I. Игра на изменение цены

Стратегия этой игры заключается в том, что игрок, прогнозируя, например, рост цен на определенный срок занимает «длинную» позицию на фьючерсном рынке на этот срок. Если его прогноз сбудется, он получит биржевую прибыль, в противном случае, на ту же величину у него будет убыток. И наоборот, если его прогноз на снижение цены, он займет «короткую» позицию.

Пример.

Допустим, мы знаем, что за четыре биржевых дня цены будут меняться следующим образом:

Дни 1 2 3 4

Цена, руб. 100 98 101 99

Депозит за один контракт 10 руб.

У вас в наличии 60 руб.

Получите максимальную прибыль за эти четыре дня.

Решение.

1 день: Так цена во второй день ниже первого, нам надо занять «короткую» позицию на все 60 руб. Это будет 6 (60: 10) «коротких» позиций по 100 руб. Наш суммарный депозит 60 руб.

2 день: Так цена на третий день будет расти, но нам надо сменить «короткую» позицию на «длинную». Сначала мы делаем «офсет» наших 6 «коротких» позиций по 98 руб. (занимаем 6 «длинных»).

Результат: (100 - 98) х 6 = 12 руб. прибыли. Наш депозит увеличился до 72 руб. (60 + 12).

На эти деньги мы можем занять во второй день 7 «длинных» позиций по 98 руб.

3 день: Так цены в 4 день снизится. Нам надо сделать «офсет» нашим 7 «длинным» позициям (7 «коротких» по 101).

Результат: (101 - 98) х 7 = 21 руб. прибыли. Суммарный депозит 93 руб. (72 + 21). На эти деньги мы можем занять 9 «коротких» позиций по 101 руб.

4 день: Чтобы закончить игру мы делаем «офсет» всем девяти «коротким» позициям (9 «длинных» по 99).

Результат: (101 - 99) х 9 =18 руб. прибыли.

На нашем депозитном счете будет 111 руб. (93 + 18).

Следовательно, наша прибыль за 4 дня составит 51 руб. (111 - 60).

Доходность за период:

Дп = П х 100 = 51 х 100 =85 %

К 60

Доходность годовая:
Дг = Дп х Т где Т – календарное время

t t – время игры

Дг = 85 х 365 = 7656,25 %

 

II. Игра на разнице цены

На фьючерсном рынке игра на разнице цен называется «Спрэдинг».

«Спрэдинг» - это одновременная покупка и продажа двух фьючерсных контрактов. Покупается дешевый – продается дорогой. Закрывать «спрэдинги» можно раздельно, или одновременно. Польза рынку от «спрэдов»:

- повышается ликвидность торгов;

- «спрэдинги» возвращают в исходное соотношение цены между контрактами.

Так как «спрэды» безопасны по своей сути, брокеры берут депозит по ним меньше на 25 – 30 %.

Самый сложный вопрос для игрока – это определение, какой контракт дорогой, а какой дешевый. Здесь очень важно знать особенности рынка, тенденции движения цен и др. особенности. Дело в том, что в половине случаев номинал цены не отвечает на вопрос что дорого, а что дешево. Здесь важна изменяющаяся разница между ценами.

Пример.

Известно, что нефтепереработчик вернет свои затраты, если цена нефтепродуктов будет выше цены нефти на 10 $\бар. Нефть стоит 70 $ \бар. Средневзвешенная цена нефтепродуктов 80 $ \бар. Следовательно, идеальный «спрэд» нефтепереработки равен 10 $ \бар.

I вариант

Нефть стоит 80 $ \бар.

Нефтепродукты стоят 95 $ \бар.

В этом варианте «спрэд» увеличился до 15 $ \бар. и не соответствует идеальному. Следовательно, 95 $ \бар. очень дорого, а 80 $ \бар. дешево. Игроки в этом случае будут продавать нефтепродукты и покупать нефть.

Продажа нефтепродукта 95 $ \бар. – купить нефть 80 $ \бар.

Чему будут способствовать такие действия игроков на рынке:

- цена нефтепродуктов будет снижаться, т.к. предложения по продаже будут высоки;

- цена нефти будет расти, т.к. спрос на покупку будет повышаться.

Следовательно, цены будут сближаться, и будут соответствовать рыночным, т.е. «идеальному» спрэду.

II вариант

Нефть стоит 60 $ \бар.

Нефтепродукты стоят 67 $ \бар.

В этом случае «спрэд» составляет 7 $ \бар., что ниже идеального. Вот здесь как раз тот случай, когда номинал не показывает, что дорого, а что дешево. Дорогой контракт в этом случае на нефть – 60 $ \бар., а контракт на нефтепродукты дешевый – 67 $ \бар. Запишем «спрэд»:

Продажа нефти 60 $ \бар. – покупка нефтепродуктов 67 $ \бар.

При таких действиях игроков цены на нефть будут снижаться, а цены на нефтепродукты повышаться. «Спрэд» увеличится и приблизится к идеальному, что и требуется для рынка нефти и нефтепродуктов.

Различают три вида спрэдингов:

- межтоварный;

- межрыночный;

- внутрирыночный.

Межтоварный