Выявление кризисных финансовых состояний страховой компании

В современной российской практике страхования еще не сложилась стройная система коплексного анализа финансовой устойчивости страховых компаний. В зависимости от потребностей пользователей показателей оценки финансового состояния страховых компаний, - сртраховщиков, страхователей, инвесторов (то есть не связанных с компанией страховыми отношениями), кредиторов, государственных органов (надзора за страховой деятельностью, налоговых органов, гарантийного фонда страхования при условии его создания), - можно выделить три варианта оценки финансовой устойчивости:

- комплексный анализ финансового состояния (в основном предполагает использование финансовых коэффициентов);

- экспресс - анализ оценки вероятности банкротства компании;

- рейтинговые оценки.

Экспресс-анализ необходим для принятия текущих управленческих решений всеми указанными выше пользователями информации, аналогичные цели преследует и система рейтинговых оценок, как в российской, так и в зарубежной практике.

Экономический анализ страховых компаний должен выявлять необходимость существования компании на рынке и возможность этого для самих страховщиков. Эта цель определяет и вытекающие задачи: выявление итоговых показателей эффективности существования компании. Логика комплексного анализа: системность, взаимосвязь аналитических блоков и влияние результатов каждого блока показателей на обобщающие показатели эффективности деятельности присутствуют в страховании, как и в других сферах экономики.Для оценки состояния компании на предмет определения одной из четырех стадий финансовой устойчивости, оценки необходимости проведения финансового оздоровления, санации, процедуры банкротства необходимо применение комплексной системы анализа.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределнностью достижения конечных результатов и риском потерь. Оно наступает, как правило, постепенно. Для того, чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить "болевые" точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики страховой компании. В связи с этим диагностика и прогнозирование вероятности банкротства являются весьма актуальной задачей.

В соответствии с Федеральным закон № 127-ФЗ от 26 октября 2002 г. «О несостоятельности (банкротстве)» под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная судом или объявленная с согласия должника собранием кредиторов неплатежеспособность должника т.е. неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования своих кредиторов по денежным обязательствам, включая неспособность обеспечить обязательные платежи. Банкротству подлежат индивидуальные предприниматели и юридические лица (за исключением некоммерческих предприятий и учреждений).

Как вытекает из определения, а также как показывает анализ законодательства о банкротстве, под процедуру банкротства подпадают только неплатежеспособные хозяйствующие субъекты.

Как правило, одна или даже несколько причин не приводят субъект предпринимательской деятельности к банкротству спонтанно. Обычно экономическая несостоятельность наступает вследствие постепенного, достаточно длительного процесса их взаимодействия в условиях отсутствия или недостаточности уделяемого высшим менеджментом внимания угрозам внешней среды и слабым сторонам деятельности компании.

Таким образом, основными причинами банкротства являются: низкая эффективность механизмов адаптации субъектов предпринимательской деятельности к изменяющимся условиям внешней и внутренней среды, системы и методов управления финансово-хозяйственной деятельностью; шоки внешней среды и специфические условия хозяйствования в трансформируемой экономике.

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении^{^[2]}:

а) трендового анализа обширной системы критериев и признаков;

б) ограниченного круга показателей;

в) камертоньных показателей;

г) рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий и др.;

д) факторных регрессивных и дискриминантных моделей

Наиболее успешным подходом к оценке и прогнозированию уровня кризисной ситуации является разработка интегральных кризис-прогнозных моделей, которые позволяют выразить степень риска банкротства одним числовым значением, а не субъективной оценкой многочисленных индикаторов.

Обзор литературных источников показал, что наиболее широкое распространение получили модели, разработанные с помощью инструментария дискриминантного анализа. Это известные модели Альтмана, Лиса, Тишоу и других западных экономистов. Заслуживает внимания сам подход к разработке подобных моделей. Они должны разрабатываться для каждой отрасли и подотрасли и при этом периодически уточняться по новым статистическим данным, с учетом новых тенденций и закономерностей в экономике.

Пятифакторная модель Альтмана:

Z = 1,2Х₁ + 1,4Х₂ + 3,3Х₃ + 0,6Х₄ + 0,999Х₅, (3.1)

где Х₁ — разность текущих активов и текущих пассивов (оборотный капитал) / общая сумма всех активов;

Х₂ — нераспределенная прибыль / общая сумма всех активов;

Х₃ — доход от основной деятельности / общая сумма всех активов;

Х₄— уставный капитал / обязательства в целом(все пассивы);

Х₅ — чистая прибыль / общая сумма активов.

3.1 Разработка кризис-прогнозной модели для оценки вероятности банкротства на примере страховой компании «ЖАСО»

Для оценки риска банкротства страховой компании компании используется дискриминантивная факторная модель Альтмана (формула 3.1).

Z = 1,2Х₁ + 1,4Х₂ + 3,3Х₃ + 0,6Х₄ + 0,999Х₅, (3.1)

где Х₁ — разность текущих активов и текущих пассивов (оборотный капитал) / общая сумма всех активов;

Х₂ — нераспределенная прибыль / общая сумма всех активов;

Х₃ — доход от основной деятельности / общая сумма всех активов;

Х₄— уставный капитал / обязательства в целом(все пассивы);

Х₅ — чистая прибыль / общая сумма активов.

Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в табл. 3.1. Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о прибылях и убытках».

Таблица 3.1

Показатели для расчета вероятности банкротства, тыс. руб.

Наименование показателя
Оборотный капитал
Нераспреде-ленная прибыль
Доход от основной деятельности
Уставный капитал
Чистая прибыль
Валюта баланса
Х₁	0,37	0,53	0,74	0,76	0,65	0,51
Х₂	0,03	0,02	0,05	0,15	0,14	0,08
Х₃	7,91	3,02	1,77	1,72	1,51	1,59
Х₄	0,06	0,22	0,26	0,21	0,17	0,16
Х₅	0,07	0,04	0,02	0,04	0,11	0,06
Показатель Z	1,69	1,79	2,99	2,96	2,18	2,11
Вероятность банкротства	Низкая	Низкая	Низкая	Низкая	Низкая	Низкая

Интерпретация результатов:

Z > 1,31— низкая вероятность банкротства;

1,24 < Z < 1,30- средняя вероятность банкротства;

Z < 1,23 — высокая вероятность банкротства.

В результате выявления кризисных финансовых состояний были получены результаты, свидетельствующие о низкой вероятности банкротства СК «ЖАСО».

Глава 4