Риск и доходность. Управление корпоративными рисками

ВОПРОС № 7

АНАЛИЗ ФИН. РЕЗУЛЬТАТОВ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ

Финансовый анализ, как составляющая часть экономического анализа, изучает финансовое состояние хозяйствующих субъектов и результаты производственно-хозяйственной деятельности. Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. Финансовый анализ основывается на данных финансовой отчетности, которая является по существу“лицом”фирмы. Она представляет собой систему обобщенных показателей, которые характеризуют итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Данные финансовой отчетности служат основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия. Ведь для того, чтобы принять решение необходимо проанализировать обеспеченность финансовыми ресурсами, целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность предприятия, его финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей, нужна для эффективного управления фирмой. С их помощью руководители осуществляют планирование, контроль, улучшают и совершенствуют направление своей деятельности.

ВОПРОС № 22

АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИННЫХ ПРОЕКТОВ

Цель анализа — установить уровень влияния отдельных варьирующих факторов на финансовые показатели инвестиционного проекта. Его инструментарий позволяет оценить потенциальное воздействие риска на эффективность проекта. Однако как ответить на вопрос, насколько сильно каждый конкретный параметр проекта может измениться в негативную сторону (при стабильности остальных параметров), прежде чем это повлияет на решение о выгодности проекта.
В анализе чувствительности инвестиционные критерии определяются для широкого диапазона исходных условий. Выделяются наиболее важные параметры проекта, выявляются закономерности изменения финансовых результатов от динамики каждого из параметров.
В ходе исследования чувствительности капитального проекта обычно рассматриваются следующие параметры:
а) физический объем продаж как результат емкости рынка, доли предприятия на рынке, потенциала роста рыночного спроса;
б) цена продукта (услуги);
в) темп инфляции;
г) необходимый объем капитальных вложений;
д) потребность в оборотном капитале;
е) переменные издержки;
ж) постоянные издержки;
з) учетная ставка процента за банковский кредит и др.

ВОПРОС № 6

БЮДЖЕТНО-НАЛОГОВАЯ СИСТЕМА ХОЗ.СУБЪЕКТОВ

Налоги - это обязательные взносы плательщиков в бюджетные фонды в определенных законом размерах и в установленные сроки. Налоговая система - совокупность предусмотренных налогов и обязательных платежей, взимаемых в государстве, а также принципов, форм и методов установления, изменения, отмены, уплаты, взимания, контроля. Местные налоги устанавливаются НК РФ и нормативными правовыми актами представительных органов муниципальных образований о налогах. Они обязательны к уплате на территориях соответствующих муниципальных образований. М.н.: налог на рекламу; земельный налог; курортный сбор; налог на имущество физических лиц; сбор на право торговли; целевые сборы с населения и предприятий на содержание милиции, благоустройство; налог на содержание жилищного фонда и объектов социально-культурной сферы

Экономическую основу функционирования современного государства составляют огромные денежные средства, взимаемые с хозяйствующих субъектов в виде налогов и перераспределяемые через государственный бюджет.

ВОПРОС № 12

РИСК И ДОХОДНОСТЬ. УПРАВЛЕНИЕ КОРПОРАТИВНЫМИ РИСКАМИ

Риск и доходность предприятия непосредственно связаны между собой. Принятие решений, связанных с риском, способно принести большую выгоду. Однако необдуманный или же неограниченный риск — это путь к пропасти. Таким образом, оба полярных варианта (полный отказ от риска или неограниченный риск) являются крайне нежелательными для деятельности предприятия. Эффективная стратегия развития связана с поиском компромисса между риском и возможностью роста прибыли, дивидендов и объемов продаж.Из этого вытекает необходимость установления на стратегическом уровне приемлемого для предприятия «коридора рисков».

Под «коридором рисков» предлагается понимать промежуток от нижней до верхней границы приемлемого риска. В свою очередь, приемлемым для предприятия является риск, позволяющий обеспечить темп роста выручки, превышающий темп роста рынка, на котором функционирует предприятие [4], но при этом не допускающий потерь, которые по своей величине находятся между объемом получаемой прибыли и величиной имущества предприятия.

Корпоративное управление рисками (enterprise risk managemet – ERM) – это непрерывный процесс по идентификации и оценке рисков, принятию, исполнению решений по реагированию на них, выполняемый на всех уровнях управления компанией с вовлечением всех ее менеджеров. Главная ценность системы управления рисками заключается в возможности для каждого менеджера в компании принимать решения на основе системного понимания связанных с ним рисков, своевременно вырабатывать и реализовывать мероприятия по реагированию на них, тем самым уменьшая количество и существенность неблагоприятных событий.

ВОПРОС № 20

 

Коэффициент финансовой зависимости - является обратным к коэффициенту финансовой независимости, он определяется отношением общей величины финансовых ресурсов к сумме источников собственных средств:

Кфин зав = ВБ / СК

где Кфин зав — коэффициент финансовой зависимости; ВБ — общая величина финансовых ресурсов предприятия (валюта баланса); СК — источники собственных средств (собственный капитал).

Экономический смысл коэффициента финансовой зависимости состоит в определении, сколько единиц общей суммы финансовых ресурсов приходится на единицу источников собственных средств.

Положительной считается тенденция к снижению коэффициента финансовой зависимости. Как и каждое предприятие, холдинговая компания должна стремиться увеличивать долю собственных средств с целью повышения стабильности функционирования. Позитивно следует оценивать увеличение общего размера финансовых ресурсов за счет привлечения дополнительного, относительно недорогого заемного капитала.

 

Коэффициент финансовой независимости - финансовый коэффициент, равный отношению собственного капитала и резервов к сумме активов предприятия. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс организации.

Коэффициент финансовой независимости показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств.

Kфн =	Собственный капитал и резервы
Суммарные активы

 

ВОПРОС № 1