Газпром

По сообщению Газпрома, поставки газа компании в страны Западной Европы в 1-м полугодии увеличились на 10% г/г, при этом в летние месяцы наблюдалось значительное ускорение поставок в связи с сильным спросом на российский газ.

Так, в июне был зафиксирован рост экспорта газа в страны Старого Света на 28.7% г/г, а за первые 10 дней июля поставки взлетели на 32.7% г/г. Как результат, Газпром повысил свой прогноз по экспорту газа в Европу в текущем году до уровня 160 млрд. куб. м., который представляется вполне достижимым. Сильные данные по экспорту говорят о том, что опасения инвесторов, связанные с дальнейшим падением доли компании на европейском рынке газа, выглядят не совсем оправданными.

Из прочих новостей отметим предложенный правительством РФ законопроект по снижению ставок НДПИ для газовых проектов на российском шельфе.

Кроме того, законопроект предполагает продление на три года, с 2019 г. до 2022 г., срока действия нулевой ставки НДПИ для Приразломноого месторождения Газпрома. Предполагается также освободить до 2021 г. от таможенных пошлин Киринское месторождение концерна. Если указанный законопроект будет принят, это станет позитивным фактором для компании, поскольку снижение налоговой нагрузки будет способствовать повышению рентабельности данных сложных проектов.

Среди прочих среднесрочных драйверов для акций Газпрома отметим ожидаемое осенью заключение газового контракта с Китаем, что будет способствовать диверсификации маршрутов поставок газа, а также намерение руководства предпринять шаги по повышению капитализации компании.

Среди предложенных возможных мер − проведение аудита корпоративного управления, повышение информационной прозрачности, прохождение листинга и включение акций Газпрома в котировальный список ММВБ, увеличение дивидендных выплат. На наш взгляд, указанные мероприятия будут способствовать возвращению интереса инвесторов к бумагам компании.

В настоящее время коэффициент P/E Газпрома составляет всего 2, что, на наш взгляд, является неоправданно низким значением, даже учитывая все имеющиеся трудности у компании. Мы считаем, что текущие котировки являются очень привлекательными для включения бумаг Газпрома в среднесрочные инвестиционные портфели. Фундаментальная оценка на конец года – 160 руб.

Котировки Газпрома пробили сопротивление на уровне 50 SMA и отметке 120 руб. Вполне вероятно, что позитивные настроения по бумаге продолжатся, и мы сможем увидеть дальнейший рост, вплоть до значения 135 руб.

Источник: Transaq, Daily Chart

Настоящий материал и содержащиеся в нем сведения предназначены для клиентов ЗАО «ФИНАМ», носят исключительно информативный характер и не могут рассматриваться ни как приглашение или побуждение сделать оферту, ни как просьба купить или продать ценные бумаги/другие финансовые инструменты, либо осуществить какую-либо иную инвестиционную деятельность. Представленная информация подготовлена на основе источников, которые, по мнению авторов данного аналитического обзора, являются надежными, но при этом отражает исключительно мнение авторов относительно анализируемых объектов. Несмотря на то, что настоящий обзор был составлен с максимально возможной тщательностью, ни его авторы, ни ЗАО «ФИНАМ» не заявляют и не гарантируют ни прямо, ни косвенно его точность и полноту. Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент публикации настоящего аналитического обзора и могут быть изменены без предупреждения. Ни ЗАО «ФИНАМ», ни его сотрудники не несут ответственности за какие-либо потери, возникшие в результате использования настоящего материала либо в какой-либо другой связи с ним. Копирование, воспроизводство и/или распространение настоящего материала, частично или полностью, без письменного разрешения ЗАО «ФИНАМ» категорически запрещено.