Формирование потока чистых средств

 

Расчет потока чистых средств, образованных в результате инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, осуществляемой «N-ским пивоваренным заводом» в процессе реализации инвестиционного проекта произведен по годам расчетного периода нарастающим итогом, начиная с первого года инвестирования.

Поток чистых средств формируется на основе балансов единовременных и текущих расходов и доходов (активов и пассивов), поступлений в бюджет, выплат по кредитным обязательствам и др.

Результаты расчета потока чистых доходов по инвестиционному проекту развития ОАО «N-ский пивоваренный завод» приведены в таблице 8.1. Денежные поступления от сбыта продукции скорректированы на величину налога на добавленную стоимость.

Таблица 8.1.

Наименование	VII-XII	I-VI	VII-XII	I-VI	VII-XII	I-VI	VII-XII	I-VI	VII-XII	I-VI
статьи
Поступления от сбыта продукции (тыс. $)
пиво массовых сортов
пиво дорогих сортов
Всего (тыс.$)
Прямые издержки (тыс. $)
пиво массовых сортов	9307,2	9307,2
пиво дорогих сортов	7977,6	7977,6
Всего (тыс.$)
Общие издержки (тыс. $)
Производство
Управление
Всего (тыс.$)
Налоги	2 768	2 522	4 276	4 708	7 308	7 702	7 602	7 702	7 602	7 192
Cash-Flow от оперативной деятельн.
Затраты на приобретение активов
Поступления от реализации активов
Cash-Flow от инвестицион. деятельн.	-20000	-4000
Собственный капитал
Займы
Выплаты в погашение займов
Выплаты % по займам
Выплаты дивидендов
Cash-Flow от финансовой деятельн.				-4200		-4200		-4200		-28200
Баланс наличн. на начало периода
Баланс наличности на конец периода
Баланс наличности на конец периода
Дисконтирование	ставка дисконтирования в % =15
Дисконтированное сальдо CF

 

В расчетах потока чистых доходов по проекту принята в соответствии с «Рекомендациями по составлению бизнес-планов застраиваемых территорий нового строительства и реконструкции» МРР-4.2.03-1-95, норма дисконта равная 0,15 (15%).

 

ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ И КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ

 

Оценка эффективности произведена для инвестиционного проекта развития «N-ского пивоваренного завода» нарастающим итогом по годам строительства и эксплуатации. При этом оценка проекта произведена на основании интегральных показателей, отражающих экономическую эффективность, которую намечается достигнуть в результате его реализации. Принятый в расчетах эффективности проекта коэффициент дисконтирования (норма дисконта), в соответствии с рекомендациями МРР-4.2.03-1-95, равен 0,15 (15%) и совпадает с прогнозируемой на период реализации проекта средней доходностью государственных краткосрочных облигаций.

Результаты расчетов показателей экономической и коммерческой эффективности инвестиционного проекта развития «N-ского пивоваренного завода» приведены в таблицах 9.1, 9.2, 9.3, 9.4.

Таблица 9.1.

Расчет срока окупаемости инвестиций (динамический)

Наименование	VII-XII	I-VI	VII-XII	I-VI	VII-XII	I-VI	VII-XII	I-VI	VII-XII	I-VI
статьи
Чистый поток наличности за период		-946								-8991
Амортизация				1 069	1 069	1 069	1 069
ИТОГО Кэш-фло за период		-946								-8991
Кэш-фло нарастающим итогом
Срок окупаемости (динамический)								мес

Таблица 9.2.

Расчет срока окупаемости инвестиций (статический)

Наименование	VII-XII	I-VI	VII-XII	I-VI	VII-XII	I-VI	VII-XII	I-VI	VII-XII	I-VI
статьи
Чистый поток наличности за период		-1087								-18085
Амортизация				1 069	1 069	1 069	1 069
ИТОГО Кэш-фло за период		-877
Кэш-фло нарастающим итогом
Срок окупаемости (статический)						мес.

-

Таблица 9.3.

Расчет точки безубыточности (тыс. Дал)

Объем инвестиций (тыс. $)
Средневзвешенная цена единицы продукции (тыс. $)	8,5
Средневзвешенная затраты на единицу продукции (тыс. $)	6,5
Средневзвешенная валовая маржа на единицу продукции (тыс. $)	2,0
точка безубыточности (условные тыс. Дал)
в том числе
пиво массовых сортов
пиво дорогих сортов

Таблица 9.4.

Показатели экономической эффективность инвестиций

Показатель	Обозначение	Значение
Срок окупаемости (месяцы)	PP
Индекс прибыльности	PI	1,05
Внутренняя норма рентабельности (%)	IRR	42,5
Чистый приведенный доход (USD)	NPV