реальная Безрисковая ставка (без компенсации на инфляцию)
7. Оценка риска: метод кумулятивного накопления.
(Build-up Approach) отличается от модели оценки капитальных активов лишь тем, что в структуре этой ставки к номинальной безрисковой ставке Rf прибавляется совокупная премия за инвестиционные риски, которая состоит из премий за отдельные несистематические, относящиеся именно к данному проекту риски. Формула для индивидуальной ставки дисконта тогда выглядит таким образом:
Где
i = 1……i – множество учитываемых факторов риска
gi – премия за отдельный риск по фактору i
Обычно в числе факторов риска инвестирования, выделяемых в рамках метода кумулятивного построения ставки дисконтирования, оценивают риски:
«ключевой фигуры» в составе менеджеров предприятия, т.е. риски отсутствия таковой или ее непредсказуемости, неподконтрольности, недобросовестности, некомпетентности и т.п.; Поправка на страновой риск.
Если покупатель предприятия не является гражданином данной страны, его деятельность сопряжена с дополнительными рисками, включая:
