Критерий оценки биржевых рисков

Тема 5. Риски в биржевой торговле

 

Влияние рисков на биржевую деятельность.

Вся биржевая активность подвержена не одному, а совокупности рисков. Существуют риски, которые неподконтрольны:

- политический – возможность убытков вследствие государственной политики;

- экономический – изменение отечественных и иностранных контрактов вследствие изменений инфляционных процессов;

- риск регулирования – изменение в бухгалтерском учете, налогообложения властями.

Контролируемые: кредитный; операционный; основной; процентный;

- расчетный; риски ликвидации сделки; юридические.

Есть несколько трактовок понятия «биржевой риск»:

1) возможность того, что реальный доход от биржевой деятельности будет ниже ожидаемого;

2) это категория, отражающая степень неуспеха (успеха) участников биржевых торгов в достижении своих целей.

На риск оказывают влияние внешние и внутренние факторы:

 

Классификация биржевых рисков.

Риски подразделяются на:

1) по степени доступности:

- допустимый;

- критический;

- катастрофический.

2) по ожидаемым результатам:

- спекулятивный;

- простой;

3) по длительности воздействия:

- кратковременный;

- постоянный;

4) по сфере возникновения:

- внешний;

- внутренний;

5) по масштабам действия:

- локальный;

- глобальный.

Для оценки любого риска наиболее приемлем критерий – вероятность нежелательного исхода. Проводится методом экспертных оценок. Берется не менее трех экспертов – гуру. Им предоставляется система оценок:

0 – риск не реализуется;

50 – ничего определенного нельзя сказать;

75 – риск, скорее всего, состоится;

100 – риск наверняка состоится.

Оценки подвергаются анализу на их непротиворечивость по следующим конструкциям:

 

1) max (A_i, B_i) £ 50, i = 1, 2, 3, … n

 

2)

 

A_i, B_i – оценка каждой і-ой пары экспертов.

Конструкция 1: минимально допустимая разница в оценках двух экспертов по любому фактору не должна быть более 50.

Конструкция 2: направлена на согласование оценок экспертов в среднем. Выполняется после первой.

Оценки могут признать не противоречащими друг другу, если полученная величина менее 25.

Результат заносится в таблицу:

Регулируемые (нерегулируемые) риски	Эксперты – гуру	Vі
	1-ый	2-ой	3-ий

 

V_і – средняя вероятность наступления риска.

 

Затем подсчитывается риск по каждой группе рисков (регулируемых и нерегулируемых).

 

Отдельно можно рассчитать уровни регулируемых и нерегулируемых рисков.

Критерий оценки биржевых рисков.

При принятии решения биржевика интересует не только возможность понесения потерь, но и их размер. Принимаются решения с минимально возможными потерями. Одним из методов оценки размера риска является «критерий оценки» – цена риска: это стоимость возможных потерь, которые соответствуют вероятности наступления нежелательного исхода при осуществлении биржевой деятельности.

Цена риска рассчитывается по формуле:

 

С_R = П_П – П_В,

 

где П_П – планируемая прибыль от сделки

П_В – вероятностная прибыль с учетом риска.

Планируемая прибыль, т.е. максимально возможная прибыль без учета риска – это разница между ожидаемым доходом и затратами.

Вероятностная прибыль – это произведение предполагаемой (планированной) прибыли и вероятности успешного исхода сделки:

П_В = П_{П *} В_С,

где - В_С – вероятность успешного исхода сделки.