К оборотному капиталу относят сырье, материалы, топливо, энергию, полуфабрикаты и т.д. Рынок оборотного капитала является типичным рынком ресурсов. В принципах его организации и в механизме установления на нем равновесия имеется много общего с рынком трудовых ресурсов. Максимизация прибыли на рынке оборотного капитала достигается в точке равенства предельного продукта в денежной форме и предельных издержек соответствующего материального ресурса. Другими словами, при оптимизации предприятием спроса на оборотный капитал действует правило MRP = MRC. Важной особенностью оборотного капитала является то, что его элементы трансформируются в денежные средства. Поэтому оборотный капитал называется оборотными средствами.
Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности – от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств: А1 – наиболее ликвидные активы, А2 – быстрореализуемые активы, A3 – медленнореализуемые активы, А4 – труднореализуемые активы, П1 – наиболее срочные обязательства, П2 – другие краткосрочные обязательства, ПЗ – долгосрочные обязательства, П4 – собственный капитал. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4. Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности – превышения активов над обязательствами.
Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов:
- общий показатель платежеспособности: Кпл. = (А1 + 0,5 А2 + 0,3 А3) / (П1 + 0,5 П2 + 0,3 П3). Нормативное значение – больше или равно 1. Отражает общую степень платежеспособности предприятия.
- коэффициент критической (промежуточной) ликвидности: Ккрит.ликв. = (ДЗ+ДС+КФВ+ПОА) / КО, где КО – краткосрочные обязательства; ПОА – прогнозируемые оборотные активы; ДС – денежные средства; ДЗ – дебиторская задолженность; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; Этот коэффициент показывает, какую часть текущей задолженности компания может покрыть без учета запасов. Нормативное значение - от 0,5 до 1,0. Низкие значения указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками;
- коэффициент текущей ликвидности (покрытия): Ктек.ликв = ОА/КО, где ОА – оборотные активы. Показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Нормативное значение - от 1 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства;
- коэффициент абсолютной ликвидности: Каб.ликв = (ДС + КФВ) / КО. Характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Нормативное значение - от 0,2 до 0,5. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия.
Предприятие, коэффициенты ликвидности которого укладываются в принятые нормативы, можно считать платежеспособным. Для предприятий с неудовлетворительными коэффициентами ликвидности и обеспеченности собственными средствами рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности:
Квосст = (Ктек.ликв ф + 6/Т (Ктек.ликв ф - Ктек.ликв н)) / 2, где Ктек.ликв ф и Ктек.ликв н – значение коэффициента текущей ликвидности в конце и начале отчетного периода); 2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 – период восстановления платежеспособности в месяцах; Т – отчетный период в месяцах.
