Финансовая система и место в ней финансовых рынков

Тема 1. Теоретические и организационные основы функционирования финансовых рынков

1. Финансовая система и место в ней финансовых рынков.

2. Понятие финансового рынка и его трактовка различными экономистами.

3. Сегментарная структура финансового рынка, его классификация по различным признакам.

4. Функции финансового рынка.

5. Субъекты финансового рынка и их функциональная роль.

 

Финансовая система и место в ней финансовых рынков

Из Л.А. Дробозиной «Общая теория финансов»

Финансовая система – это система форм и методов образования, распределения и использования фондов денежных средств государства и предприятий.

Каждое звено финансовой системы представляет собой определенную сферу финансовых отношений, а финансовая система в целом – совокупность различных сфер финансовых отношений, в процессе которых образуются и используются фонды денежных средств.

Ведущим звеном финансовой системы выступает государственный бюджет. По своему материальному содержанию – это главный централизованный фонд денежных средств государства.

Государственный бюджет – главное орудие перераспределения национального дохода (до 40% национального дохода страны перераспределяется через это звено финансовой системы). Осуществляются расходы на военные цели, развитие экономики, содержание государственного аппарата, социальные расходы, субсидии и т.п.

Второе звено финансовой системы – местные (региональные) финансы. Они включают местные бюджеты, финансы предприятий, принадлежащих муниципалитетам, и автономные местные фонды.

Третье звено финансовой системы – внебюджетные специальные фонды, которые формируются за счет взносов предприятий и индивидуальных предпринимателей, дотаций из государственного бюджета. Расходуются на выплату пенсий, пособий по временной нетрудоспособности, по безработице и др.

 

Из Никитиной Т.В. «Финансовые рынки и финансово-кредитные институты»

Наличие отлаженной финансовой системы, которая управляет средствами для их наиболее продуктивного использования, является важной предпосылкой для экономического развития.

Финансовая система – это совокупность финансовых инструментов, рынков и институтов¹. К финансовой системе относятся все взаимоотношения между финансовыми посредниками и финансовыми рынками, связанные с распределением потока денежных средств государства, домохозяйств, правительств, коммерческих фирм, зарубежных займов и инвестиций. Как правило, различают две модели финансовых систем в зависимости от основных источников финансирования и типов ценных бумаг, обращающихся на финансовых рынках – англосаксонская и континентальная модели. В англосаксонской модели преобладает финансирование через выпуск акций. Тогда как в континентальной модели первостепенное значение отдается универсальным банкам и их вовлеченности в инвестиционный процесс. Важным элементом финансовой системы является также финансовая инфраструктура, т.е. наличие обслуживающих институтов, механизмов регулирования всех участников финансовой системы.

¹ Goldsmith R. Financial Structure and Development, Yale University Press, New Haven, 1969.

Финансовая инфраструктура – это набор институтов, который обеспечивает эффективное функционирование финансовых посредников и финансовых рынков, включая такие элементы, как платежные системы, кредитные бюро информации и обеспечения реестров, а также систему регулирования и надзора.

Основной задачей финансовой системы является перераспределение денежных ресурсов из секторов, где есть излишки, в секторы, которые испытывают нехватку средств. При этом финансовый сектор выполняет две основные функции:

1) сокращение информационных и операционных издержек, и

2) диверсификация и управление рисками.

 

Из Трошина А.Н. «Финансы и кредит»

Терминология финансов комплексно не раскрыта в нормативных документах, а в области финансового права и в юридической литературе регламентированы отдельные направления финансовых отношений, характерные дня конкретных сфер, например публичных финансов, финансового рынка, финансов предприятия, финансов населения. Среди основных нормативных документов, раскрывающих финансовые отношения, следует выделить Гражданский, Бюджетный, Налоговый, Трудовой и Семейный кодексы, имеющие методологическое значение.

Категорию «финансы» рассматривают с разных позиций, в различных трактовках. Многие авторы считают, что финансы выражают экономические отношения, возникающие в связи с образованием, распределением и использованием фондов денежных средств. Фонды могут бьпь централизованными и децентрализованными. В широком смысле финансы охватывают сферу государственных «публичных», территориальных финансов, финансов организаций, населения, кредитную систему, финансовый рынок, международные финансовые отношения. В узком смысле финансы отражают непосредственные денежные отношения при формировании и использовании фондов, необходимых для решения задач управления государством, его территориальными органами, в том числе субъектами Федерации. В основном это бюджетные фонды денежных средств. Кроме бюджетного уровня в финансовую систему необходимо включить широкий круг юридических и физических лиц.

Таким образом, финансы – это комплексная система, которая включает составляющие блоки (табл. 1). Они раскрывают различные уровни и сферы финансовых отношений, в процессе которых образуются и используются фонды денежных средств и финансовые инструменты. В структуре финансовой системы обычно выделяют три бюджетных уровня. На первом уровне выступают общегосударственные, на втором – региональные, а на третьем — муниципальные финансы. Кроме бюджетных уровней управления финансами выделяют финансы хозяйствующих субъектов, фирм (предприятий, организаций, корпораций) и домохозяйств, которые формируют материальную основу финансовой системы. Это финансовые ресурсы частных и государственных предприятий, а также населения страны.

Таблица 1. Финансовая система

Централизованные финансы	Децентрализованные финансы
Федеральный бюджет	Финансы предприятий различных форм собственности
Бюджеты субъектов РФ	Финансы кредитных организаций
Бюджеты органов местного самоуправления [муниципалитетов]	Финансы небанковских специализированных финансово-кредитных институтов
Бюджеты внебюджетных государственных и муниципальных фондов	Финансы имущественного и личного страхования
Государственный кредит	Финансы населения

 

Государство аккумулирует не только ресурсы централизованной бюджетной системы, но и образованные в соответствии с законодательными актами денежные средства внебюджетных фондов. Государственные финансы рассматривают также как систему денежных отношений на этапах формирования государственных и муниципальных фондов денежных средств в результате распределения и перераспределения национального дохода (внутреннего валового продукта).

С позиций теории систем в финансовой системе выделяют функциональные подсистемы, которые отличаются характерными особенностями финансовых отношений, в том числе:

1) бюджетную;

2) налоговую;

3) кредитную;

4) платежную;

5) валютную.

Следует подчеркнуть, что финансы и деньги нельзя отождествлять, так как они выполняют различные функции. Деньги являются всеобщим эквивалентом, в том числе в обменных операциях, а финансы — это составляющая денежных отношений, инструмент распределения и контроля процессов образования и использования денежных потоков по различным направлениям деятельности.

Как известно, укрупненными элементами системы финансов современной России являются государственные и муниципальные финансы (централизованные публичные финансы), финансы хозяйствующих субъектов, а финансы домохозяйств (децентрализованные финансы), которые, в свою очередь, в зависимости от конкретных методов формирования доходов и денежных фондов делятся на частные подсистемы (звенья). Состав и классификацию финансовой системы России по сферам, подсистемам и звеньям можно схематично представить в следующем виде (рис. 1).

 

Рис. 1. Система финансов России

Финансовая система как совокупность различных сфер финансовых отношений подразделяется на подсистемы, основные из них: государственные и муниципальные финансы; финансы организаций (предприятий); финансы домохозяйств. В каждой из этих подсистем используются специфические формы и методы образования и использования финансовых ресурсов, каждая имеет соответствующий финансовый механизм. В сферу централизованных (государственных и муниципальных) финансов входят следующие составляющие звенья.

1. Бюджетная система, которая, в свою очередь, состоит: из федерального бюджета; территориальных бюджетов субъектов Федерации; бюджетов муниципальных образований.

2. Внебюджетные фонды.

3. Государственный и муниципальный кредит.

Основу системы финансов России составляют децентрализованные финансы, поскольку именно в этой сфере формируется преобладающая часть финансовых ресурсов государства. Сфера децентрализованных финансов включает:

1) финансы коммерческих предприятий и организаций;

2) финансы некоммерческих организаций;

3) финансы финансовых посредников;

4) финансы населения (домохозяйств);

5) финансы субъектов, действующих без образования юридического лица (индиввдуальных предпринимателей, крестьянских (фермерских) хозяйств, простых товариществ).

Заметим, что коммерческая деятельность в национальной экономике проводится юридическими лицами (предприятиями и организациями) и физическими лицами (предпринимателями без образования юридического лица) и охватывает два рыночных сектора экономики: нефинансовый и финансовый. В нефинансовый сектор – самый большой сектор рыночной экономики — входят реальный сектор, производящий товары, и сектор оказания рыночных нефинансовых услуг (торговля, услугитранспортаидр.).

Финансовый рыночный сектор включает организации, оказывающие финансово-кредитные услуги на коммерческой основе (финансовые посредники), в том числе на финансовых рынках.