Тема 5. Управление инвестициями в корпорациях. Вычислите срок окупаемости инвестиционного проекта корпорации кумулятивным методом, исходя из приведенных данных:

Задача 1

Вычислите срок окупаемости инвестиционного проекта корпорации кумулятивным методом, исходя из приведенных данных:

 

Год	Инвестиции по годам, млн. руб.	Инвестиции нарастающим итогом	Поступления доходов от проекта по годам	Доходы нарастающим итогом	Суммарные доходы - суммарные инвестиции

Задача 2

По данным задачи № 1 определить точный срок окупаемости инвестиционного проекта

Задача 3

Инвестор делает выбор между двумя проектами А и Б.

На основе инвестиционного анализа инвестор планирует продать:

1) в количестве 6 000 единиц товара в год по цене 1 000 руб. за штуку по проекту А;

2) 10000 единиц товара в год по цене 500 руб. за штуку - по проекту Б.

Проекты выполняются за счет банковских кредитов по ставке 10% годовых.

Определить среднюю норму прибыли данных проектов, сделать выбор в пользу более инвестиционно-привлекательного проекта.

Исходные данные для выбора одного из двух инвестиционных проектов по прибыли представлены в таблице:

 

Показатель	Проект А	Проект Б
Величина инвестиций	5.000.000 (кредит)	7500.000 (кредит)
Ожидаемый срок действия проекта	4 года	6 лет
Годовой объем продукции
Переменные издержки (на единицу продукции)
Постоянные издержки (без амортизации и процентов по кредитам) за год

Задача 4

Нефтяная компания предлагает на рынке микро заводы по производству бензина.

Стоимость одного завода 10 млн. $. Срок строительства, освоение производства, обучение работников - 1 год. Монтаж его оборудования 1млн. $. Годовой объем продаж продукции завода - 20 млн. $, текущие затраты - 13 млн. $, в том числе амортизация -1 млн. $.

Определите чистый дисконтированный доход через 3 года, если реальная ставка ссудного процента 12%, вероятность риска - 2%, темп инфляции - 6%.

Расчет эффективности инвестиций произвести в таблице:

 

Показатель	Годы функционирования проекта
Инвестиции
Доход
Кумулятивные инвестиции
Кумулятивный доход
Дисконтированные инвестиции
Дисконтированный доход
Кумулятивные дисконтированные инвестиции
Кумулятивный дисконтированный доход

Задача 5

ОАО «Коралл» имеет возможность профинансировать инвестиционный проект на 3/4 за счет заемного капитала и на 1/4 за счет собственных средств.

Средняя процентная ставка за кредит составляет 10 %, цена собственного капитала 15 %.

Доходность проекта планируется на уровне 15 %.

Необходимо определить, следует ли реализовать или отклонить данный инвестиционный проект?

 

 

Тема 6. Методические основы управления капиталом корпораций

Задача 1

Корпорация планирует выпустить облигации нарицательной стоимостью 100 тыс. руб. со сроком погашения 10 лет и ставкой 9%. Расходы по размещению облигаций составят в среднем 3% нарицательной стоимости. Для повышения привлекательности облигаций их продают на условиях дисконта – 2% нарицательной стоимости. Налог на прибыль – 20%.

Рассчитайте стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме облигаций.

Задача 2

Корпорация опубликовала следующий отчет о доходах и расходах:

· выручка от реализации – 100 тыс. руб.;

· расходы организации – 60 тыс. руб.

Известно, что 50% прибыли от реализации отчисляется в амортизационный фонд, а оставшаяся часть – облагается налогом по ставке 20%.

Определите стоимость источника капитала «амортизационный фонд».

Задача 3

Определите средневзвешенную стоимость капитала с учетом налоговой корректировки, если:

· номинальная ставка по ценным бумагам Сбербанка России – 4%;

· мера систематического риска – 1,5;

· среднерыночная ставка дохода – 13%;

· процент за кредит – 16%;

· ставка налога на прибыль – 20%;

· доля заемных средств – 35%.

Задача 4

Рыночная стоимость обыкновенных акций компании «Амадар» составляет 750.000 тыс. руб., привилегированных акций – 170.000 тыс. руб., а заемный капитал компании равен 220.000 тыс. руб. Стоимость собственного капитала равна 12%, привилегированных акций – 15%, а облигаций компании – 19%.

Определите средневзвешенную стоимость капитала компании «Амадар».

Задача 5

Акционерный капитал корпорации имеет β – коэффициент, равный 1,2. Размер рыночной премии за риск равен 8%, а процентная ставка при отсутствии риска – 5%. Какова стоимость акционерного капитала корпорации?

Задача 6

Текущая цена одной обыкновенной акции
ОАО «Акбар» составляет 150 руб. Ожидаемая в следующем году величина дивиденда – 2 руб.

Кроме того, корпорация планирует ежегодный рост дивидендов на 5%. Определите стоимость источника собственного капитала «обыкновенные акции»
ОАО «Акбар».