Операции банков с векселями

а) учет векселей - покупка банком векселя до наступления срока платежа по нему. При этом клиенту выплачивается сумма меньшая, чем номинальная стоимость векселя.

Дисконт зачисляется в доход банка после получения платежа по векселю. Юридически учет векселя представляет собой индоссамент на имя банка. Учитывая в банке вексель, клиент получает необходимые ликвидные средства и у него не возникает обязательств перед банком по возврату этих средств, так как эти средства банк будет получать от должника по векселю. И только при неблагоприятном финансовом положении последнего банк будет обращаться к векселедержателю.

б) переучет векселей - при данной операции НБ покупает векселя у коммерческих банков. В этом случае доход в виде дисконта получает НБ. НБ переучитывает только те векселя, которые являются собственностью коммерческого банка или если банк является эмитентом этих векселей.

в) выдача кредитов под залог векселей - при данной операции банк открывает клиенту специальный ссудный счет для выдачи кредита под обеспечение векселями. Обычно вексель принимается в качестве обеспечения в пределах от 60 до 90 % от их стоимости.

Это соотношение зависит от кредитоспособности заемщика и качества предоставленных им векселей.

При получении кредита заемщик подписывает определенное обязательство, выполнение которого является обязательным условием при кредитовании:

В нем оговаривается:
1.перечень векселей, принятых в качестве обеспечения
2.размер кредита
3.высший предел соотношения между задолженностью и обеспечением по кредиту
4.процент за кредит и комиссия в пользу банка
5.право банка направлять на погашение задолженности по счету суммы, поступающие в оплату векселей
6.другие условия.

 

13.Лизинг и лизинговые операции банков

Лизинг — соглашение об аренде движимого и недвижимого имущества сроком от трех до пятнадцати лет. В отличие от традиционной аренды объект лизинговой сделки выбирается лизингополучателем, а лизингодатель приобретает оборудование за свой счет. Срок лизинга короче срока физического износа оборудования. По истечении срока лизинга клиент может продолжать аренду на льготных условиях или купить имущество по остаточной стоимости. В мировой практике лизингодателем обычно является лизинговая компания, а не коммерческий банк.

Лизинговые операции становятся все более важной формой международной торговли машинами и оборудованием. Лизинг — одна из разновидностей арендных операций, при которых не происходит передачи юридического права собственности потребителю товара. Путем периодических отчислений средств арендодателю в течение срока договора он оплачивает право временного пользования товарами. Лизинг подразумевает предварительную покупку оборудования специальным кредитно-финансовым обществом— лизинговой компанией, которая затем вступает непосредственно в прямые отношения с потребителем сдаваемого внаем товара. Как правило, объектом таких операций является различное оборудование, средства транспорта, ЭВМ и т.д. Расходы по страхованию лизинговых операций ложатся на арендатора.

Аренда выступает своеобразной формой получения кредита и во многих случаях существенно облегчает продвижение продукции экспортеров на внешние рынки. С обычным товарным кредитом лизинг сближают условия проведения арендных операций. Арендатор избавлен от необходимости мобилизовывать денежные средства. Оплата аренды производится по частям, в течение всего периода использования оборудования. Однако целью лизинга является не получение права собственности на товар, а приобретение права использовать его потребительские качества.

Увеличение объема арендных операций в международной торговле требует привлечения значительных финансовых средств. Поэтому не случайно крупные коммерческие банки многих стран активно участвуют в финансировании лизинговых компаний, которые затем переходят часто в их собст-ть.

В международной практике различают экспортный и импортный лизинг. Сделка, в которой лизинговая компания покупает оборудование у национальной фирмы, а затем предоставляет его в аренду за границу арендатору, называется экспортным лизингом. При закупке оборудования у иностранной фирмы и предоставлении его в аренду отечественному арендатору сделка называется импортным лизингом.

Лизинг- долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных ср-в и сооружений производст. назначения. Лизинг – весь комплекс возникающих имущественных отношений, связ. с передачей имущ-ва во временное пользование на основе его приобретения и последующей сдачей в долгосрочную аренду. Лизинг бывает: Л.движимого имущ-ва (Трансп. тех-ка, станки); Л. недвиж. имущ-ва (здания, сооруж. производственного назначения)1) ФИНАНС.лизинг-Л. имущ-ва с полной окупаемостью или с полной выплатой его стоимости. ОПЕРАТИВ.лизинг- срок договора короче, чем эк.срок службы имущества. (оборуд.с высокими темпами морального старения) 2) ЧИСТЫЙ л.- все обслуживание передаваемого оборуд. берет на себя лизингополучатель. Л.С ПОЛНЫМ НАБОР. УСЛУГ- полное обслуж. имущ-ва возлагается на лизингодателя. 3) ФИКТИВНЫЙ л.-сделка заключена для предоставления налоговых и амортизационных льгот. ДЕЙСТВИТЕЛЬНЫЙ л.-если указ. выше цель не я-ся определяющей.

14.Факторинг и факторинговые операции банков

Факторинг — это форма кредитования, выражающаяся в инкассировании дебиторской задолженности клиента (покупка специализированной финансовой компанией или банком всех денежных требований экспортера к иностранному импортеру в размере до 70 - 90 % суммы контракта до наступления срока их оплаты). Факторинговая компания кредитует экспортера на срок от 30 до 120 дней. Благодаря факторинговому обслуживанию экспортер имеет дело не с разрозненными иностранными импортерами, а с факторинговой компанией. При этом сумма выплачивается немедленно или по мере погашения задолженности. Наиболее распространенная форма - краткосрочное кредитование.

Факторинговая компания освобождает экспортера от кредитных рисков, а значит, и от издержек по страхованию кредита. Взимая долги с покупателя и принимая на себя риск по кредиту, факторинговая компания выполняет функции экспортного отдела промышленной фирмы, коммерческого банка и страховой компании одновременно. Эта форма кредитования для экспортера предпочтительна, поскольку к посреднику (фактору) переходят учет и взимание долга с неаккуратного плательщика. Такая форма особенно выгодна для фирм с небольшим экспортным оборотом, позволяя им избегать кредитных рисков на неосвоенных рынках. Стоимость факторингового кредита включает процент за пользование им, комиссию за бухгалтерское обслуживание, инкассирование долга и другие услуги. Она выше, чем стоимость обычной банковской ссуды. В процентном отношении к размеру фактически выданных заемных средств она может достигать 20%. Следует учитывать, что в нее входит не только оплата получаемого кредита, но и цена других услуг. Кроме того, стоимость факторингового обслуживания зависит от вида услуг, финансового положения клиента и т. п. При определении платы за факторинг следует исходить из принятого сторонами процента за кредит и среднего срока пребывания средств в расчетах с покупателем.

 

 

15.Ценные бумаги и их виды. Эмиссия ценных бумаг. Доходность ценных бумаг

Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага может появиться только в результате эмиссии. Эмиссия ценных бумаг - это последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. В зависимости от того, кто выпускает ценные бумаги, их можно отнести к банковским ценным бумагам, государственным или ценным бумагам юридических лиц. Выпуск ценных бумаг не могут осуществлять физические лица, зато держателями - могут быть.
Эмитент - юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.
Владелец - лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве.

А в статье 143 главы 7 ГК РФ перечисляются основные виды ценных бумаг. К основным ценным бумагам относятся:

 

• Государственные облигации;
• Облигации;
• Векселя;
• Чеки;
• Депозитные и сберегательные сертификаты;
• Банковские сберегательные книжки на предъявителя;
• Коносамент;
• Акции;
• Приватизационные ценные бумаги и др. документы.

Работа с большинством ценных бумаг, перечисленных выше, относится к одному из видов банковских услуг, оказываемых клиентам, а принципы деятельности банков на рынке ценных бумаг закреплены статьей 6 Федерального закона № 395-1 от 02.12.1990 г. «О банках и банковской деятельности».

При работе с ценными бумагами банков необходимо всегда помнить, что средства, вкладываемые в ценные бумаги, не подпадают под действие ФЗ № 177 от 23.12.2003г. «О страховании вкладов физических лиц в банках РФ», т.е. не защищены страховкой. А в ст. 5 п.2 этого же закона особо выделено то, что не подлежат страхованию денежные средства, размещенные физическими лицами в банковские вклады на предъявителя, в том числе удостоверенные сберегательными сертификатами и (или) сберегательными книжками на предъявителя.

Большинство видов ценных бумаг (документарных), как правило, оформляются на типовых бланках строгой отчетности и должны содержать установленные соответствующими законами обязательные реквизиты, в состав которых входят такие как:

1. Наименование ценной бумаги;

2. Дата оформления ценной бумаги (внесения средств);

3. Полное наименование и место нахождения юридического лица – эмитента;

4. Номинальная стоимость ценной бумаги;

5. Имя держателя (владельца), только для именной ценной бумаги;

6. Срок платежа (востребования) суммы;

7. Вид доходности ценной бумаги – процентные, в которых указывается процентная ставка и сумма причитающихся процентов; дисконтные; беспроцентные.

8. Другие реквизиты, зависящие от вида и предназначения ценной бумаги.

Эмиссия: Выпуск ценных бумаг (эмиссию) обычно рассматривают как инструмент привлечения финансовых ресурсов.

Эмитентом ценной бумаги может быть государство, органы власти, юридические и физические лица.

Доход - разность между выручкой и затратами, которая измеряется в денежных единицах. Доходность - это отношение дохода к затратам, выраженное в процентах.

Инвестиции в акции являются разновидностью финансовых инвестиций, т.е. вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода - дополнительных денег. Доходными считаются такие вложения в акции, которые способны обеспечить доход выше среднерыночного. Составляющими этого дохода будут дивиденды и рост курсовой стоимости.

Являясь держателем ценной бумаги, инвестор может рассчитывать только на получение дивиденда по акциям, т.е. на текущие выплаты по ценной бумаге. Факторами, определяющими размер дивиденда, являются условия его выплаты, масса чистой прибыли и пропорции её распределения, что зависит от решения совета директоров и общего собрания акционеров. После реализации акции её держатель может получить вторую составляющую совокупного дохода - прирост курсовой стоимости. Количественно это обозначается как доход, равный разнице между ценой покупки и ценой продажи. Естественно, при превышении цены продажи над ценой покупки инвестор получает доход, а при снижении цен на фондовом рынке инвестор имеет потерю капитала.

Кроме того, следует иметь в виду, что расчёт дохода по акциям зависит от инвестиционного периода.

Если инвестор осуществляет долгосрочные инвестиции и в инвестиционный период, по которому происходит оценка доходности акции, не входит её продажа, то текущий доход определяется величиной выплачиваемых дивидендов. При такой ситуации рассматривают текущую доходность, т.е. без учёта реализации акции, которую рассчитывают как отношение полученного дивиденда к цене приобретения акции (1):

(1),

где В - текущие выплаты по ценной бумаге;

Ц - цена приобретения акции;

Дх - доходность.

Кроме того, можно рассчитывать рыночную текущую доходность, которая будет зависеть от уровня цены, существующей на рынке в каждый данный момент времени (2):

(2)

где Цр - цена, существующая на рынке на данный момент;

Дхр - текущая рыночная доходность.

Если инвестиционный период, по которому оцениваются акции, включает выплату дивидендов и заканчивается их реализацией, то доход определяется как совокупные дивиденды с учётом изменения курсовой стоимости, т.е.

Д = У В+ (Ц1 - Ц),

где Ц1 - цена продажи;

Д - доход.

Если инвестор реализовал свою ценную бумагу, то доходность за инвестиционный период рассчитывается по формуле (3),

(3)

а в случае, если инвестиционный период будет превышать год, то формула конечной доходности в расчёте на год имеется следующий вид:

(4)

где Дхк - конечная доходность;

Т1 - время нахождения акции у инвестора.

Если инвестиционный период не включает выплаты дивидендов, то доход образуется как разница между ценой покупки и продажи. Таким образом,

Д = Ц1- Ц и может быть любой величиной: положительной, отрицательной, нулевой. Доходность акции в этом случае рассчитывается как отношение разницы в цене продажи и покупки к цене покупки:

(5)

К основным факторам, влияющим на доходность акций, можно отнести: размер дивидендных выплат (производная величина от чистой прибыли и пропорции её распределения); колебания рыночных цен; уровень инфляции.

С точки зрения доходности акций их разделяют на ряд категорий:

- акции, обладающие высокой ликвидностью, по которым проходят активные сделки, позволяющие получить доход даже от небольшого колебания цен;

- акции, являющиеся лидерами по росту курсовой стоимости, имеющие максимальную величину (Ц1 - Ц).

Близки к ним по формированию дохода и акции молодых компаний, активно повышающихся в цене. Для получения максимального дохода по таким акциям предпочтительны хорошие инвестиции и активный мониторинг.

Следующую группу составляют акции, не имеющие колебания рыночных цен и, следовательно, (Ц1 - Ц) у таких акций меньше, чем по первой группе, однако их характеризует стабильный дивиденд.

К таким операциям, в частности, относятся:

1) акции, оказывающие влияние на всю группу;

2) акции кредитных, мощных компаний, имеющих стабильное положение на рынке;

3) акции, принадлежащие крупным, но достаточно молодым компаниям, они обладают свойствами (2) акций, но пользуются меньшим доверием у инвесторов,

4) акции крупных компаний с высокими инвестиционными качествами, которые позволяют не допустить падения курса акций даже при падающем рынке, и высокие стабильные дивиденды. Для акций этой группы возможны среднесрочные и краткосрочные инвестиции, и мониторинг может носить пассивный характер.

Есть группа акций, доходность по которым меняется синхронно деловой активности. К ним, например, относятся акции тяжёлой промышленности.

Приобретая акцию, инвестор рассчитывает не только на сегодняшний доход, но и на прирост курсовой стоимости и высокие дивиденды в будущем. Оправдать эти надежды позволяют неактивные акции, не имеющие своей доли рынка, но обладающие большим потенциалом роста.

Акции при благоприятной рыночной конъюнктуре могут быть реализованы по курсовой цене, в несколько раз превышающей цену их приобретения. Однако при ухудшении финансового положения акционерного общества падает не только курс акций, но и сокращается или сводится к нулю размер дивидендов по ним.