Лекции.Орг


Поиск:




Категории:

Астрономия
Биология
География
Другие языки
Интернет
Информатика
История
Культура
Литература
Логика
Математика
Медицина
Механика
Охрана труда
Педагогика
Политика
Право
Психология
Религия
Риторика
Социология
Спорт
Строительство
Технология
Транспорт
Физика
Философия
Финансы
Химия
Экология
Экономика
Электроника

 

 

 

 


I. Игра на изменение цены




Стратегия этой игры заключается в том, что игрок, прогнозируя, например, рост цен на определенный срок занимает «длинную» позицию на фьючерсном рынке на этот срок. Если его прогноз сбудется, он получит биржевую прибыль, в противном случае, на ту же величину у него будет убыток. И наоборот, если его прогноз на снижение цены, он займет «короткую» позицию.

Пример.

Допустим, мы знаем, что за четыре биржевых дня цены будут меняться следующим образом:

Дни 1 2 3 4

Цена, руб. 100 98 101 99

Депозит за один контракт 10 руб.

У вас в наличии 60 руб.

Получите максимальную прибыль за эти четыре дня.

Решение.

1 день: Так цена во второй день ниже первого, нам надо занять «короткую» позицию на все 60 руб. Это будет 6 (60: 10) «коротких» позиций по 100 руб. Наш суммарный депозит 60 руб.

2 день: Так цена на третий день будет расти, но нам надо сменить «короткую» позицию на «длинную». Сначала мы делаем «офсет» наших 6 «коротких» позиций по 98 руб. (занимаем 6 «длинных»).

Результат: (100 - 98) х 6 = 12 руб. прибыли. Наш депозит увеличился до 72 руб. (60 + 12).

На эти деньги мы можем занять во второй день 7 «длинных» позиций по 98 руб.

3 день: Так цены в 4 день снизится. Нам надо сделать «офсет» нашим 7 «длинным» позициям (7 «коротких» по 101).

Результат: (101 - 98) х 7 = 21 руб. прибыли. Суммарный депозит 93 руб. (72 + 21). На эти деньги мы можем занять 9 «коротких» позиций по 101 руб.

4 день: Чтобы закончить игру мы делаем «офсет» всем девяти «коротким» позициям (9 «длинных» по 99).

Результат: (101 - 99) х 9 =18 руб. прибыли.

На нашем депозитном счете будет 111 руб. (93 + 18).

Следовательно, наша прибыль за 4 дня составит 51 руб. (111 - 60).

Доходность за период:

Дп = П х 100 = 51 х 100 =85 %

К 60

Доходность годовая:
Дг = Дп х Т где Т – календарное время

t t – время игры

Дг = 85 х 365 = 7656,25 %

 

II. Игра на разнице цены

На фьючерсном рынке игра на разнице цен называется «Спрэдинг».

«Спрэдинг» - это одновременная покупка и продажа двух фьючерсных контрактов. Покупается дешевый – продается дорогой. Закрывать «спрэдинги» можно раздельно, или одновременно. Польза рынку от «спрэдов»:

- повышается ликвидность торгов;

- «спрэдинги» возвращают в исходное соотношение цены между контрактами.

Так как «спрэды» безопасны по своей сути, брокеры берут депозит по ним меньше на 25 – 30 %.

Самый сложный вопрос для игрока – это определение, какой контракт дорогой, а какой дешевый. Здесь очень важно знать особенности рынка, тенденции движения цен и др. особенности. Дело в том, что в половине случаев номинал цены не отвечает на вопрос что дорого, а что дешево. Здесь важна изменяющаяся разница между ценами.

Пример.

Известно, что нефтепереработчик вернет свои затраты, если цена нефтепродуктов будет выше цены нефти на 10 $\бар. Нефть стоит 70 $ \бар. Средневзвешенная цена нефтепродуктов 80 $ \бар. Следовательно, идеальный «спрэд» нефтепереработки равен 10 $ \бар.

I вариант

Нефть стоит 80 $ \бар.

Нефтепродукты стоят 95 $ \бар.

В этом варианте «спрэд» увеличился до 15 $ \бар. и не соответствует идеальному. Следовательно, 95 $ \бар. очень дорого, а 80 $ \бар. дешево. Игроки в этом случае будут продавать нефтепродукты и покупать нефть.

Продажа нефтепродукта 95 $ \бар. – купить нефть 80 $ \бар.

Чему будут способствовать такие действия игроков на рынке:

- цена нефтепродуктов будет снижаться, т.к. предложения по продаже будут высоки;

- цена нефти будет расти, т.к. спрос на покупку будет повышаться.

Следовательно, цены будут сближаться, и будут соответствовать рыночным, т.е. «идеальному» спрэду.

II вариант

Нефть стоит 60 $ \бар.

Нефтепродукты стоят 67 $ \бар.

В этом случае «спрэд» составляет 7 $ \бар., что ниже идеального. Вот здесь как раз тот случай, когда номинал не показывает, что дорого, а что дешево. Дорогой контракт в этом случае на нефть – 60 $ \бар., а контракт на нефтепродукты дешевый – 67 $ \бар. Запишем «спрэд»:

Продажа нефти 60 $ \бар. – покупка нефтепродуктов 67 $ \бар.

При таких действиях игроков цены на нефть будут снижаться, а цены на нефтепродукты повышаться. «Спрэд» увеличится и приблизится к идеальному, что и требуется для рынка нефти и нефтепродуктов.

Различают три вида спрэдингов:

- межтоварный;

- межрыночный;

- внутрирыночный.

Межтоварный





Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2015-11-05; Мы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 498 | Нарушение авторских прав


Поиск на сайте:

Лучшие изречения:

Неосмысленная жизнь не стоит того, чтобы жить. © Сократ
==> читать все изречения...

2393 - | 2099 -


© 2015-2025 lektsii.org - Контакты - Последнее добавление

Ген: 0.008 с.