Источники финансовых ресурсов

Финансовыми ресурсами именуется совокупность денежных средств строго целевого использования, обладающая потенциальной возможностью мобилизации (высвобождения из оборота) или иммобилизации (дополнительной загрузки в оборот).

Источниками финансовых ресурсов служат все денежные доходы и поступления, которыми располагает предприятие или иной хозяйствующий субъект в определенный период (или на дату) и которые направляются на осуществление денежных расходов и отчислений, необходимых для производственного и социальною развития: инвестиций (прямых, портфельных, в нематериальные активы др.), авансирования в текущие затраты расходов и отчислений на социальные нужды, в централизованные специальные фонды и в бюджеты различных уровней. Итак, назван основные виды расходов и отчислений финансовых ресурсов, мы тем самым классифицировали их по направлениям использования. Другой принцип классификации финансовых ресурсов связан с образованием фондов возмещения, потребления и накопления.

Наконец, финансовые ресурсы могут подразделяться на собственные, заемные, привлеченные (на возвратной и безвозвратной основе), ассигнования из бюджета или централизованных внебюджетных фондов. Состав финансовых ресурсов предприятия отражен в таблице.

Вложения финансовых ресурсов отражают не только финансовый баланс, или баланс доходов и расходов, но и (по остаткам средств на месячную, квартальную, го дату) бухгалтерский баланс, уравновешивающий активы и пассивы хозяйствующего субъекта.

Напомним краткое определение активов и пассивов как частей бухгалтерского баланса. Активы отражают в стоимостном денежном выражении все имеющиеся у хозяйствующего субъекта Материальные, нематериальные (интеллектуальная собственность) и денежные ценности и имущественные права с точки зрения их состава и размещения или инвестирования. Пассивы отражают источники образования средств, их назначение, принадлежность и обязательства по платежам (собственные, приравненные к собственным, займы и пр.). Ниже приводится структура баланса.
Заметим, что активы располагаются в последовательности нарастания ликвидности вложений (по принадлежности), а пассивы, по срочности вовлечения в оборот. Именно такой смысл и группировка статей активов и пассивов заключены в бухгалтерском балансе предприятия любой страны.

В форме бухгалтерского баланса российского предприятия группировки активов и пассивов несколько иные, хотя и не нарушают вышеприведенную схему.
Остановимся на таких понятиях, как текущие активы, чистые активы, финансовый рычаг и эффект финансового рычага. Текущие активы это активы раздела 3 схемы баланс; ибо их ликвидность (способность превращаться в «живые» деньги, мобилизуемые, высвобождаемые для последующих циклов или для потребления) существенно выше, чем вложения разделов 1 и 2.

Чистые активы представляют собой всю сумму активов за вычетом заемных финансовых ресурсов (по пассиву).

Финансовый рычаг характеризует соотношение всех активов с собственным капиталом, а эффект финансового рычага исчисляются соответственно его умножением на показатель экономической рентабельности, т.е. характеризует рентабельность собственного капитала (отношение прибыли к собственному капиталу).

Допустим, надо определить эффект финансового рычага пред при 9-
кратном соотношении собственных и заемных средств, средней ставке в 22%
по кредиту и уровне экономической рентабельности предприятия (ЭР) 20%.
финансовый рычаг (ФР). в этом случае составит

1 / (0,9-0,022)=1 / 0,878 = 1,138

а эффект финансового рычага (ЭФР) соответственно

ЭР * ФР -ЭР = 20%* 1,138 — 20% = 22,76% - 20% = 2,76%.