Факторы риска. Роль качественного анализа в оценке риска

Колесник 1-4; Стрельникова 5-8

Веретенникова 9-12; Солощенко 13-16

Емельянова 17-20;

Максименко 25-28; Казанцева 29-32

Жаркова 33-36; Копыльцова 37-40

Васильева 41-43; Битюцкая 44-47

Тульнова 48-50; Бортникова 51-53

 

21.Мера риска. Её экономический смысл

Мера риска всегда связана с доходностью. Для того, чтобы стать приемлемым высоко рисковое инвестиционное предложение должно сулить большую прибыльность, чем низкорискованное. Чем выше доходность, тем выше рискованность и наоборот.

На инвестиционном рынке эта связь описывается рыночной линией, имеющей следующие свойства:

1)положительный наклон отражает связь большей доходности с большим риском;

2)риск изображен по горизонтальной оси как независимый параметр, а доходность зависит от х;

3)безрисковая ставка доходности отражается точкой пересечения рыночной линии с осью х

Концептуальная основа изучения связей между риском и доходность была развита в рамках теории оценки капитальных активов следующими экономистами: Шарпом, Лентнером, Миллером и Модельяни в 1960-е гг.

Эта концепция предлагает методологию оценки любых инвестиций, которые делаются с целью зарабатывания будущей доходности.

 

Факторы риска. Роль качественного анализа в оценке риска

В теории принятия решений все факторы, влияющие на рост степени риска, условно разделяют на объективные и субъективные.

К объективным факторам относятся факторы, не зависящие от самой фирмы: инфляция, девальвация валюты, налоги, политические и экономические кризисы.

К субъективным факторам относятся факторы, характеризующие данную фирму: ее производственный потенциал, собственный и заемный капитал, коммерческие связи, уровень маркетинга.

Среди субъективных факторов выделяют отношение к риску лиц принимающих решения (ЛПР). Методология рационализации принимаемых решений в условиях неопределенности имеет в своей основе функцию полезности. Функция полезности Неймана-Моргенштейна для ЛПР показывает полезность, которую он приписывает каждому возможному исходу.

У каждого ЛПР есть своя функция полезности, которая показывает его предпочтение тем или иным исходом в зависимости от его отношений к риску.

Ожидаемая полезность = сумма вероятности исходов * значение полезности этих исходов.

Если хотите графики можете удалить

V     ОДО   а) для ЛПР не склонных к риску

V     ОДО   б) безразличных к риску

V   ОДО   в) склонных к риску

ОДО- общая денежная оценка, V-значение полезности

Качественный анализ может быть простым. Его основной задачей является определение факторов риска, этапов и работ при выполнении которых риск возникает. Что означает установление потенциальных областей риска после чего возможна идентификация всех возможных рисков. Он базируется на оценке факторов, которые невозможно оценить количественно.