Методичні поради до самостійного вивчення теми

З метою успішного вивчення даної теми важливо засвоїти основні підходи та методи оцінки підприємств. Особливу увагу слід звернути на економічну сутність дохідного, витратного та аналогового підходу оцінки об’єктів власності.

Під час самостійної роботи над вивченням теми слід звернути увагу на вивчення основних методів оцінки, а саме:

– – доходного підходу: дисконтування грошових потоків, капіталізації прибутку. Економічний зміст зазначених методів. Поняття і визначення ставки дисконтування. Особливості розрахунку поточної вартості грошових потоків в прогнозний та пост прогнозний періоди;

– – зміст методів витратного підходу оцінки об’єктів чистих активів та ліквідаційної вартості. Особливості використання витратного підходу при оцінці різних об’єктів власності;

– – основних методів порівняльного підходу: ринку капіталів, парних продаж, галузевих коефіцієнтів. Специфіка методів, алгоритм розрахунку ринкової вартості об’єкта оцінки.

Закінчити вивчення даної теми необхідно опануванням інформаційно-правової бази та особливостей використання фінансової інформації при використанні різних підходів оцінки.

 

Плани практичних та семінарських занять

1. 1. Економічна сутність доходного підходу оцінки об’єктів власності.

2. 2. Економічний зміст методів витратного підходу оцінки об’єктів.

3. 3. Загальна характеристика порівняльного підходу.

4. 4. Співставлення результатів оцінки, отриманих за допомогою різних підходів.

Питання для обговорення (2 бали)

1. 1. Розкрити економічну сутність основних підходів оцінки об’єктів.

2. 2. Доцільність використання доходного підходу при здійсненні оцінки об’єктів.

3. 3. Необхідність використання витратного підходу при здійсненні оцінки об’єктів.

4. 4. Алгоритм оцінки об’єктів при використанні порівняльного (аналогового) підходу оцінки об’єктів.

5. 5. Порядок визначення найбільш вірогідної ціни об’єкта оцінки.

6. 6. Характеристика основних методів оцінки об’єктів.

Тестове завдання (0,5 за один тест)

1. Порівняльний підхід до оцінки об’єкта передбачає використання наступних методів:

1. 1. порівняння продаж, валового рентного мультиплікатора;

2. 2. порівняння продаж, прямого аналізу характеристик;

3. 3. порівняння продаж, експертного розрахунку;

4. 4. порівняння продаж, кумулятивної побудови.

2. Доходний підхід до оцінки об’єкта передбачає використання методів:

1. 1. порівняння продаж, кумулятивної побудови;

2. 2. пов’язаних інвестицій, прямої капіталізації;

3. 3. кумулятивної побудови, прямої капіталізації;

4. 4. дисконтування грошових потоків, капіталізації доходів.

3. Розрахунок ставки капіталізації здійснюється за допомогою наступних методів:

1. 1. дисконтування грошових потоків, кумулятивної побудови, прямої капіталізації;

2. 2. дисконтування грошових потоків, прямого аналізу характеристик, прямої капіталізації;

3. 3. пов’язаних інвестицій, кумулятивної побудови, прямої капіталізації;

4. 4. дисконтування грошових потоків, кумулятивної побудови, прямої капіталізації.

4. Витратний підхід до оцінки об’єкта передбачає визначення:

1. 1. ринкової вартості, вартості заміщення;

2. 2. вартості заміщення, вартості відтворення;

3. 3. вартості заміщення, залишкової вартості;

4. 4. вартості відтворення, ринкової вартості.

5. Для використання методу техніки залишку землі необхідно мати інформацію:

1. 1. про вартість будівель і споруд, чистий операційний дохід, коефіцієнт капіталізації для землі і будівель;

2. 2. про вартість будівель і споруд, потенційний валовий дохід, коефіцієнт капіталізації для землі і будівель;

3. 3. про вартість будівель і споруд, чистий грошовий потік, коефіцієнт капіталізації для землі і будівель;

4. 4. про вартість будівель і споруд, фізичний та функціональний знос будівель і споруд, коефіцієнт капіталізації для землі і будівель;

 

Практичні завдання (3 бали за кожне)

Завдання 1. Використовуючи нижченаведені дані, необхідно визначити вартість об’єкта в перший рік постпрогнозного періоду.

Показники	Од. виміру	Цифрове значення показника
1. Виручка від реалізації: - готової продукції - матеріалів	тис. грн	2 560
2.Собівартість продукції в т.ч. амортизаційні відрахування	тис. грн	1 035
3. Ставка дисконту	%
4. Довгострокові темпи росту грошового потоку	%

Завдання 2. Використовуючи нижченаведені дані, розрахувати чисту поточну вартість доходу підприємства:

1) вартість проекту – 2 000 тис. грн;

2) отримано доходів: 1-й рік – 400 тис. грн;

2-й рік – 450 тис. грн;

3-й рік – 670 тис. грн;

4-й рік – 880 тис. грн;

5-й рік – 900 тис. грн.

3) ставка дисконту – 11 %.

Завдання 3. Розрахунок представити в вигляді таблиці:

Період
Грошовий потік
Дисконтований грошовий потік
Ставка дисконту

Який проект необхідно обрати інвестору згідно представлених розрахунків?

По проекту технічного переозброєння підприємства є два варіанта витрат і майбутніх доходів:

1) витрати – 1200 тис. грн;	1) витрати – 2500 тис. грн;
2) доходи по роках: 1-й рік 400 тис. грн; 2-й рік 380 тис. грн; 3-й рік 550 тис. грн; 4-й рік 650 тис. грн;	2) доходи протягом чотирьох років рівномірні – по 600 тис. грн;
3) ставка дисконту – 9 %.
3) ставка дисконту – 7 %

Питання для самопідготовки і самоконтролю

1. 1. Місце доходного підходу при здійсненні оцінки об’єктів. Особливості використання фінансової інформації при використанні доходного підходу оцінки.

2. 2. Характеристика основних методів доходного підходу: дисконтування грошових потоків, капіталізації прибутку.

3. 3. Поняття та методи визначення ставки дисконту при оцінці об’єктів.

4. 4. Особливості розрахунку поточної вартості грошових потоків в прогнозний та постпрогнозний періоди.