Денежный рынок и его механизм формирования

1) Трансакционный вариант (разработан Фишером). Подход базируется на уравнении Фишера.

Q - реальный национальный продукт, то есть количество произведенных продуктов и благ в физических единицах измерения.

P – средний уровень цен.

PQ – номинальный продукт (национальный), количество произведенных продуктов в стоимостном выражении.

V – скорость оборота денежной единицы.

M – денежная масса в обращении.

Фишер сделал ряд допущений, исключающих из уравнения два элемента – скорость оборота V, и количество произведенных благ. Предполагается, что в течении краткосрочных периодов указанные величины являются неизменными, так как:

1) Производство товаров не может быть значительно увеличено в краткосрочном периоде так как для развитой экономики характерная полная занятость ресурсов.

2) Скорость оборота денег определяется преимущественно долговременными факторами (развитие новых технологий).

Количество денег необходимых для обращения товаров и услуг прямо-пропорционально номинальному национальному продукту и обратно пропорционально скорости обращения денежной единицы.

Уравнение денежного обращения Карла Маркса.

PQ – Сумма цен товаров и услуг подлежащих реализации.

К – стоимость товаров, платежи по которым выходят за рамки данного периода времени, товары в кредит.

П – стоимость товаров, проданных в прошлые периоды, сроки платежей по которым наступили в данный период.

ВП – сумма взаимо погашаемых платежей.

V – скорость обращения денежной единицы.

2) Кембриджский вариант спроса на землю. Получил развитие в трудах таких экономистов как Маршал, Робинсон, Пигу.

к – кембриджский коэффициент, который показывает какая часть финансовых активов хранится в форме денег (наличные деньги), показывает часть годового номинального дохода, которую участники денежного оборота желают хранить в виде наличных денег (Кассовых остатков).

Величина кассовых остатков, то есть наличные деньги, находящиеся вне банковской системы, равна сумме выданных банками денег за определенный период минус сумма всех поступивших в кассы банков денег за оплату товаров и услуг за тот же период. Кембриджский вариант выделяет мотив побуждающий их субъектов рынка хранить деньги в виде наличности.

1) Трансакционный мотив – это потребность в наличных деньгах для оплаты товаров и услуг.

2) Мотив предосторожности – предполагает хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем.

3) Спекулятивный мотив предполагает намерения субъектов денежного обращения разместить остаток номинального дохода в другие виды финансовых активов, приносящих процентный доход (банковские вклады, ценный бумаги). Чем вше ставка процента, тем больше желание у участников рынка хранить часть номинального дохода в виде финансовых активов, приносящих процентный доход и тем ниже будет доля наличных денег в номинальном доходе и тем ниже значение Кембриджского коэффициента. Чем ниже значение Кембриджского варианта, тем ниже спрос на деньги.

 

Формы эмиссии денег

Под эмиссией понимается такой выпуск денег а оборот, который приводит к общему увеличению количества денежной массы, находящейся в обращении. Выделяют две формы эмиссии:

1) Эмиссия наличных денег или банкнотная эмиссия, которая представляет собой выпуск в обращение банкнот, при котором увеличивается общая масса наличных денег в обороте. Исключительное, монопольное право на осуществление банкнотной эмиссии во всех странах принадлежит только Центральным банкам государств. Центральные банки прогнозируют и регулируют объемы предполагаемых эмиссии наличных денег, при этом используются и составляются “прогнозы кассовых оборотов коммерческих банков с учетом общих задач денежно-кредитной политики ”. Эмиссия наличных денег осуществляется централизовано.Эмиссия банкнот осуществляется национальным банком через его региональные расчетные палаты, которые открываются в каждом регионе страны и выполняют рассчетно-кассовое обслуживание коммерческих банков. Для эмиссии наличных денег организована система резервных фондов и оборотных касс. В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение в случае увеличения потребности данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не являются деньгами, находящимися в обращении. В оборотную кассу региональной расчетной палаты постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков (а банки получают как выручку от предприятий) и из нее постоянно выдаются наличные деньги банковским учреждениям. Деньги в оборотной кассе находятся в постоянном движении и являются деньгами в обращении. Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу превышает сумму выдач из нее, то деньги изымаются из обращения и переводятся из оборотной кассы в резервный фонд. Если у коммерческих банков, обслуживаемых региональной расчетной палатой, возрастает потребность в наличных деньгах, а поступления денег в их кассы эквивалентно не возрастает, то региональная расчетная палата вынуждена будет увеличит выпуск наличных денег в обращение. При этом они переводятся из резервных фондов в оборотную кассу. Такой перевод денег осуществляется только на основе эмиссионного разрешения центрального аппарата НБУ. Сведениями о том, произошла или нет эмиссия в стране располагает только правление НБУ, которое составляет ежедневный эмиссионный баланс.

2) Эмиссия безналичных денег или кредитно-депозитная эмиссия. Она осуществляется Центральным банком и системой коммерческих банков.

а) коммерческие банки осуществляют эмиссию путем предоставления своим клиентам кредита.

б) Центральный банк осуществляет безналичную эмиссию путем предоставления кредитов коммерческим банкам. Сам механизм безналичной эмиссии осуществляется на основе банковского мультипликатора.