, , : 1) : , , , ; 2) : , , , ; 3) : , ; 4) : , ; 5) : , ; , , ; 6) : , , . , , ; 7) : , , ; 8) : , , - , , , , , . , , ; 9) : , , , NPV ; , .
, , , , , , , .
:
:
1. :
;
|
|
, ;
, , ;
;
.
2. , ?
3. EBIT, EPS. EPS. .
4. EBIT ? EBIT?
5. : , ?
6. , , . , , ? ?
7. - , , , , , ? , , ?
8. - , , , , , ?
9. , EPS , , , , ?
:
1. . :
1.1 EBIT = 4 . ..
1.2 , = 35%
1.3 , D = 2 . ..
1.4 kd = 10%
1.5 ks = 15 %
1.6 n = 600 . ..
, . .
1.6.1. , V.
1.6.2 ?
1.6.3 , 8 . 10 . .. , . 12% ( ), 15% 17%. EBIT . ?
1.6.4 . ʻ . ʻ 25% 75% - . ʻ 60% . 1,5, 6%, 4%, ʻ 40%.
|
|
2. . 100 . .. . 2 . ..; 50 ; 500 . .. ; ( ) 5 . .. , , 4 . .. 500 . .. : 1. 10 . .., 2. 20 , 3. 95 ..., . , , 15% .
2.1 ?
2.2 , ? ?
2.3 , , ?
3. . ..
( ) | 1 000 000 |
5 257 143 | |
12 | 12 000 000 |
(50% ) | 6 000 000 |
5 000 000 | |
40% |
kd 8%, ks 10,5%. , , 1 . .. . , 9%, ks 11,5%. 8% . - 1 . .. , .
3.1 2 . ..?
3.2 3 . .., 2 . .. 12%, ks 15%. , 1 . .. : 1,2 3 . ..?
3.3 20 .. . 2 3 . ..
3.4 , 1,2,3 . .. , . , EPS , , 3 . .. , , ?
3.5 , , ?
4. . , .
( ) | 3 000 000 .. |
EBIT ( ) | 500 000 .. |
, ks | 10% |
, | 15 .. |
, n | 200 000 |
, ( | 40% |
|
|
. kd 7%. 900 . .., ks 11%, . . , , , .
4.1 ?
4.2 ?
4.3 ?
5. . . , Z , , . . , , , . .
5.1 , Z .
5.2 , 40% Z .
5.3 Z , .
5.4 . Z, , 5% ROE .
6. . . 20 . .. 8%, 40 . .., 1 . . 40 .. . . EBIT 8,333 . .., 40%. 4%, 6%. 30 . .., 40 . 50 . .. , . , , 8,5%, 30 . .., 9,5 %, 40 . .., 11,2 %, 50 . ..
6.1 ?
6.2 ? D/E?
6.3 30,40 50 . ..? D/E.
6.4 ? ?
- WACC . . . , , .
|
|
Wd | Wc | D/E | kd, % | |
0,0 | 1,0 | 0,00 | 7,0 | |
0,2 | 0,8 | 0,25 | 8,0 | |
0,4 | 0,6 | 0,67 | 10,0 | |
0,6 | 0,4 | 1,50 | 12,0 | |
0,8 | 0,2 | 4,00 | D | 15,0 |
, ks. 5%, 6%, 40%. , , 1,2. , ?
:
. 500 . .. (EBIT). , EBIT . , . 50% , .
; 100 . 0 = 20 .. . , . , (. .17.1.1).
, . 40%, 4%, 6%.
1. , , , , : U, , L, 10 . .. , 12%. 20 . .., 40% EBIT 3 . ..
17.1.1
( . ..) | d, % |
- | |
10,0 | |
11,0 | |
13,0 | |
16,0 |
1.1. , EBIT, .
1.2. (ROE) .
1.3. ROE?
2. ? ?
3. ?
4. ?
5. ?
6. , EBIT , (. . 17.2.2). U L, : (), (ROI) (TIE). , . , ROE. ?
7. ?
17.2.2
EBIT, .. | ||
0,25 | ||
0,50 | ||
0,25 |
8. ? ?
9. , .
|
|
9.1. ?
9.2. , ?
10. , , , , .
11. , : 250 ., 500 ., 750 . ..?
12. ?
13. EPS 0,250 ., 500 . 750 . .. EPS , ?
14. WACC . WACC ?
15. , , , . , .
16. , , , ? ? , , , , ? ?