Стратегия этой игры заключается в том, что игрок, прогнозируя, например, рост цен на определенный срок занимает «длинную» позицию на фьючерсном рынке на этот срок. Если его прогноз сбудется, он получит биржевую прибыль, в противном случае, на ту же величину у него будет убыток. И наоборот, если его прогноз на снижение цены, он займет «короткую» позицию.
Пример.
Допустим, мы знаем, что за четыре биржевых дня цены будут меняться следующим образом:
Дни 1 2 3 4
Цена, руб. 100 98 101 99
Депозит за один контракт 10 руб.
У вас в наличии 60 руб.
Получите максимальную прибыль за эти четыре дня.
Решение.
1 день: Так цена во второй день ниже первого, нам надо занять «короткую» позицию на все 60 руб. Это будет 6 (60: 10) «коротких» позиций по 100 руб. Наш суммарный депозит 60 руб.
2 день: Так цена на третий день будет расти, но нам надо сменить «короткую» позицию на «длинную». Сначала мы делаем «офсет» наших 6 «коротких» позиций по 98 руб. (занимаем 6 «длинных»).
Результат: (100 - 98) х 6 = 12 руб. прибыли. Наш депозит увеличился до 72 руб. (60 + 12).
На эти деньги мы можем занять во второй день 7 «длинных» позиций по 98 руб.
3 день: Так цены в 4 день снизится. Нам надо сделать «офсет» нашим 7 «длинным» позициям (7 «коротких» по 101).
Результат: (101 - 98) х 7 = 21 руб. прибыли. Суммарный депозит 93 руб. (72 + 21). На эти деньги мы можем занять 9 «коротких» позиций по 101 руб.
4 день: Чтобы закончить игру мы делаем «офсет» всем девяти «коротким» позициям (9 «длинных» по 99).
Результат: (101 - 99) х 9 =18 руб. прибыли.
На нашем депозитном счете будет 111 руб. (93 + 18).
Следовательно, наша прибыль за 4 дня составит 51 руб. (111 - 60).
Доходность за период:
Дп = П х 100 = 51 х 100 =85 %
К 60
Доходность годовая:
Дг = Дп х Т где Т – календарное время
t t – время игры
Дг = 85 х 365 = 7656,25 %
II. Игра на разнице цены
На фьючерсном рынке игра на разнице цен называется «Спрэдинг».
«Спрэдинг» - это одновременная покупка и продажа двух фьючерсных контрактов. Покупается дешевый – продается дорогой. Закрывать «спрэдинги» можно раздельно, или одновременно. Польза рынку от «спрэдов»:
- повышается ликвидность торгов;
- «спрэдинги» возвращают в исходное соотношение цены между контрактами.
Так как «спрэды» безопасны по своей сути, брокеры берут депозит по ним меньше на 25 – 30 %.
Самый сложный вопрос для игрока – это определение, какой контракт дорогой, а какой дешевый. Здесь очень важно знать особенности рынка, тенденции движения цен и др. особенности. Дело в том, что в половине случаев номинал цены не отвечает на вопрос что дорого, а что дешево. Здесь важна изменяющаяся разница между ценами.
Пример.
Известно, что нефтепереработчик вернет свои затраты, если цена нефтепродуктов будет выше цены нефти на 10 $\бар. Нефть стоит 70 $ \бар. Средневзвешенная цена нефтепродуктов 80 $ \бар. Следовательно, идеальный «спрэд» нефтепереработки равен 10 $ \бар.
I вариант
Нефть стоит 80 $ \бар.
Нефтепродукты стоят 95 $ \бар.
В этом варианте «спрэд» увеличился до 15 $ \бар. и не соответствует идеальному. Следовательно, 95 $ \бар. очень дорого, а 80 $ \бар. дешево. Игроки в этом случае будут продавать нефтепродукты и покупать нефть.
Продажа нефтепродукта 95 $ \бар. – купить нефть 80 $ \бар.
Чему будут способствовать такие действия игроков на рынке:
- цена нефтепродуктов будет снижаться, т.к. предложения по продаже будут высоки;
- цена нефти будет расти, т.к. спрос на покупку будет повышаться.
Следовательно, цены будут сближаться, и будут соответствовать рыночным, т.е. «идеальному» спрэду.
II вариант
Нефть стоит 60 $ \бар.
Нефтепродукты стоят 67 $ \бар.
В этом случае «спрэд» составляет 7 $ \бар., что ниже идеального. Вот здесь как раз тот случай, когда номинал не показывает, что дорого, а что дешево. Дорогой контракт в этом случае на нефть – 60 $ \бар., а контракт на нефтепродукты дешевый – 67 $ \бар. Запишем «спрэд»:
Продажа нефти 60 $ \бар. – покупка нефтепродуктов 67 $ \бар.
При таких действиях игроков цены на нефть будут снижаться, а цены на нефтепродукты повышаться. «Спрэд» увеличится и приблизится к идеальному, что и требуется для рынка нефти и нефтепродуктов.
Различают три вида спрэдингов:
- межтоварный;
- межрыночный;
- внутрирыночный.
Межтоварный
