Запасы предприятия: понятие и состав. Модель оптимальной величины запаса. Оценка целесообразности закупки крупных партий товара при наличии скидок. Определение момента очередного заказа. Применение метода АВС и XYZ в управлении запасами.
Раздел 4. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ
Тема 4.1 Управление денежными потоками.
Экономическая сущность денежных потоков организации. Классификация денежных потоков. Методы измерения денежных потоков. Анализ потока денежный средств: анализ потока наличности и прибыль, анализ отчета о движении денежных средств, анализ основных финансовых коэффициентов. Планирование денежных потоков.
Тема 4.2 Инвестиции: общие положения, оценка эффективности инвестиционного проекта.
Назначение и виды инвестиций. Фактор времени и оценка будущих денежных потоков при инвестировании. Дисконтирование и капитализация. Эффективная ставка процента. Теоретическое объяснение рыночной ставки доходности.
Значение реальных инвестиций для предприятия. Понятие «инвестиционный проект» и подходы к его оценке. Метод чистого дисконтированного дохода. Расчет притока и оттока денежных средств. Составление баланса «cash flow». Оценка инвестиционного проекта по критерию средней (бухгалтерской) нормы прибыли. Срок окупаемости. Критерий внутренней нормы прибыли. Оценка проекта по индексу прибыльности. Сопоставление результатов оценки проектов по разным критериям. Учет фактора инфляции при оценке инвестиционных проектов.
Тема 4.3 Оценка стоимости финансовых обязательств. Управление финансовыми активами.
Финансовые обязательства как источник инвестиций. Определение цены финансовых обязательств. Текущая стоимость бессрочного и срочного аннуитета. Текущая стоимость акций и облигаций.
Представление о портфеле ценных бумаг. Особенности финансовых активов, включаемых в инвестиционный портфель. Риск и доходность портфельных инвестиций.
Раздел 5. ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ
Тема 5.1 Планирование в системе финансового менеджмента.
Финансовое планирование как система обеспечения финансового менеджмента. Виды финансового планирования. Краткосрочное финансирование. Внутреннее и внешнее краткосрочное финансирование. Бюджетирование. Методы финансового планирования и прогнозирования.
Тема 5.2 Финансовая стратегия организации.
Сущность и содержание финансовой стратегии организации. Классификация финансовых стратегий. Основные этапы формирования финансовой стратегии коммерческой организации.
Тема 5.3 Структура и стоимость капитала. Дивидендная политика.
Структура капитала. Подходы к оптимизации структуры капитала. стоимость акционерного капитала. Стоимость заемного капитала. Средняя стоимость капитала. Оптимизации структуры финансирования предприятия. Дивидендная политика предприятия.
Раздел 6. СПЕЦИАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
Финансовый менеджмент в условиях инфляции. Банкротство и финансовая реструктуризация. Антикризисное управление. Международные аспекты финансового менеджмента. Финансовый менеджмент в некоммерческих организациях.
ПЛАНЫ СЕМИНАРСКИХ ЗАНЯТИЙ
РАЗДЕЛ 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
(4 часа)
Темы раздела
1.1 Введение в финансовый менеджмент
1.2 Концепции финансового менеджмента
Вопросы для обсуждения
1. Сущность и понятие финансового менеджмента. Основные направления и функции.
2. Цель и задачи финансового менеджмента в организации.
3. Развитие финансового менеджмента в России и за рубежом.
4. Особенности управления финансами в организациях различных форм собственности.
5. Объекты и субъекты финансового менеджмента.
6. Концепции финансового менеджмента.
7. Эффективность рынка с точки зрения соотношения между риском и доходностью.
8. Теория компромисса для оптимизации структуры капитала.
Контрольный тест
Вопрос 1. Финансы в переводе с французского языка — это:
а) денежные средства;
б) выплаты денежных средств;
в) капитал.
Вопрос 2. Финансовый менеджмент — это:
а) управление государственными финансовыми ресурсами;
б) финансовый анализ, планирование и прогнозирование;
в) искусство и наука управления финансами организации, направленная на достижение ее стратегической цели и решения тактических задач.
Вопрос 3. Главной целью деятельности коммерческой организации, а следовательно, и финансового менеджмента является:
а) обеспечение бесперебойного кругооборота средств;
б) увеличение выручки от продаж;
в) снабжение организации материальными ресурсами;
г) повышение благосостояния собственников (владельцев) организации в текущей и долгосрочной перспективе.
Вопрос 4. Предметом финансового менеджмента является:
а) капитал, финансовые потоки, финансовые отношения;
б) финансовая стратегия;
в) финансовый аппарат, финансовая политика, финансовый механизм.
Вопрос 5. Капитал организации — это:
а) финансовые ресурсы, вложенные в организацию с целью извлечения прибыли;
б) затраты организации;
в) денежное выражение стоимости.
Вопрос 6. Под финансовыми отношениями понимают:
а) отношения между различными субъектами, которые влекут за собой изменение в составе активов и (или) обязательств этих субъектов;
б) отражение движения и преобразования капитала, финансовых ресурсов, финансовых обязательств;
в) совокупность приемов или операций практического или теоретического освоения действительности.
Вопрос 7. Метод финансового менеджмента как науки представляет собой:
а) совокупность основных приемов, позволяющих осуществить эффективное управление финансами организации;
б) отражение движения и преобразования капитала, финансовых ресурсов, финансовых обязательств;
в) отношения между различными субъектами (физическими и юридическими лицами), которые влекут за собой изменение в составе активов и обязательств этих субъектов.
Вопрос 8. К финансовым инструментам относятся:
а) цена, процент, прибыль, амортизационные отчисления, чистый денежный поток, дивиденды, пени, штрафы, неустойки;
б) кредитование организации, лицензирование организации, государственная экспертиза инвестиционных проектов;
в) платежные порочения, чеки, аккредитивы, договоры о кредитовании, векселя, депозитные договоры, депозитные сертификаты, акции, инвестиционные сертификаты, страховой договор, страховой полис.
Вопрос 9. субъектами финансового менеджмента являются:
а) лица, принимающие финансовые решения;
б) финансы и финансовая деятельность организации;
в) коммерческие и некоммерческие организации;
г) физические лица без образования юридического лица.
Вопрос 10. Сущность концепции, временной ценности денег:
а) в том, что настоящая стоимость денег всегда выше их будущей стоимости в связи с альтернативой возможного их инвестирования, а также влиянием факторов инфляции и риска,
б) в сопоставлении различных вариантов вложений во времени и пространстве;
в) в том, что своевременная и достоверная информация способствует приведению цен в соответствие с внутренними стоимостями и, следовательно, повышает эффективность капитала.
Вопрос 11. Смысл концепции компромисса между риском и доходностью:
а) чем меньше риск, тем выше доходность финансового вложения;
б) чем выше риск, тем меньше доходность финансового вложения;
в) чем выше доходность, тем выше степень риска.
Вопрос 12. Идея концепции стоимости капитала в том, что:
а) чем больше капитал, тем больший доход он приносит;
б) капитал не является бесплатным и в различных источниках капитала различная цена;
в) собственный капитал привлекательней для фирмы, так как за него не надо платить.
Вопрос 13. Суть гипотезы эффективности рынка капитала в том, что:
а) своевременная и достоверная информация способствует приведению цен в соответствие с внутренними стоимостями и, следовательно, повышает эффективность капитала;
б) чем больше прибыли приносит капитал, тем он эффективнее;
в) чем больше вариантов вложений финансовых средств, тем эффективней рынок капитала.
Вопрос 14. Сущность концепции асимметричности информации:
а) в прозрачности информации для всех участников рынка;
б) в недоступности информации для участников рынка;
в) в неравномерном доступе к информации для отдельных Участников рынка.
Вопрос 15. Концепция агентских отношений предполагает:
а) необходимость учета агентских издержек при принятии решений финансового характера;
б) повсеместное распространение посредников при развитых рыночных отношениях;
в) чем меньше посредников-агентов, тем ниже издержки, тем эффективнее используются финансовые ресурсы.
Вопрос 16. Смысл концепции альтернативной стоимости, или учета упущенных возможностей состоит в том, что:
а) эффект от принятого финансового решения определяется минимальными затратами;
б) финансовое решение должно приниматься только при условии альтернативности вариантов;
в) эффект от принятого финансового решения определяется как разница между различными вариантами затрат.
Вопрос 17. Финансовый менеджмент как самостоятельное научное направление сформировался:
а) в середине XVIII в.;
б) в 60-х гг. XX столетия;
в) в 1494 г.
Вопрос 18. Основой концепции структуры капитала является:
а) механизм влияния избранного организацией соотношения собственного и заемного капитала на показатель ее рыночной стоимости;
б) что рыночная стоимость любой организации определяется ее будущими доходами и не зависит от структуры ее капитала;
в) что собственный капитал привлекательней для организации, так как за него не надо платить.
Практическое задание
1. Сгруппируйте функции финансового менеджера по направлениям:
а) принятие инвестиционных решений;
б) принятие финансовых решений (как привлечь деньги). Какие еще направления деятельности финансового менеджера вы можете выделить?
2. Подготовьте реферат (7-10 стр.), раскрывающий положения одной из концепций финансового менеджмента и этапы ее формирования.
3. Рассмотрите предполагаемую ситуацию: фирма, относящаяся к малому бизнесу, растет. Владелец компании принимает решение нанять финансового менеджера. Как разделить роли, не задев интересы бухгалтера, обеспечить плодотворную работу всей финансовой службы? Рассмотрите данный вопрос с позиции: владельца фирмы, исполнительного директора, бухгалтера, кандидата на должность финансового менеджера.
(Обсуждение проблемы целесообразно в виде деловой игры с 3—4 участниками: владелец фирмы, исполнительный директор, бухгалтер, кандидат на должность финансового менеджера).
Литература
1. Ковалёв, В. В. Курс финансового менеджмента: учебник / В. В. Ковалев. – Москва: Проспект, 2011. – 478 с.
2. Котелкин, С. В. Международный финансовый менеджмент: учебное пособие / С. В. Котелкин. – Москва: Магистр: Инфра–М, 2010. – 604 с.
3. Никитина Н.В. Корпоративные финансы: Учебное пособие / Н. В. Никитина, В. В. Янов. - 2-е изд.; стереотип. - М.: КноРус, 2013
4. Основы финансового менеджмента: [перевод с английского] / Джеймс С. Ван Хорн, Джон М. Вахович, мл. – Москва: Вильямс, 2010. – 1225 с.
5. Попова Р.Г., Самонова И.Н., Добросердова И.И. Финансы предприятий. – СПб.: Питер, 2010. – 208 с.
6. Савчук В.П. Управление финансами предприятия. – М.: Бином, 2010. – 480 с.
7. Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия. – М.: Академия, 2010. – 384 с.
8. Тихомиров, Е. Ф. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятия: учебник / Е. Ф. Тихомиров. – Москва: Академия, 2010. – 381 с.
9. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций): учебное пособие / [В. И. Бережной и др.]. – Москва: Финансы и статистика: Инфра–М, 2011.
10. Управление финансовыми ресурсами / И. А. Бланк. – Москва: Омега-Л: Эльга, 2011.
