:
080505 ,
080500 ,
080502
, 2013
.. : 080505 , 080500 , 080502 . - : , 2013. 24.
. .
: ..
50 .
-
..
- -
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;
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: ;
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, , , .
|
|
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, :
1 Tensiland;
- 2 Elematic EL;
3 ;
4 Spancrete.
.
- 1.
1 - -
, . | , .. | , . $ | , ../.. | ||
Tensiland | |||||
Elematic EL | |||||
Maxroth | |||||
Spancrete |
, ( 14, 15), .
.
.
2 - Cash Flow
Cash Flow | |||
Cash Flow.
i 1:
i = a + b + c (1)
( );
b ;
c .
:
1. ( 2), , . 3.
3 -
Rt | Zt | Rt | Zt' | ||||
:
- ;
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Zt t ;
- ;
Rt t ;
|
|
Zt' t ;
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t- t- ;
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- , , ;
i , ;
t - .
0, . 0, . = 0, , , , , . , (, : ), .
2. ( 3), .
, (3)
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(t-)- ;
(t+) - .
, , :
, ;
, .
3. ( 4), :
= , (4)
1, . 1, . =1 , .
4. ( 5), i, .
(5)
d(+) , C 0;
d(-) - , C 0;
d(-), d(+); - , d(-) d(+).
= WACC, . = WACC, . = , .
, , , .
5. ( 6):
= (6)
- ;
;
;
Q .
6. () ( 7). , , 0. :
= i (7)
- , %;
, %;
i - , %.
7. ( 8):
= (8)
8. ( 9) (%):
% = *100, (9)
;
|
|
- , .
9. .
. , . :
;
.
() , 4 :
;
.
4 - ()
0,1 | 0,2 | 0,3 | |
0,4 | 0,5 | 0,6 | |
0,7 | 0,8 | 0,9 |
, 10:
Vij = , (10)
Pij i j.
i i.
5 -
, .$ | ||||
1. | 1.1. | |||
1.2. | 3,53 | |||
1.3. | 5,57 | |||
, .$ | - |
. 5
2. | 2.1. | 148,37 | ||
2.2. | 1314,17 | |||
2.3. | 104,36 | |||
2.4. . | 248,07 | |||
, .$ | - | |||
3. | 3.1. | 59110,55 | ||
3.2. | 209945,3 | |||
N (.) | - |
, .
= (-)*Q*(1-) (11)
2, 3 :
() = * (1-2) * (1-3) (12)
1 :
() = * (1+1) (13)
.
i = , (14)
i - ,
Vij j i ,
ij i .
j [1,m] .
, :
= . (15)
14:
() = * *100% (16)
, 6 7.
|
|
6 -
0,1 | 0,2 | 0,3 | 0,4 | 0,5 | 0,6 | 0,7 | 0,8 | 0,9 | |
0,1 | |||||||||
0,2 | |||||||||
0,3 | |||||||||
0,4 | |||||||||
0,5 | |||||||||
0,6 | |||||||||
0,7 | |||||||||
0,8 | |||||||||
0,9 |
- ; |
- ; |
- ; |
- ; |
- ; |
- ; |
- . |
7 -
1. | 1.1. ; 1.2. ; | |
2. | 2.2. ; 2.3. ; 2.4. . | |
3. | 3.1. ; 3.2. . |
:
1 = , (17)
1 , .;
Pij i, j, . $;
i - , %;
t .
:
2 = , (18)
2 , ;
, $;
, , ;
, ;
t t ;
t [1,10] .
3 = * , (19)
, (I) :
Ii = , (20)
i i.
:
ʔ = . (21)
:
͔() = * ʔ*100% (22)
.
.
X.
, .
N , - , , , - , - , , .
, , . , , .
, :
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|
|
, , X.
. . .
N . , .
.
. , .
, , , . .
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.
X 8.
8 -
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( );
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.
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;
;
.
:
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;
+- - , ;
- - .
. ( ). () .
9,10, 11 : , , , . . 2, 0 .. , , .. , . , , (Vi) .
:
1) ;
2) .
9 -
! | |||||
10 -
11 -
(i) , , .
:
1. :
Ct = Ki* (23)
Cti i- ;
Ki i- ;
Vij j i- ;
j =[1;m] ;
i = [1;n] , .
2. :
Sj = (24)
12, .
12 -
. . - , .
- , . 13.
13 -
, | , | , | ||
- . .
(, , ) . :
- ;
- - ;
-
- ;
- ;
- .
.
, . . , , . , . . , . .
.
4 . Times New Roman, 14, . 1,27.
: 30 .., 10 ., 20 20 .
, . , , .
. , . . , . , .
. , . (, ..), , .
, . , . , , . , , . , , , .
(1) . , , . ( ), . , .
( ).
:
- , ;
- , . , (. 1);
- (2);
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- , : 1 ;
- , , : 2 ;
- , . .
; , . 4-5 . , , . . . . ( ) . .
. . . .
:
1) .
2) , , - , , ( ).
3) - .
7.1-84, . .
14
, . | , .. | , . $ | , ../.. | |||
0-2 | Tensiland | |||||
Elematic EL | ||||||
Maxroth | ||||||
Spancrete | ||||||
1-3 | Tensiland | |||||
Elematic EL | ||||||
Maxroth | ||||||
Spancrete | ||||||
4-6 | Tensiland | |||||
Elematic EL | ||||||
Maxroth | ||||||
Spancrete | ||||||
5-7 | Tensiland | |||||
Elematic EL | ||||||
Maxroth | ||||||
Spancrete | ||||||
8-9 | Tensiland | |||||
Elematic EL | ||||||
Maxroth | ||||||
Spancrete |
15
0-1 | 2-3 | 4-5 | 6-7 | 8-9 | |
- |