19. .
PV, , t FV. - (FV - PV) - . - . - , , PV, FV. : (1) rt = (FV- PV)/ PV, (2) dt = (FV PV)/ FV
1- -- % , , , , 2- , . , - :1.rt= dt /(1-dt), 2. dt = rt /(1+rt). , , . . PV- () , , FV- . , , ( ). N , i- %.
1)PV→ FV ()- (PV) (FV). %, .
- - t, N % i.
(1) FV= PV+ PV* rt I= FV PV - . - PV.
2)FV→ PV()- (FV) (PV). () ( . ), - () .
- - t, N % i . (2) PV= FV*/(1-dt).
. . , % / . PV FV.
2 : .
49. : .
, , .
. , , , ( ). , .. ( ).
; . , . () . . () , \, . . 1. . , .. , .
2. , , (, ), , ( ).
, , . , , , , . , . IRR (i on), . (i on) .
. -, , . -, . -, ( ) , . . ( , ). : , .
19. 400 . . . 30% , 70% 12%. , - 10%.
: V=I1/(R-q);R=on+of, of=0, V=I1 /(on-q); q= 0,12*0,7=0,084; V= 400*0,3/0,1-0,084=7500 . - .
| 20. . . , , . , , - , . , . % - . . : . .1)2) ( . , - )3)) ) . , .) - +%.
50. .
5 , : , , , , .
.
i
1) : I=Ir*(1-t), I - ; Ir - ; t - ;
2) , , . %, , , . Il Ir.
3) . . ( : % ).
.. , , , - . I = Ir * /(-) = Ir * 1/(1-/), / ;
, : I=M*Ik/P, M - ; P - ; Ik - , %;
: I = (M* + ( )/)/ ((M + )/2), , ( ), 1 ( ), ( ).
4) , , . .
. , .. , :
I = /(-), , (-) ( );
5) . . , .
: I = (/) + g, I , , ( ), g . -: 1. , . 2. (I) g. 3. .
: I = /(- ) + g, = (/), / . , .
6) . , . . , , , . . .., - I - I. , - I , I,.. .
20. : 25% ( 18%), 10% - 50%, 65% - 40%. - 13%, 24%. .
WACC=∑ki*di
WACC=(18%-13%)*0,25+13*(1-0,24)*0,25+50*0,1+40*0,65=1,25+2,47+5+26=34,72 ..
| 21. .
. , - %, . 1, , , % . : 1- %, 2- %
1) % , . PV, % i. PV* i., n FVn = PV + n*PV*I = PV*(1+ni)
FVn = PV*(1+ni)- , PV= FVn/1+ni .
2) % , , % % , .. , %, .
.. 1 : FV1= PV+PV*i= PV*(1+i)
2 : FV2= FV1+ FV1* i = FV1*(1+i)= PV*(1+i)2
. n- : FVn= PV*(1+i)n , PV= FVn /(1+i)n .
% , % . .. % , - : 1. - %, 1 (% - ). 2. - %, 1 (% - ).3. - 1 %.
51. .
, , . . , , :
I < I < I < I < I. , .. . , ( ) , - . , .. ; , . .
, . , . . . , , .. , (WACC). WACC / , . : WACC = ∑ kj * dj, kj j ; dj - j - . . 1. WACC . WACC - . .. WACC , , IRR. 2. WACC - . 3. WACC , , . 4. : , . 5. WACC , . .. , , WACC, , . 6. WACC: , WACC , : V = POI/WACC, POI , : ) ; ) ; ) . 7. WACC , . .
ROE. () (I): I = * (1- ), .
21. 2- : . 8 .. -5. . -14%. , . .
(NPV) .
NPVa=2050/(1+0,14)¹ + 2050/1,14² + 2050/1,14³ + 2050/1,144 + 2050/1,145 - 8000=-961,93;
NPV=4000/1,14 + 2500/1,14² + 2000/1,14³ + 1800/1,144 + 600/1,145 - 8000 =159,83
, .. 159,83 , -961,93
|