Прогнозирование потока денежных средств обуславливает суммы денег, которые ваше предприятие предполагает получать и выплачивать каждый месяц за текущий 6- или 12-месячный период. Этот прогноз принимает во внимание время задержки между выставлением счетов вашим клиентам и их оплатой, возникновением затрат и их компенсацией, и уплату налогов до установленного законодательством крайнего срока. Хорошо подготовленное прогнозирование потока денежных средств поможет вам спланировать предполагаемый поток денежных средств во времени. Это позволит вам вовремя обнаружить недостачи и принять меры, предотвратив кризис потока денежных средств. Также прогнозирование потока денежных средств может помочь вам определить тенденции продаж, задержки выплат клиентами, спланировать покупку основных активов. Кроме того, если вы захотите взять ссуду, банки запросят ваше помесячное прогнозирование потока денежных средств за текущий год и поквартальное прогнозирование за 3-5 лет.
Ниже следует описание поэтапного процесса подготовки прогнозирования потока денежных средств:
Этап 1: Имеющиеся денежные средства.Подсчитайте ваши наличные деньги в начале первого месяца прогнозирования. Эта сумма - ваши "имеющиеся денежные средства". В последующие месяцы денежные средства в конце одного месяца будут перенесены как стартовые денежные средства следующего месяца.
Этап 2: Учет денежных средств.Ведите учет продаж за наличные, продаж по кредитным карточкам, любых доходов в виде процентов. Ключ к успешному выполнению этого – в регистрации продажи в том месяце, когда вы ожидаете получить деньги, а не когда продажа фактически была совершена.
Этап 3: Дебиторская задолженность.Ведите учет ожидаемых выплат задолженностей по месяцам их предполагаемой уплаты. Если вы не вели учет, который показал бы вам, как долго ваши клиенты оплачивают счета, вычислите ваш "средний период сбора задолженностей", разделив ваши общие продажи в течение предыдущего года на 365. Это покажет вам ваш средний ежедневный объем продаж. Затем разделите денежную ценность вашей текущей дебиторской задолженности на средний ежедневный объем общих продаж. Полученное число – среднее количество дней, которое вам потребуется, чтобы собрать платежи по счетам. Используя это число как основу, регистрируйте оплаты по мере их поступления на протяжении следующего года.
Этап 4: Различные дополнительные наличные прибыли.
Ведите учет ожидаемых различных денежных вливаний, включая новые ссуды от банков или членов семьи, или доходы от продажи акций на бирже.
Этап 5: Общая сумма наличных денег.
В течение каждого месяца в своем прогнозировании складывайте суммы, полученные на этапах один - четыре. Это число – общая сумма ваших наличных денег в каждом месяце.
Этап 6: Расходы наличных средств.Теперь пришло время вычислить, сколько наличных денег вы ожидаете тратить в каждом месяце вашего текущего прогнозирования. Сначала оцените текущие расходы. Снова, секрет состоит в том, чтобы определить все расходы в том месяце, в котором они будут оплачены, а не в котором возникли. Убедитесь, что включили следующие пункты в ваш список текущих расходов
Этап 8: Общая сумма затрат.
Как только вы внесли в список все другие затраты на ведение бизнеса, суммируйте все текущие расходы. Это число – ваша "общая сумма затрат" и отражает ваши предположения обо всех наличных деньгах, которые вы должны будете тратить каждый месяц.
Этап 9: Определите ваш ежемесячный наличный оборот.
Вычтите общую сумму ваших затрат (Этап 8) из суммы ваших денежных средств (Этап 5). Разница – это ежемесячное состояние ваших наличных средств или поток денежных средств. При планировании потока денежных средств проверьте, чтобы в конце месяца он был положительным. В противном случае, немедленно примите меры по перекрытию этих предполагаемых недостач. Обновляйте свой прогноз ежемесячно, внося изменения всякий раз, когда вы сталкиваетесь с неожиданным расходом или доходом. Когда производятся фактические продажи и выплаты, вносите в список фактические суммы рядом с запрогнозированными. Проверьте точность ваших прогнозов и внесите изменения на будущие месяцы, если необходимо. По окончании месяца вносите следующий месяц в свое текущее прогнозирование.
32. Учёт фактора времени в управлении финансами.
В финансовом менеджменте учет фактора времени осуществляется с помощью методов наращения и дисконтирования, в основу которых положена техника процентных вычислений.
Сущностью этих методов является приведение денежных сумм, относящихся к различным временном периодам, к требуемому моменту времени в настоящем или будущем. При этом в качестве нормы приведения используется процентная ставка (interest rate — r).
В узком смысле процентная ставка представляет собой цену, уплачиваемую за использование заемных денежных средств. Однако в финансовом менеджменте она трактуется более широко.
Процентная ставка здесь также выступает:
· в качестве измерителя уровня (нормы) доходности производимых операций, исчисляемого как отношение полученной прибыли к величине вложенных средств и выражаемого в долях единицы либо в процентах;
· в качестве альтернативной стоимости (издержек) капитала. Под наращением понимают процесс увеличения первоначальной суммы в результате начисления процентов.
Экономический смысл метода наращения состоит в определении величины, которая будет или может быть получена из некоторой первоначальной (текущей) суммы в результате проведения операции. Другими словами, метод наращения позволяет определить будущую величину (future value — FV) текущей суммы (present value — PV) через некоторый промежуток времени n, исходя из заданной процентной ставки r. Используемую при этом ставку r иногда называют ставкой роста.
Дисконтирование представляет собой процесс нахождения денежной величины на заданный момент времени по ее известному или предполагаемому значению в будущем.
В экономическом смысле величина PV, найденная в процессе дисконтирования, показывает современное (с позиции текущего момента времени) значение будущей величины FV.
Нетрудно заметить, что дисконтирование, по сути, является зеркальным отражением наращения. Используемую при этом процентную ставку r называют нормой дисконта.
Следует отметить, что в зависимости от условий проведения финансовых операций как наращение, так и дисконтирование могут осуществляться с применением простых, сложных либо непрерывных процентов.
Простые проценты
Как правило, простые проценты используются в краткосрочных финансовых операциях, срок проведения которых меньше или равен году.
Базой для исчисления процентов за каждый период в этом случае является первоначальная (исходная) сумма сделки.
Наращение по простым процентам. В общем случае наращение по годовой ставке простых процентов вычисляют по формуле
FV = PV (1 + r * n)
где FV— будущая стоимость (величина); PV — современная величина; n — число периодов (лет); r — процентная ставка.
На практике продолжительность краткосрочной операции обычно меньше года. В этом случае срок проведения операции корректируется следующим образом:
<="">
где t — число дней проведения операции; В — временная база (число дней в году: 360, 365 или 366).
С учетом корректировки срока операции ее будущую стоимость можно определить как
FV = PV (1 + r * [t /B]).
Обычно при определении продолжительности операции даты ее начала и окончания считаются за один день.
В процессе проведения анализа в качестве временной базы часто удобно использовать условный, или финансовый, год, состоящий из 360 дней (12 месяцев по 30 дней). Исчисляемые по такой базе проценты называют обыкновенными, или коммерческими.
Дисконтирование по простым процентам. В зависимости от вида процентной ставки при анализе краткосрочных финансовых операций применяют два метода дисконтирования — математическое и коммерческое (так называемый банковский учет). В первом случае в качестве нормы приведения используют ставку r, применяемую при наращении. Во втором случае в роли нормы приведения выступает учетная ставка, для обозначения которой в дальнейшем будет использоваться символ d.
Математическое дисконтирование представляет собой задачу, обратную наращению, и сводится к определению величины PV по известным значениям величин FV, r, n. С учетом принятых обозначений формула дисконтирования по ставке r будет иметь следующий вид:
PV = FV / (1 + r * n) = FV / (1 + r * [t / B])
Разность FV - P V называют дисконтом, или скидкой, а используемую норму приведения r — декурсивной ставкой процентов.
