Инвестиционный портфель. Формирование инвестиционного портфеля.
Инвест портфель – сформированная в соответствии с инвест целями инвестора совокупность объектов инвестирования, рассматриваемую как целостный объект управления.
Основная задача портфельного инвестирования - создание оптимальных условий инвестирования, обеспечивая при этом портфелю инвестиций такие инвест характеристики, достичь которые невозможно при размещении средств в отдельно взятый объект. В процессе формирования портфеля путем комбинирования инвестиционных активов достигается новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень дохода при заданном уровне риска.
При формировании любого инвестиционного портфеля инвестор преследует такие цели как:
1) Достижение определенного уровня доходности
2) Прирост капитала
3) Минимизация инвестиционных рисков
4) Обеспечение требуемой ликвидности инвестиционного портфеля
Классификация инвестиционных проектов
1) По приоритетным целям инвестирования:
- Портфель роста формируется с целью прироста капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов и состоит главным образом из объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала (как правило, из акций компаний с растущей курсовой стоимостью).
- Портфель дохода ориентирован на получение текущего дохода – процентных и дивидендных выплат. Он состоит в основном из объектов инвестирования, обеспечивающих получение дохода в текущем периоде (акции, которые характеризуются умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигации и другие бумаги, отличительной чертой которых является выплата текущих доходов).
2) По включенным в портфель объектам:
- Портфель реальных инвестиционных проектов формируется инвесторами, осуществляющими производственную деятельность, и включает объекты реального инвестирования всех видов. По сравнению с иными видами инвест портфелей портфель реальных инвестиционных проектов обычно является наиболее капиталоемким, более рисковым в связи с продолжительностью реализации, а также наиболее сложным и трудоемким в управлении. Это определяет высокий уровень требований к его формированию, тщательность отбора каждого включаемого в него инвест проекта.
- Портфель ценных бумаг содержит определенную совокупность ценных бумаг. По сравнению с портфелем реальных инвестиционных проектов, он характеризуется более высокой ликвидностью и легкой управляемостью. Вместе с тем этот портфель отличают: высокий уровень риска, который распространяется не только на доход, но и на весь инвестированный капитал; более низкий уровень доходности; отсутствие в большинстве случаев возможностей реального воздействия на доходность (кроме возможности реинвестирования капитала в другие инструменты фондового рынка); низкая инфляционная защищенность такого портфеля; ограниченность вариантов выбора отдельных финансовых инструментов.
- Портфель прочих объектов инвестирования, как правило, дополняет инвестиционный портфель отдельных компаний (например, валютный портфель, депозитный портфель).
- Смешанный инвест портфель одновременно включает разнородные объекты инвестирования, перечисленные выше.
3. По стратегии инвестора:
- Консервативный портфель в основном включает объекты инвестирования со средними (иногда и минимальными) значениями уровней риска (по таким объектам инвестирования темпы роста капитала и дохода значительно ниже).
- Умеренная стратегия (умеренный портфель). Средний уровень риска, средний уровень дохода
- Агрессивный портфель Высокий риск, высокий доход.
4. По достигнутому соответствию целям инвестирования (связана с процессом реализации целей их формирования):
- Сбалансированный портфель характеризуется полной реализацией целей инвестора путем отбора инвестиционных проектов или финансовых инструментов, наиболее полно отвечающих этим целям.
- Несбалансированный портфель характеризуется несоответствием его состава поставленным целям формирования.
- Разновидностью несбалансированного портфеля является разбалансированный портфель, который представляет собой ранее сбалансированный (оптимизированный) портфель, уже не удовлетворяющий инвестора в связи с существенным изменением внешних условий инвестиционной деятельности (например, условий налогообложения) или внутренних факторов (например, значит задержкой реализации отдельных реальных инвестиционных проектов).
