Международное движение капитала
План темы:
1.Сущность международного движения капитала.
2. Формы международного движения капитала.
3. Современные тенденции в международном движении капитала.
4. Внешний долг.
5. Регулирование миграции капитала.
6. Положительные и отрицательные последствия импорта капитала с точки зрения стран – реципиентов и МЭ.
7. Классификация факторов инвестиционного климата страны.
8. Свободные экономические зоны (СЭЗ).
Сущность международного движения капитала
Международная миграция капитала – это перемещение за национальную границу относительно избыточных в данный момент средств в товарно – материальной или денежной форме.
Цель – извлечение предпринимательской прибыли или получение процентов на вложенный капитал.
Мотивация по привлечению иностранного капитала:
- сочетание капитала, технологий и ноу – хау;
- заимствование производственных и управленческих навыков;
- обеспечение занятости, налоговые поступления;
- эффект мультипликации, вызывающий рост производства в смежных отраслях;
- долгосрочное вложение средств непосредственно в создание и развитие производственного аппарата, способствующее экономической стабильности;
- обеспечение развития высокотехнологических секторов в приоритетных отраслях экономики;
- реструктуризация промышленности;
- развитие экспорта товаров с высокой добавленной стоимостью;
- импортозамещение; улучшение баланса платежей в международных расчетах;
- создание предпосылки для сокращения бегства капитала и возврате ранее вывезенных за границу капиталов.
Недостатки привлечения капитала:
- перенос в ряде случаев устаревших технологий;
- привлечение зарубежных специалистов в ущерб национальным;
- обострение экологической проблемы;
- деструктивное влияние на некоторые стратегические отрасли, предприятия (оборонный сектор, энергетика, транспорт);
- конкуренция с национальными компаниями, ущерб развитию собственного производства;
- вывоз прибылей;
- в ряде случаев рост безработицы.
Теории по вывозу капитала:
- неоклассическая,
- неокейнсианская,
- марксистская.
Основу неоклассической теории заложил Д.С. Милль в учебнике «Основы политической экономии». Капитал движется между странами из- за разницы в норме прибыли, которая в наиболее богатых капиталом странах имеет тенденцию к понижению. Это доказывал еще Д. Рикардо.
Б. Олин рассматривал факторы, которые воздействуют на международное движение капитала: таможенные барьеры, стремление фирм к гарантированным источникам сырья и географической диверсификации капиталовложений, политические разногласия или близость между странами.
Д. Кейнс считал, что вывоз капитала из страны осуществляется, если экспорт товаров и услуг превышает импорт.
Неокейсианская теория международного движения капитала проявляет особый интерес к связи между движением капитала и состоянием платежного баланса страны.
К.Маркс видел причину вывоза капитала в его избытке в странах – экспортерах капитала. Это – капитал, применение которого в стране его существования вело бы к понижению в ней нормы процента.
Формы международного движения капитала
Выделяются формы движения капитала:
1. По источникам происхождения:
- частные капитал – средства частных фирм, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за рубеж или принимаемые из – за рубежа по решению их руководящих органов и их объединений; сюда относятся инвестиции капитала за рубеж частными фирмами, предоставление торговых кредитов, межбанковское кредитование;
- государственный (официальный) капитал – средства из государственного бюджета, перемещаемые за рубеж или принимаемые из – за рубежа по решению правительств, а также по решению межправительственных организаций; сюда относятся межгосударственные займы, ссуды, дары (гранты), помощь, которые предоставляются одной страной другой стране на основе межправительственных соглашений.
Обычно государственные кредиты и займы международных организаций предоставляются на льготных условиях по сравнению с частным капиталом, иногда вообще безвозмездно. Это движение капитала называется помощью, а безвозмездная часть ее – субсидиями (грантами). Чаще помощь оказывается на социально – экономические цели.
2. По форме вывоза:
- в товарной форме,
- денежной форме.
Экспорт капитала в предпринимательской форме нередко принимает вид вывоза машин, оборудования, патентов, ноу - хау, если они экспортируются за рубеж в качестве вклада в уставной капитал создаваемей или покупаемой там фирмы. В товарной форме осуществляется большая часть бегства капитала. Товарными поставками может предоставляться помощь (продовольствием, дефицитным сырьем, оборудованием, консультациями специалистов).
3. С точки зрения кредитования:
- коммерческие,
- финансовые.
4. По характеру обеспечения:
- обеспеченные (обеспечением служат ценные бумаги, недвижимое имущество, товары и товарные документы);
- бланковые (бланковый кредит выдается исключительно под обязательство должника в форме –соло –векселя).
5. По инструментам использования:
- торговые кредиты – требования и пассивы, возникающие в результате прямого предоставления кредита поставщиками и покупателями по сделкам с товарами и услугами,
- авансовые - за работу, которая осуществляется в связи с сделками с товарами и услугами.
Торговые кредиты могут предоставляться как правительствами, так и частными предприятиями и другими неправительственными организациями. Большинство из них – краткосрочные.
6. По сроку вложения капитала:
- краткосрочные (<о года),
- среднесрочные (1 -5 лет),
- долгосрочные (> 5 лет);
В краткосрочной форме происходит основная часть движения капитала (ввоз и вывоз). Ими могут быть портфельные инвестиции и ссудный капитал (операции с иностранной валютой и страховые взносы и платежи в иностранной валюте, краткосрочные займы и кредиты, банковские депозиты и другие вклады, инвестиции в краткосрочные ценные бумаги).
В долгосрочной форме могут быть портфельные инвестиции и ссудный капитал
(инвестиции в долгосрочные ценные бумаги, долгосрочные займы и кредиты).
7. По характеру использования:
- в ссудной форме,
- предпринимательской форме
8. По целевому назначению:
- прямые,
- портфельные.
Предпринимательский капитал
Предпринимательский капитал – средства, прямо или косвенно вкладываемые в производство за рубежом с целью получения предпринимательской прибыли. Чаще используется частный капитал. Этот капитал может выступать в форме прямых (ПИИ) или портфельных инвестиций.
Прямые инвестиции – вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающего контроль инвестора над объектом размещения капитала.
ПИИ подразумевают длительные связи, а их владелец называется стратегическим инвестором. Фирмы, в которых есть иностранные прямые инвестиции, называют зарубежными филиалами.
Портфельные инвестиции – вложения капитала в иностранные ценные бумаги (как долговые обязательства, так и акции фирмы), не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. На практике это одиночные акции или их небольшие пакеты, частные и государственные облигации, векселя и другие долговые обязательства в виде ценных бумаг.
Современные особенности прямых портфельных инвестиций:
- ТНК как их основной источник;
- опережающие темпы роста по сравнению с темпами роста валового продукта, промышленного производства и международной торговли;
- ведущие промышленно развитые страны как основные экспортеры капитала (при сокращении доли США и росте доли Японии);
- малые и средние страны (страны Бенилюкса, Швейцария, Нидерланды, Швеция, Канада, Австралия и др.) как крупные экспортеры и импортеры капитала;
- вторая (зарубежная) экономика развитых стран;
- рост ПИИ ряда развивающихся стран (Бразилия, Мексика, Индия, Южная Корея, Саудовская Аравия и др.);
- ведущие промышленно развитые страны (особенно США и страны Европейского Союза) как преобладающая форма приложения иностранного капитала;
- преимущественный рост ПИИ в обрабатывающей промышленности особенно в передовых наукоемких отраслях;
- растущая роль ПИИ в отношениях между тремя центрами мировой экономики и другими странами (в том числе между этими центрами и странами с переходной экономикой);
- преимущественное развитие по сравнению с рынком реальных активов;
- свободное перемещение в современном экономическом пространстве, повышенная мобильность;
- отсутствие национальной принадлежности и преимущественно спекулятивный характер;
- национальный уровень функционирования;
- национальное и межгосударственное регулирование;
- изменение соотношения между центрами притяжения мировых инвестиций: превращение индустриальных стран в нетто – импортеров капитала, привлечение иностранных инвестиций развивающимися странами, активизация перемещения капитала между странами с переходной экономикой, усиление конкуренции за привлечение иностранного капитала.
Ссудный капитал
Ссудный капитал предоставляется с целью получения процента по депозитам, другим вкладам, займам, кредитам. Для этого используется официальный капитал из государственных источников, хотя есть и из частных источников.
Депозиты – деноминированные в местной или иностранной валюте переводные депозиты, которые беспрепятственно по первому требованию превращаются в наличные деньги и могут быть использованы для осуществления платежей. Депозиты резидентов за рубежом считаются пассивом. Депозиты нерезидентов внутри данной страны – активом. Депозиты осуществляются денежными властями и банками.
Займы - финасовые активы, возникающие вследствие прямого одалживания средств кредитором заемщику, в результате которого кредитор не получает никакого письменного гарантийного обязательства от заемщика, либо получает долговую ценную бумагу. К займам относятся займы на финансирование торговли, другие займы и авансы, а также кредиты МВФ. Займы могут предоставляться и получаться денежными властями, правительством, банками и другими секторами и делятся на краткосрочные и долгосрочные.
Валюта – банкноты и монета, находящиеся в обращении и используемые для осуществления платежей. Национальная валюта у нерезидентов, считается пассивом, а иностранная валюта в распоряжении у резидентов – активом. Валюта может находиться в распоряжении денежных властей и банков.
Принципы международного кредитования:
- платность отражает действие закона стоимости и способ осуществления дифференцированных условий кредита;
- срочность – кредитные средства, полученные заемщиком во временное пользование, подлежат обязательному возврату в установленные кредитным соглашением сроки;
- возвратность – кредитные средства подлежат обязательному и своевременному возврату;
- материальная обеспеченность кредитные средства предоставляются под расчетные документы и другие материальные ценности.
