Общепринятым подходом при классификации инвестиций является выделение финансовых и реальных инвестиций. При рассмотрении способов финансового оздоровления организаций основное внимание - реальным инвестициям, так как именно они отражают стратегию развития. Вложения средств в инструменты финансовых рынков (финансовые инвестиции) будут рассматриваться лишь как способ привлечения дополнительных средств на развитие организации. По характеру объектов реальные инвестиции могут быть вложены: • в основные средства (приобретение земли, строительство зданий и сооружений, закупка оборудования, создание промышленной инфраструктуры, на замещение основного капитала, модернизацию и т.д.);
• в нематериальные активы, например, интеллектуальную собственность – патенты, авторские права, а также – в торговые марки.
Рассматривая функциональную направленность реальных инвестиций, обычно выделяют: • вынужденные (обязательные) инвестиции, связанные с удовлетворением различных стандартов и нормативов (экологические стандарты, нормативы безопасности и т.д.); • инвестиции в обновление основного производства (замещение выбытия основных фондов);
• инвестиции, связанные с возможным снижением текущих затрат, совершенствованием технологического процесса и самой продукции;
• инвестиции в расширение производства в рамках действующих производственных площадей; • инвестиции в новые товары и рынки;
• инвестиции в новое строительство; • инвестиции в инновации и так называемый венчурный бизнес. Название "вынужденные инвестиции " уже само говорит об обязательном характере этих инвестиций. В случае их отсутствия предприятие может быть ликвидировано не только в связи с банкротством, а по предписанию санитарных, экологических и других служб, контролирующих охрану труда, окружающей среды и т.п. Инвестиции в замещение выбытия основных фондов можно также рассматривать как вынужденные инвестиции, если сохранение этих фондов определяется стратегией организации. В противном случае они списываются или продаются, что само по себе может позитивно сказаться на состоянии организации.
Для предприятий в предкризисном и кризисном состоянии наиболее типичны инвестиции, связанные с возможным снижением текущих затрат, совершенствованием технологического процесса и самой продукции,как наиболее вероятно обеспечивающие быстрый эффект и не требующие, как правило, крупномасштабных затрат.
К инвестициям в расширение производства в рамках действующих производственных площадей следует подходить очень осторожно, так как увеличение производства не всегда сопровождается улучшением финансовых результатов. Следующими по рисковости и, как правило, по объемам вложений являются инвестиции в новые товары и рынки: при вероятности развития кризиса многие компании ищут выход именно в этом направлении. Инвестиции в новое строительство не характерны для предприятий в кризисе, Инвестиции в инновации могут как кардинально улучшить финансовое состояние компании, так и привести к краху ввиду большой рисковости подобных инвестиций. В условиях ограниченности финансовых ресурсов в кризисе особенно важно определить направление "главного удара" – те недорогие, высокоэффективные и быстро окупаемые инвестиционные проекты, которые могут "вытащить" организацию из кризиса. Для этого следует:
• четко сформулировать стратегию фирмы и структурировать задачи, стоящие перед ней в краткосрочной и долгосрочной перспективе;
• провести классификацию проектов по их функциональной направленности и в соответствии с задачами, стоящими перед организацией;
• четко определить иерархию критериев отбора проектов, исключить преобладание внеэкономических критериев над социально-экономическими и финансовыми; • разработать алгоритм определения приоритетности проектов для реализации поставленных задач; • в качестве дополнительного, специфического критерия использовать оценку возможности привлечения финансовых средств под данный конкретный проект; • исключить келейность, волюнтаристский подход при распределении ограниченных финансовых ресурсов
