По теме 5. Риск и доходность портфельных инвестиций

Планы семинаров

Семинар № 1

По теме 4. Понятие и виды финансовых активов. Методы оценки финансовых активов

Опрос по теоретическим положениям изучаемой темы по вопросам:

1. Понятие денежных потоков на предприятии

2. Методы оценки денежных потоков.

3. Понятие и методы оценки финансовых активов.

Практическое задание: Разработать годовой план движения денежных средств предприятия (КЭШ-ФЛО) по месяцам по следующим данным:

Операционная деятельность предприятия характеризуется следующей номенклатурой и помесячными объемами продаж продукции: изд. А – 500 шт. (цена реализации 700 руб. за изделие, доля переменных затрат составляет 40%), изд. Б – 800 штук (цена реализации – 1000 руб. за изделие, доля переменных затрат составляет 45%). Постоянные затраты составляют 200 тыс.руб. в месяц. Налоговые платежи составляют 33% выручки.

Инвестиционная деятельность следующая: в марте, апреле и ноябре планируются инвестиционные затраты, связанные с реновацией основного капитала в суммах 550 тыс.руб., 400 тыс. руб. и 320 тыс.руб.)

Финансовая деятельность: предприятие планирует получение кредита в марте в сумме 900 тыс.руб. с погашением в декабре (Кредит планируется получить под 24% годовых).

Контрольные вопросы

1. В чем состоит специфика финансового актива как объекта купли/продажи?
2. Перечислите основные характеристики финансового актива, дайте их экономическую интерпретацию.
3. Могут ли цена и стоимость финансового актива различаться? Если да, то в чем причина? Можно ли говорить о множественности цен и стоимостей одного и того же актива? Если да, то приведите примеры и причины множественности.
4. Поясните суть подходов к оценке финансовых активов. Како­вы их достоинства и недостатки?
5. От каких параметров зависит оценка стоимости финансового актива? Можно ли ранжировать эти параметры по степени важно­сти? Насколько вариабельны эти параметры? Может ли инвестор управлять ими?
6. В чем вы видите основные недостатки модели Уильямса как инструмента оценки финансовых активов?
7. Дайте характеристику стоимостных оценок облигации. Поче­му в одних оценках используется термин «цена», а в других - «стоимость»?
8. Почему придуман механизм досрочного погашения облига­ций? В чьих он интересах - инвесторов, эмитентов, всех участников рынка?
9. Некоторые облигационные займы предусматривают защиту от досрочного погашения. В чем смысл этого механизма и в чьих инте­ресах он используется?
10. Дайте характеристику стоимостных оценок акции. Почему в одних оценках используется термин «цена», а в других - «стои­мость»?
11. Какие формулы оценки стоимости и доходности ценных бумаг вы знаете?
12. Поясните логику конвертации облигации или привилегиро­ванной акции в обыкновенные акции.
13. Охарактеризуйте показатели доходности. Каким образом они связаны между собой?

Список рекомендуемой литературы

Основная

1. * Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2004. -768 с. (с. 333- 432)

2. *Кудина М.В. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. - М.: Форум: ИНФРА-М, 2004.- 256 с. (с. 876-109)

3. *Финансовый менеджмент: Учебник для вузов под ред. Г.Б. Поляка.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.- 527 с.

Дополнительная

4. Количественные методы финансового анализа: Пер. с англ. / Под ред. С. Дж. Брауна. - М.: 1996.

5. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия. Минэкономики РФ, приказ № 118 от 01.10.1997 года.

6. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами: Пер. с англ. / Под ред. Дж. Брайен. - М.: 1995.

7. *Ковалев В.В. Как читать баланс. - М.: Финансы и статистика, 2004.

8. *Колчина Н.В. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 2003.

9. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – М.: Ника-Центр, 2000.

10. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ.- М.: 1996.

11. Холт Р. Н. Основы финансового менеджмента. - М.: 1996.

12. *Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 237 с.

13. *ФЗ «О несостоятельности (банкротстве») № 127-ФЗ от 25.10.2002 г.

14. *CD «Управление финансами: бизнес-школа» (разд. 1), «Основы финансового менеджмента - обучающий курс. - Бизнес-образование: финансовый менеджмент» (разд. 1), «Современный финансово-кредитный словарь»

Символ * означает, что данная книга имеется в библиотеке филиала СЗАГС в г. Калуге

Семинар № 2

По теме 5. Риск и доходность портфельных инвестиций

Опрос по теоретическим положениям изучаемой темы по вопросам:

1. Понятие и виды портфельных инвестиций
2. Риск портфельных инвестиций и основные методы его оценки
3. Доходность портфельных инвестиций, их оценка
4. Взаимосвязь риска и доходности портфельных инвестиций

Практическое задание по расчету показателей риска и доходности портфельных инвестиций.

Имеем два варианта рискового вложения капитала. В первом варианте с вероятностью 0,6 можно получить доход 1 млн. руб. и с вероятностью 0,4 можно получить убыток 0,6 млн.руб. Во втором варианте с вероятностью 0,8 можно получить доход 2 млн.руб. и с вероятностью 0,2 можно получить убыток в 1,5 млн.руб. Обосновать принятое решение.

Контрольные вопросы

1. Какие виды риска существуют и в чем принципиальное разли­чие между ними?
2. Какие методы измерения риска вы знаете? Сформулируйте достоинства и недостатки каждого метода.
3. Можно ли управлять величиной несистематического риска?
4. Что такое b-коэффициент?
5. Прокомментируйте экономический смысл модели САРМ.

Список рекомендуемой литературы

Основная

1. * Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2004. -768 с. (с. 402-432)
2. *Кудина М.В. Финансовый менеджмент.- М.: Форум: ИНФРА-М, 2004.- 256 с. (с.145-169)
3. *Финансовый менеджмент: Учебник для вузов под ред. Г.Б. Поляка.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.- 527 с. (204-222)
4. *Грязнова Н.А. Оценка стоимости действующих предприятий (бизнеса). - М.: ИНФРА-М, 2005. (с. 265-284)

Дополнительная

1. Липсиц И.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. - М.: 2000.
2. Количественные методы финансового анализа: Пер. с англ. / Под ред. С. Дж. Брауна. - М.: 1996.
3. Первозванский А.А. Финансовый рынок: расчет и риск. - М.: 1999.
4. Рынок ценных бумаг: Учебник/под ред. В. А. Галанова. - М.: 2000.
5. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ.- М.: 1996.
6. *Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 237 с.
7. *ФЗ «О несостоятельности (банкротстве») № 127-ФЗ от 25.10.2002 г.
8. *CD «Основы финансового менеджмента - обучающий курс. - Бизнес-образование: финансовый менеджмент» (разд. 1), «Современный финансово-кредитный словарь», «Бизнес-план» (разд. 1,6,10)

Символ * означает, что данная книга имеется в библиотеке филиала СЗАГС в г. Калуге

Семинар № 3