- . , , , . -, .
, , ( ):
E (rm) - rf = sm2 (13.2)
.
, 0,20, 2. 0,08:
E (rm) - rf = 2 0,22 = 2 0,4 = 0,08
, , , , .
, , . 4, , .
, , . 0,14 , 0,06.
13.1, :
E (r) = rf + (E (rm) - rf) s /sm =
= 0,06 + 0,40s
, , , 0,40 , , .
13.3 |
2 3 |
13.3. ""
, , , . , , , , . . 13.1 , , () : , {) , , . , . . , , , "" ( /?). "" . "" j
|
|
bjº sjm/sm2
sjm j- 2.
"", . :
E (rj) rf = bj [E (rm) - rf] (13.3)
, (security market line, SML), . 13 2. , 13 2 "" , . . 0,08, 8% ,
E (rj) rf= 0,08bj
b . , %, ( ) , j , ( ) , b, %. , "" ( 1) "", , . , , , . , "" ( 1), "". "", 1, "", 1, "".
. 13.2.
. ( , ) , .
|
|
- "", , . , , 1 "" /, . 13.2. - , " ", . ( , - .)
, , > , , . , , , / . [ J .
"" , (.. , - ) , . , " , 0,75 , ,25 , 0,75.
13.4 |
, , "" 0,5. , ? ? |