Особенности формирования оборотного цикла предприятия

Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла.

Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов.

Он характеризует промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации произведенной из них продукции. Постоянный процесс кругооборота рассматриваемых активов представлен на рис. 7.2.

 

Рисунок 1.2. Характеристика движения оборотных активов в процессе их кругооборота

Как видно из приведенного рисунка движение оборотных активов предприятия в процессе их кругооборота проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы.

– На первой стадии денежные активы (включая их эквиваленты в форме краткосрочных финансовых инвестиций) используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов.

– На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

– На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в текущую дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) текущая дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых инвестиций).

Важнейшей характеристикой операционного цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность.

Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Принципиальная формула, по которой рассчитывается продолжительность операционного цикла предприятия, имеет вид:

ПОЦ = ПО_{мз +} ПО_{т +}ПО_дз

ПОЦ – продолжительность операционного цикла предприятия, в днях;

ПО_мз – продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

ПО_т – продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;

ПО_дз – продолжительность инкассации текущей дебиторской задолженности, в днях.

Финансовый цикл представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные средства, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за сырье и материалы, полученные на условиях отсрочки платежа, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности, т.е. превращению задолженности в денежные средства.

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:

ПФЦ = ППЦ + ПО_дз - ПО_кз

ПФЦ – продолжительность финансового цикла денежного оборота, в днях;

ППЦ – продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПО_дз – средний период оборота текущей дебиторской задолженности, в днях;

ПО_кз – средний период оборота текущей кредиторской задолженности, в днях.

Ранее было рассмотрено понятие операционного цикла. Что касается финансовой деятельности, то одним из главных элементов которой является способность предприятия своевременно рассчитываться по своим обязательствам, необходимо также рассмотреть понятием финансового цикла.

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Между продолжительностью производственного и финансового циклов предприятия существует тесная связь, которая графически представлена на рис. 1.3.

 

Рисунок 1.3. Схема взаимосвязи производственного и финансового циклов

 

 

 

2. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЕ ОБОТНЫМИ АКТИВАМИ МАГАЗИНА ЗАО«ЦИФРОГРАД».

2.1. Общая характеристика магазина ЗАО «Цифроград».

Анализ темы курсовой работы был проведён на примере деятельности магазина «Цифроград», который является структурным подразделением ЗАО Цифроград». 

Магазин основан в 2003 году. Сеть магазинов сильно развивалась до 2008 года. Сеть «Цифроград» занимала второе место в России после «Евросети» по количеству торговых точек.

Сеть магазина «Цифроград» в г.Сыктывкаре расположены по адресам:

· ул.Мира 24 на первом этаже в торговом центре «Дом быта»;

· ул.Коммунистическая 52;

· Сысольское шоссе, 11, гипермаркет "Город Мастеров" и др.

К основным видам деятельности магазина ЗАО «Цифроград» относятся:

ü Розничная торговля мобильными телефонами, аксессуарами (зарядные устройства; батарейки; чехлы и сумки; мышки; веб-камеры; аккумуляторы и т.д.);

ü Розничная торговля цифровой и компьютерной техникой (нетбуки; фотоаппараты; цифровые фоторамки; DECT- телефоны; GPS-навигаторы; электронные книги; аудио-видео плееры; DVD-плееры);

ü Розничная торговля операторами связи (sim-карты; модемы; телефонные карты).

Контингент посетителей магазина разнообразный. В магазине «Цифроград» торговое обслуживание для покупателей, входящих в торговый зал начинается с улыбки продавца, с чистоты и порядка, с изобилия товаров в магазине. После чего, когда покупатель рассмотрел выложенный товар на витринах продавец подходит к покупателю и спрашивает о его потребностях.

Все товары поступают в магазин через оптовый склад «Орбита», который находится в г.Сыктывкаре.  Данная система поставок имеет как преимущества, так и недостатки:

1) Преимущества:

· Минимальные транспортные расходы,

· Качество поставок

· Гарантия возврата брака.

2) Недостатки:

· Цены выше, чем у производителя;

 

 

2.2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности магазина ЗАО «Цифроград».

Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.

Таким образом, основной целью их анализа – является своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования.

В процессе анализа, прежде всего, необходимо изучить изменения в наличии и структуре оборотных активов. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

 

 

1. Отчет об источниках и использовании денежных средств.

Источник	сумма	Использование	сумма
Прибыль предприятия	342	Погашение краткосрочных кредитов	6811
Кредиторская задолженность	2125	Расчёт с прочими кредиторами	80
Реализация запасов	573	Приобретение нового оборудования	832
Получение % по предоставленным кредитам	4179

 

Основными источниками финансирования предприятия «Цифроград» является возврат дебиторской задолженности и задолженность перед поставщиками, персоналом организации и налоговыми органами.

Дополнительными источниками финансирования являются реализация товарно-материальных запасов и нераспределённая прибыль компании.

Данные финансовые ресурсы были израсходованы в основном на погашение краткосрочных займов и кредитов, а также на приобретение нового оборудования и расчёт с прочими кредиторами. При этом предприятие имеет свободных денежных средств, незадействованных в производственное деятельности в размере 6 тыс.руб.

 

 

2. Анализ коэффициента ликвидности.

	Начало периода	Конец периода	Отклонение
Ликвидность общая	59830/23946=2,5	54574/19180=2,85	0,35
Ликвидность срочная	13242/23946=0,6	8559/19180=0,4	-0,2
Ликвидность абсолютная	510/23946=0,02	6/19180=0,0003	-0,0197

 

Проведённый анализ ликвидности предприятия  показывает, что за отчётный период показатели общей ликвидности выросли, а срочной и абсолютной ликвидности снизились. Это говорит о неустойчивом состоянии на рынке, т.к. предприятие подвержено кризисным явлениям.

 

3. Показатели долгосрочной платежеспособности.

	Начало периода	Конец периода	+/-
Коэф. общей задолженности	23946/96491=0,248	19180/92067=0,208	-0,04
Коэф. Собственного капитала	1-0,248=0,752	1-0,208=0,792	+0,04

ЭФР = (1-Кн)*(ЭР-СРСП)*(ЗК/СК)

ЭР=342/92067=0,003

СРСП=1086/19180=0,57

ЭФР=(1-0,2)*(0,003-0,57)*(19180/92067)= -0,0943 руб.

Проведённый анализ долгосрочной платёжеспособности показывает, что предприятие проводит неэффективную политику использования финансовых ресурсов. «Цифроград» получает дополнительные убытки от привлечения заёмного капитала. Данная кредитная политика приносит предприятию убытки от использования заёмного капитала в размере -0,0943 копеек на каждый 1 рубль.

 

 

4. Управление оборотными активами.

 

	Коэффициент	Период (дн.)
Реализация ТМЗ	71037/46015=1,5	365/1,5=243
Поступление дебиторской задолженности	78760/8553=9,2	365/9,2=40
Оплата кредиторской задолженности	78760/10413=7,6	365/7,6=48

 

Проведённый анализ оборачиваемости оборотных активов показывает, что предприятие «Цифроград» долговременный период реализации товарно-материальных запасов. Но при этом короткий период  поступления дебиторской задолженности и оплаты кредиторской задолженности. Компании необходимо разработать более эффективную кредитную политику.

 

5. Показатели прибыльности.

1) Рентабельность продаж.

Рент.пр.=342/78760=0,0043=0,43%

2) Рентабельность активов.

Рент.акт.=342/92067=0,0037=0,37%

3) Доходность собственного капитала.

Дох.СК.=342/72887=0,0046=0,46%

 

Проведённый анализ показывает, что на предприятии низкие показатели рентабельности продаж, активов и доходности собственного капитала. Основными причинами такого положения могут быть:

· Неэффективная кредитная политика предприятия.

· Завышенные цены на реализуемую продукцию

· Неэффективная ассортиментная политика предприятия.