Характеристика сущности основных видов финансовых рисков хозяйствующих субъектов

** Финансовый риск – это результат выбора собственниками или финансовыми менеджерами организации альтернативного финансового решения направленного на достижения желаемого целевого результата конкретной финансовой деятельности при вероятности финансовых потерь в силу неопределенности условий его реализации.

В реальной практике особую значимость для финансовых менеджеров имеет четкое понимание классификационных особенностей конкретных видов финансовых рисков, поэтому существуют определённые классификационные группы и признаки, а именно:

1. Классификация финансовых рисков по характеризуемому объекту:

ü Риск отдельной финансовой операции.

ü Риск различных видов финансовой деятельности.

ü Риск финансовой деятельности организации в целом.

2. По совокупности исследуемых инструментов риски бывают:

ü Индивидуальный финансовый риск.

ü Портфельный финансовый риск.

3. По комплексности финансовые риски бывают:

ü Простой финансовый риск.

ü Сложный финансовый риск.

4. По источникам возникновения риски бывают:

ü Внешний или систематический риск.

ü Внутренний или не систематический риск.

5. По финансовым последствиям риски бывают:

ü Риск, влекущий только экономические потери.

ü Риск, влекущий упущенную выгоду.

ü Риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы.

6. По характеру проявления по времени риски бывают:

ü Постоянный финансовый риск.

ü Временный финансовый риск.

7. По уровню вероятности реализации риски бывают:

ü Финансовый риск с низким уровнем вероятности реализации.

ü Финансовый риск со средним уровнем вероятности реализации.

ü Финансовый риск с высоким уровнем вероятности реализации.

ü Финансовый риск, уровень вероятности, реализации которого определить не возможно.

8. По уровню финансовых потерь риски бывают:

ü Допустимый финансовый риск.

ü Критический финансовый риск.

ü Катастрофический финансовый риск.

9. По возможности предвидения риски бывают:

ü Прогнозируемый финансовый риск.

ü Не прогнозируемый финансовый риск.

10. По возможности страхования риски бывают:

ü Страхуемый финансовый риск.

ü Не страхуемый финансовый риск.

*** Классификационные признаки финансовых рисков являются основными параметрами дифференциации финансовых рисков хозяйствующих субъектов, так как политика управления финансовыми рисками наиболее сложная и трудоемкая в системе финансового менеджмента.! Характеристика конкретного вида финансового риска позволяет «привязать» оценку степени вероятности его наступления и размера возможных финансовых потерь.

Многие виды рисков могут возникать одновременно, поэтому всегда оценивают факторы внешнего и внутреннего характера их возникновения.

В современной рыночной среде особую значимость имеют следующие виды основных финансовых рисков:

1. Риск неплатежеспособности организации часто определяют, как риском несбалансированной ликвидности, данный вид риска генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков организации и во времени. По своим финансовым последствиям этот вид риска относится к наиболее опасным.

2. Риск снижения финансовой устойчивости или риск нарушения финансового равновесия и развития организации в основном связан с несовершенством структуры капитала (большой долей заемного капитала) обычно характеризуется несбалансированностью положительного и отрицательного денежного потока организации по объему. Данный вид риска создает угрозу банкротства организации и занимает ключевую позицию среди наиболее опасных финансовых рисков.

3. Инвестиционный риск. Характеризует возможность возникновения финансовых потерь при осуществлении инвестиционной деятельности. Различают следующие виды инвестиционного риска:

ü Риск реального инвестирования.

ü Риск финансового инвестирования.

Данные виды финансового риска являются сложными рисками, так как их можно разделить на отдельные подвиды, например: для риска реального инвестирования могут быть выделены следующие подвиды:

1. Риски несвоевременной подготовки инвестиционного проекта.

2. Риски несвоевременного завершения проектно-конструкторских работ.

3. Риски несвоевременного окончания строительно-монтажных работ.

4. Риски несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту.

5. Риски по потерям инвестиционной привлекательности проекта в связи со снижением его эффективности.

6. И т.д.

** Все подвиды инвестиционных рисков могут быть связаны с возможной потерей капитала конкретной организации, поэтому они так же включаются в группу наиболее опасных финансовых рисков.

4. Инфляционный риск. В условиях инфляционной рыночной экономики данный вид риска выделяется в самостоятельной вид, так как присутствует возможность обесценивания реальной стоимости капитала, который выражен в форме финансовых активов организации, а так же ожидаемых доходов от реализации финансовых операций в условиях инфляции.! В современных условиях данный вид риска имеет постоянный характер, поэтому его необходимо учитывать в финансовом менеджменте.

5. Процентный риск. Связан с непредвиденным изменением процентной ставки на финансовом рынке (депозитной и кредитной) причиной возникновения этого риска могут быть следующие факторы:

ü Изменение конъюнктуры финансового рынка при государственном регулировании.

ü Рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов.

ü Политическая нестабильность или военные действия и т.д.

! Отрицательными последствиями данного риска могут быть дополнительные эмиссии акций или облигаций изменение в дивидендной политике и краткосрочных финансовых вложениях.

6. Валютный риск. Данный вид риска характерен для организаций имеющих внешнеэкономическую деятельность.

Он проявляется в недополучении планируемых доходов, в сумме иностранной валюты по внешнеэкономическим операциям.

Валютный риск обязательно просчитывается, так как он постоянно подвергается воздействиям обменных курсов иностранных валют.

7. Депозитный риск. Характеризуется возможность невозврата или непогашением депозитных сертификатов. Встречается данный вид риска редко в связи с неправильным выбором коммерческого банка.

8. Кредитный риск. В основном присутствует при предоставлении конкретной организации товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям.

9. Налоговый риск. Имеет следующие свои проявления:

ü Вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных видов хозяйствующих операций.

ü Возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов.

ü Изменение срока и условий налоговых платежей.

ü Вероятность отмены действующих налоговых льгот.

ü И т.д.

! Этот вид риска может быть для организации не предсказуемым, так как в фискальной политике государства часто происходят изменения.

10. Инновационный (финансовый) риск. Связан с внедрением новых финансовых технологий и новых финансовых инструментов и механизмов.

11. Криминогенный риск. Проявляется в следующих формах:

ü Фиктивное банкротство.

ü Подделка финансовых документов по незаконному присвоению денежных средств и активов.

ü Хищение отдельных видов активов руководством и персоналом.

ü И т.д.

! Криминогенные риски связаны всегда со значительными финансовыми потерями, так как приносят колоссальный ущерб национальной экономики.

12. Прочие виды финансовых рисков. Могут быть связаны с различными стихийными бедствиями, неудачным подбором персонала в кассовом и расчетном обслуживание, хищение отдельных видов активов.

22 февраля 2012г.

Лекция – 2.

Характеристика классификационных признаков финансовых рисков.

Риск отдельной финансовой операции.

1. Характеризует появление финансовых потерь при проведении конкретной финансовой операции, например: покупка акций отдельной организации.

2. Риск различных видов финансовой деятельности связан с риском инвестиционной или кредитной деятельностью.

3. Риск финансовой деятельности организации в целом представляет собой комплекс рисков, которые связаны со структурой капитала, составом активов, соотношений постоянных и переменных затрат.

4. Индивидуальный финансовый риск характеризует совокупный риск, который является основным для определенных финансовых инструментов (для факторинга, лизинга, форфейтинга и т.д.).

5. Портфельный финансовый риск это совокупность рисков однородного характера по финансовым инструментам (портфельный кредитный риск, инвестиционный портфельный риск).

6. Простой финансовый риск не имеет подвидов к ним можно отнести инфляционный или депозитный риск.

7. Сложный финансовый риск характеризует комплекс определенных подвидов рисков к ним в основном относятся все инфляционные риски:

ü Внешний (рыночный) риск возникает при смене фаз экономических циклов, изменение конъюнктуры финансового рынка (например: инфляционный, процентный, валютный, налоговый).

ü Внутренний специфический риск возникает в рамках деятельности хозяйствующих субъектов. Основными причинами появления могут быть:

· Не профессиональный финансовый менеджмент.

· Не эффективная структура активов и капитала.

· Чрезмерная агрессивность руководства к финансовым операциям с высокой нормой прибыли.

· Недооценка деловых партнеров и другие факторы, отрицательные последствия которых не учитывается в политике финансового менеджмента.

8. Риск, влекущий, только экономические потери связан с потерей доходов или капитала по разным причинам.

9. Риск, влекущий, упущенную выгоды характеризует ситуацию, при которой конкретная организация не может провести финансовые операции, так как субъективные и объективные факторы не позволяют выполнение выгодных финансовых операций (акцент делается руководством на финансовый левередж).

10. Риск, влекущий, экономические выгоды и потери (спекулятивный риск ) часто появляется при финансовых спекуляциях связанных с инвестициями или агрессивной доходностью на финансовых рынках с ценными бумагами.

11. Постоянный финансовый риск связан со всем периодом проведения финансовой операцией (валютный риск, процентный риск).

12. Временной финансовый риск появляется в отдельные временные периоды (риск неплатежеспособности, риск банкротства).

13. Финансовый риск с низким уровнем вероятности реализации (коэффициент вариации не более 10%).

14. Финансовый риск со среднем уровнем вероятности реализации (коэффициент вариации от 10% до 25%).

15. Финансовый риск с высоким уровнем вероятности реализации (коэффициент вариации от 25%). Финансовый риск, уровень вероятности, реализации которого определить не возможно (все риски в «условиях неопределенности» ).

16. Допустимый финансовый риск допускает финансовые потери ниже расчетной суммы прибыли получаемой в будущем по конкретной финансовой операции.

17. Критический финансовый риск характеризует финансовые потери не выше расчетной суммы валового дохода по конкретной финансовой операции.

18. Катастрофический финансовый риск связан с большими финансовыми потерями, т.е. с частичной или полной утратой собственного капитала. Часто возникает при высоком заемном капитале.

19. Прогнозируемый финансовый риск характеризует те виды рисков, которые можно спрогнозировать по времени (рыночная конъюнктура, циклы развития национальной экономики, краткосрочные инфляционные ожидания или процентные риски).

*** В реальной жизни существуют не прогнозируемые финансовые риски, которые связаны с форс-мажорными обстоятельствами или резким изменением налоговой политики.

Финансовые риски в условиях страхования подразделяются на:

1. Страхуемые финансовые риски.

2. Не страхуемые финансовые риски.

Анализ политики управления финансовыми рисками на уровне российских предприятий.