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1961 (Modigliani and Miller, M&M) , , , , 5. M&M , ( ) , .
M&M Cashrich Co. , Cashrich Co. 2 . , , Cashrich Co. , 100 Cashrich Co. 2 . . 10 20 . . , Cashrich Co. 1800 . 200 , 2 . .
. , Cashrich Co. 2 . , , 100 Cashrich 0_ . 200 . 1800 . Cashrich Co. status quo, 200 . 18 . .
, , (NPV). , ! . M&M , . , ( ) ( ).
M&M, . , Cashpoor Co. , (0,5 . ), ( ) (1 . ) 1 . . Cashpoor Co. , 0,5 . . 1,5 . . Cashpoor Co. 1 . . 2 ., , Cashpoor Co. , , 1,5 . . . 9.6 Cashpoor Co. ( ) .
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9.5. Cashpoor Co, ( )
0,5 . . | . | ||
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NPV | 1,5 . . | 2 . . | |
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Cashpoor Co. , 0,5 . 0,5 . . , , , . , .
Cashpoor Co. 0,5 . , . 0,5 . , 0,5 . . 1 . . 2 .
, Cashpoor Co. 0,5 . (0,5 . ) ? &, (.. 2 . 1,5 . ). 2 . : 0,5 . , 1,5 . . 0,5 . , Cashpoor Co., 333333 (500000 ./l, 50 . = 333333 ).
9.5 |
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