

коэффициент абсолютной ликвидности.

 

 

Коэффициенты ликвидности

Показатель ликвидности	Расчет	Источник информации	Рекомендуемое значение	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
1. Текущая (общая)лик-видность	Оборотные активы/Кратко-срочные обязательства	(290-216-244)ф1/(690-640-650)ф1	1 - 2	1,26	1,78	2,05	2,28
2. Срочная ликвидность	(Денежные средства+Крат-косрочные финансовые вложения+Чис-тая дебиторская задолженность)/Краткосрочные обязательства	(290-210-244)ф1/(690-640-650)ф1	0,7 - 0,8	0,68	0,96	1,08	1,16
3. Абсолютная ликвидность	Денежные средства+Краткосрочные финансовые вложения/Краткосрочные обязательства	(260+250)ф1/(690-640-650)ф1	0.2 - 0.3	0,05	0,30	0,33	0,30
5. Чистых активов	Оборотные активы - Краткосрочные обязательства	(290-244-216)ф1-(690-640-650)ф1	рост показателя в динамике - положительная тенденция	346 211	963 676	1 467 798	2 064 926

 

Коэффициент общей ликвидности показывает, в какой мере оборотные активы предприятия (часто называемые текущими, покрывают краткосрочные обязательства «текущие обязательства»), т.е. способно ли предприятие быстро погасить свои долги. Считается нормальным, если этот коэффициент находится в интервале 1 до 2

Рост его рассматривается как положительная характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Если значение близко к единице, то у данного предприятия существует угроза финансовой нестабильности. Если значение этого показателя ниже единицы (существенное превышение обязательств над текущими активами), то можно говорить о высоком финансовом риске для кредиторов предприятия (связанным с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета).

Рассчитывается по формуле:

Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется по более узкому кругу активов. В данном случае из расчетов исключается менее ликвидная составляющая оборотных активов – запасы товарно-материальных ценностей, поскольку считается, что при вынужденной продаже производственных запасов денежная выручка, как правило, ниже стоимости их приобретения. Принято считать, что коэффициент быстрой ликвидности должен быть больше единицы, хотя в отечественной практике (в условиях неплатежеспособности, бартерных и зачетных операций) трудно выдержать нормативное значение данного показателя. Рассчитывается по формуле:

 

Рекомендуемые значения: 0.7 – 0.8

Наиболее жесткий критерий платежеспособности предприятия – это коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. Считается нормой, если коэффициент абсолютной ликвидности больше 0,2 или 20%. В качестве базового показателя можно использовать коэффициент общей ликвидности. Снижение значения коэффициентов ликвидности чаще всего говорит об общем ухудшении ситуации с обеспеченностью оборотными средствами и необходимости серьезных мер по управлению ими. Рассчитывается по формуле:

Еще одним показателем ликвидности являются собственные оборотные средства – разность между текущими активами и текущими обязательствами. Считается, что предприятие имеет собственный оборотный капитал до тех пор, пока его текущие активы превышают краткосрочные обязательства. Недостаток собственного оборотного капитала может образовываться из-за того, что в плановом периоде предусмотрено финансирование прироста внеоборотных активов (например, за счет капитального строительства или приобретения оборудования) за счет текущих обязательств (краткосрочной кредиторской задолженности). Это совершенно неправильное управленческое решение. В такой ситуации можно порекомендовать прекратить всякое финансирование строительных работ или покупку оборудования до тех пор, пока не будет исправлено положение с текущими активами.

Важное значение имеет показатель чистых активов предприятия, определяемый как разность между активами предприятия и текущими обязательствами (суммой краткосрочных пассивов). Считается, что текущие обязательства носят характер постоянной кредиторской задолженности предприятия и, постоянно находясь в обороте, уменьшают потребность компании в активах. Если по данным баланса сумма чистых активов предприятия становится меньше суммы уставного капитала, то уставный капитал акционерного общества должен быть уменьшен до размера чистых активов. Если размер уставного капитала становится меньше установленного законом значения, то такое акционерное общество должно быть ликвидировано.

С показателем чистых активов связан так называемый коэффициент финансовой устойчивости, определяющий долю чистых активов в совокупных активах компании. Он показывает, какая доля активов компании финансируется за счет собственного капитала. Считается нормой, когда значение этого показателя больше 0,1.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала (раз), показывает насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал. Рассчитывается по формуле:

 

Коэффициент оборачиваемости основных средств (раз) - фондоотдача. Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений. Однако, значения данного коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Также значение данного коэффициента сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости основных средств будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства. Рассчитывается по формуле:

Коэффициент оборачиваемости активов(раз), характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Этот коэффициент также сильно варьируется в зависимости от отрасли.

Рассчитывается по формуле:

Коэффициент оборачиваемости запасов (раз) - отражает скорость реализации запасов.

Для расчета коэффициента в днях необходимо 365 дней разделить на значение коэффициента. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании.

Рассчитывается по формуле:

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (дней) - показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно повышается ликвидность оборотных средств предприятия.

Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.

Рассчитывается по формуле:

 

Коэффициенты деловой активности

Показатель деловой активности	Расчет	Источник информации	Рекомендуемое значение	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
1.Оборачиваемость оборотного капитала	Выручка (нетто)от реализации/средняя за период стоимость оборотных активов	010ф2/290ф1	ускорение оборачиваемости - положительная тенденция	2,37	2,39	2,45	2,53
2. Фондоотдача	Выручка (нетто)от реализации/средняя остаточная стоимость основных средств	010ф2/120ф1	рост показателя-положительная тенденция	85,85	85,85	85,85	85,85
3. Оборачиваемость активов (раз)	Чистая выручка от реализации/чистая среднегодовая сумма активов	010ф2/300ф1	должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости	2,15	2,17	2,21	2,28
4. Оборачиваемость дебиторской задолженности(дни) (только по покупателям)	365/(Чистая выручка от реализации/Чистая среднегодовая дебиторская задолженность покупателей)	365/(010ф2/(230+240)ф1)	должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости	62,94	41,88	40,46	40,15
5. Оборачиваемость кредиторской задолженности (дни) (только по поставщикам)	365/(Себестоимость реализованной продукции/Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности поставщикам)	365/(020ф2/620ф1)		114,48	68,82	52,02	40,15
6. Оборачиваемость запасов	365/(Себестоимость реализованной продукции/Средне-годовая стоимость запасов))	365/(020ф2/210ф1)	должна быть тенденция к ускорению оборачиваемости	89,06	89,18	89,18	89,18
7. Длительность операционного цикла	Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях+Оборачиваемость запасов в днях	п.4 + п.6 данной таблицы		151,99	131,06	129,64	129,33

Коэффициенты рентабельности, рассчитанные как отношение полученной прибыли к среднему размеру величины используемых ресурсов, характеризуют экономическую эффективность.

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании.

Коэффициент рентабельности продаж (%), демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия. Рассчитывается по формуле:

 

Коэффициент рентабельности собственного капитала (%) позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании. Рассчитывается по формуле:

Коэффициент рентабельности оборотных активов (%) демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства. Рассчитывается по формуле:

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (%), демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства. Рассчитывается по формуле:

 

 

Коэффициенты рентабельности

Показатель рентабельности	Расчет	Источник информации	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
1. Рентабельность активов	Чистая прибыль/Среднего-довая стоимость активов	190ф2/300ф1	0,05	0,06	0,05	0,05
2. Рентабельность реализации	Чистая прибыль/Чистая выручка от реализации	050ф2/010ф2	0,07	0,07	0,07	0,07
3. Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль/Среднего-довая стоимость собственного капитала	190ф2/(490-450)ф1	0,19	0,21	0,19	0,21

Финансовая устойчивость, характеризующая стабильность деятельности предприятия в долгосрочной перспективе, оценивается соотношением собственных и заемных средств (по данным разделов пассивов баланса). Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов.

В мировой и отечественной аналитической практике разработана система показателей финансовой устойчивости.

Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии) = Собственный капитал/Активы - показывает, какова доля владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в предприятие. Чем больше этот коэффициент, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Считается, нормальным, если коэффициент автономии больше или равен 0,5;

Коэффициент концентрации привлеченного капитала = Заемные средства/Активы, сумма которого с коэффициентом автономии равна единице, определяется как отношение заемных средств в сумме пассивов.

Коэффициент финансовой зависимости = Сумма привлеченного капитала/Собственный капитал – обратный коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост его в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия, а снижение до единицы (100%) свидетельствует о том, что собственники (акционеры) полностью финансируют свое предприятие. Например к=1,4 означает, что в каждом 1,4 руб. в составе пассивов предприятия 40 коп. – заемные.

По коэффициенту маневренности собственных средств = Собственные средства/Собственный капитал можно судить, какая часть собственных средств предприятия используется для финансирования его текущей деятельности (т.е. вложена в оборотные средства), а какая его часть капитализирована. Значение коэффициента маневренности собственного капитала может ощутимо варьировать в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия. В среднем считается нормальным, когда этот показатель превышает 0,2 или 20%.

Коэффициент финансирования, численно равный отношению собственных средств к заемным (вычисляется по данным пассивов баланса), дает наиболее достоверную оценку финансовой устойчивости предприятия. Как все другие коэффициенты, этот показатель весьма просто интерпретируется. Если, например, к=0,6, то это означает, что на каждый рубль заемных средств приходится 60 коп. собственных. Снижение показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала, т.е. о снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Считается нормальным, когда значение этого показателя равно или больше 1,0.

В расчетах и анализе широко применяется обратный показатель – плечо финансового рычага. Этот показатель численно равен отношению заемных средств к собственным и может вычисляться отдельно для любой категории заемных (привлеченных) средств.

 

Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатель финансовой устойчивости	Расчет	Источник информации	Рекомендуемое значение	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
1.Концентрации собственного капитала (коэф. автономии)	Собственные средства/Сумма пассивов	490ф1/700ф1	более 0,5	0,28	0,27	0,26	0,25
2.Концентрации привлеченного капитала	Заемные средства/Сумма пассивов	(590+690-640-650)ф1/700ф1	менее 0,5	0,72	0,73	0,74	0,75
3.Маневренности собственных средств	Собственные оборотные средства/Собственный капитал	(290-216-244)-(690-640-650)/490ф1	0,2 и более	0,67	1,46	1,79	2,00
7.Финансирования	Собственные средства/Заемные средства	300/(590+690)	1 и более	1,39	1,37	1,35	1,34
8.Финансовой зависимости	Заемные средства/Собственные средства	(590+690)/300	менее 1.0	0,72	0,73	0,74	0,75

 

Для рассмотренных коэффициентов не существует единых нормативных значений. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, сложившейся структуры активов и пассивов и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственных сопоставлений по группам родственных предприятий, а также в результате сопоставления показателей анализируемых финансовых планов с предысторией данного предприятия (и с прогнозами его развития). Можно сформулировать лишь одно правило, которое «работает» для предприятия любого типа. Собственники предприятия (акционеры) предпочитают разумный рост доли заемных средств в динамике, поскольку в этом случае (через эффект финансового рычага) увеличивается размер чистой прибыли приходящейся на один рубль собственного капитала (растут дивиденды). Кредиторы, напротив отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономией, поскольку в этом случае снижается риск неплатежеспособности компании, что позволяет ей осуществлять заимствования на более выгодных условиях.

 

Заключение.

Целью составления финансового плана является обеспечение руководителей финансовых служб и всего предприятия определенного рода информацией, необходимой для эффективного управления ресурсами предприятия:

1. оперативного планирования и управления платежами для обеспечения текущей платежеспособности предприятия;

2. контроля за возникновением и погашением обязательств предприятия;

3. оперативного учета исполнения планов, в частности, плана движения денежных средств;

4. анализа выполнения финансовых планов;

5. контроля за показателями своего финансового состояния

и принятию соответствующих решений.

План баланса денежных расходов и поступлений показал, предприятие будет испытывать избыток денежных средств, который надо обязательно эффективно использовать. В противном случае избыток денежных средств будет свидетельствовать о том, что предприятие в действительности несет убытки, связанные с инфляционным обесценением денег, а также упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств.

Можно назвать несколько направлений использования свободных денежных средств:

1. вложения в производство и совместные (с другими предприятиями) проекты;

2. вложения в недвижимость;

3. помещение денег на депозиты и вклады;

4. приобретение ценных бумаг.

Первое и второе направления должны укладываться в рамки инвестиционной деятельности предприятия. Дело в том, что вложения в производство, в крупные совместные проекты, в недвижимость требуют, как правило, больших сумм и длительного периода их освоения. Конечно, если, например, приобретение нового оборудования может дать существенный и скорый эффект, то есть смысл вложить в это деньги, несмотря на то, что завтра, скажем, придется финансировать оборотные средства за счет кредитов. При определенной конъюнктуре весьма выгодны вложения в недвижимость.

Помещение денег на депозиты и вклады в современных условиях редко бывает выгодным. Депозитные проценты, которые предлагают банки, практически не перекрывают инфляцию, не говоря уже о процентах по срочным вкладам.

Приобретение ценных бумаг позволяет заработать большую прибыль, если заниматься этим профессионально. Цены на акции некоторых предприятий постоянно меняются, т.е. можно покупать акции в момент, когда они дешевые, и продавать, когда они дорогие. Делать это лучше с помощью профессиональных брокеров фондового рынка.

В некоторых случаях есть смысл использовать бартерные операции, а также операции зачета взаимных требований, что дает следующие выгоды:

1. снижает потребность в «живых» деньгах;

2. появляется возможность погасить часть дебиторской задолженности путем получения от дебиторов товаров, работ, услуг;

3. можно рассчитаться своей продукцией с поставщиками и подрядчиками и если при этом использовать относительно низкие цены, то возникает экономия по налогу на прибыль;

4. в некоторых случаях можно отказаться от привлечения заемных средств;

5. своей продукцией можно погасит часть долгов по местным налогам путем выполнения муниципального или регионального заказа.

Вместе с тем, бартерные сделки имеют и отрицательные стороны. В частности, можно указать на следующие негативные последствия бартера:

снижаются поступления денежных средств;

получатель бартера, как правило, принимает то количество и ассортимент продукции, которое диктуется размером задолженности контрагента, а не потребностями компании;

необходимость перепродажи товаров, полученных по бартеру, задерживает поступление наличных денежных средств, увел