GPC . , 110 . , , . , GPC 201 . 90 .
, (GS&A). (, ), , . GS&A , - , GPC 201 . 30 ., 60 .
GPC, 21 . , - 39 .
, , GPC . 201 . GPC s 40% , , , 15,6 . , GPC 23,4 . , (.. ) 1 , GPC 23,40 .
, 201 . 10 . , 13,4 ., , . , (13,4 .) 201 . , . , . (13,4 .) .
3.3 |
GPC , 10 ., : ? |
3.2.3.
|
|
, , .
, . , , - , , . , , , . , , , , .
, , . , " ", , 2. , , , , - .
, . , , , ,
GPC, 201 ., . 3.3. , : () , . .
3.3. GPS 201 . | |
23,4 | |
(+) | +30,0 |
(-) | -10,0 |
- (-) | -30,0 |
(+) | +12,0 |
25,4 | |
(-) | -90,0 |
(-) | -10,0 |
(+) | +94,6 |
20,0 |
|
|
( ) , . , GPC 201 . 25,4 ., 23,4 . ?
, , , : , - - GPC --, 201 . 30 ., 201 . , , . , ( ), , , , . , , , , .
, ( ) 10 . , . , GPC 201 . 200 ., , 190 . , , [0 . ( ).
, - 30 . , . , / , - , 30 .. . , , 30 . (.. - 201 .).
12 . ( ). GPC, (110 .), , . 110 ., 98 ., . , GPC, 12 .
, , , . , , . , , ? (. 3.2).
|
|
3.2. |
yema (Intemationai Accounting Standards Coimmittee) , , , , . . , , (SEC), , . . . , , , . , . , , "" , , , . , , 1993 " * - Smirh- '" BeechafitPLC \ , ; 1,5 .. 1,2; .,- , . ; (Association for'Investment Management & Research, Charlottesville), . ; | , ' " \ . '(Virginia group),; . British Airliner 353 -. 1, - 535 . | ., ' "'". | , " 50 , , , . Bayer AG () ;' " . --' ,- | () '",. , 1 . ]̨|'',"S , | . . , '. '' ".' | (Edmund Jenkis;pecea -| () (Financial Accounting Stai-Ed|ai4!s -i , (. , , -, ,%1 PftW33101") I - '(-'] | 6'". , -1 -. , ,-,, ," ' , " - ft -, ',1 " , jCI-UA, ;8" - i |, .."". '. " ,- ] j ." ' - -! |," - , '" .-i I , [- {Joseph -Mcl-aughlin). ?. J '. ", S s "'? i ( ' , "' ' - [ " "', -j. -"-<, - -1 i -" -,- -| .' Elizabeth 'Macdonald,'"?e 0//w Vie-Wan Street Journal. 41- .998 .:!.'. 7%e // Si/eet/ou'mal, 19?8"1* Johes '& CompariyIric. Bte.!, ( |
. 3.3, , , 201 . GPC 90 . . 3. -- , 10 . 94,6 ., 4.
|
|
, , , GPC ( ), 201 . 20 . : GPC 25,4 ., , , 94,6 . 120 . 90 . , 10 . .
3.4. |
, GPS 10 ., ? |
. 3.4 , .
3.4
3.2.4.
- , , , , , (. 3.3).
3.3 |
: |
.121-122
, , .
. (, - : L1FO (last in, first out" " , ") FIFO ("first in, first out" " ")), , . , , , , , .
|
|
. , ,.
. .
. , ( ), ( ). .
. , , , , , , , .
3.5 |
? |
3.3.
(book value). , ( ), , 5.
. 3.1 , GPC 201 . 313,40 ., 187,50 . , GPC, -
, ? , ? .
,
-
, , , ,
.
-, , . , , . , , - , - (intangible assets), , .
, , - , . , , , - , , (goodwill). , , . , , , , ,
, , . , , , . .
, . . , , , IBM 3,9 ., 2,6 . 1,2 .
, . ? , , , . , , , (1,2 .), , -
- , 29000 ., 60000 . ? (29000 ,) , , 60000 . , , , 60000 ,
. , , , , , , , - , , , , .
, , . , , , , . (marking to market).
3.4.
. , , , - , , , , , , , . (John R. Hicks) " " (Value and Capital), , 6- (income, earnings, profits) , , , .
. , , , 100000 , , 60000 . , , , , , , , 60000 . , . , , 40000 .
, , , , . , 2 , , 50 . 10%, 3 . (., 2 . - 50 . 0,10 = -3 .). ,
V, R. Hicks, Value and Capital, 2- (New York: Oxford University Press, 1946). c/np- 172.
, , (. 3-4)-
3.5.
, (, , ), , , . . , . , -l- 2 :
_ , , ____ ______
(total shareholder returns).
GPC. , , 201 , 200 . , , , 187,20 . . , , i0 . , GPC 1,4%. :
- 187,20 .-200 -+10 . .,.,. = =
200 .
, , / ) (ROE return on equity). ROE :
ROE = . 23< 4 - - 0.078 7.8%
300 >
, , ROE , .
VGI Corporation, 207 , 5 ,, 3 . . 30 ., 40 . 32 . 35 > . ROE