Б1.В.ОД.15 Корпоративные финансы

Федеральное государственное бюджетное образовательное

Учреждение высшего образования

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА

И ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ

ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

Челябинский филиал

Кафедра экономики, финансов и бухгалтерского учета

УТВЕРЖДЕНА решением кафедры экономики, финансов и бухгалтерского учета Протокол от «24» августа 2016 г. № 1

Методические указания по выполнению контрольной работы

Б1.В.ОД.15 Корпоративные финансы

(индекс, наименование дисциплины, в соответствии с учебным планом)

направление подготовки (специальность)

38.03.01 Экономика

(код, наименование направления подготовки (специальности)

Учетно-финансовый

(направленность(и) (профиль (и)/специализация(ии)

бакалавр

(квалификация)

заочная форма обучения

(форма(ы) обучения)

Челябинск, 2016 г.

канд. эк. наук, доцент,

доцент кафедры экономики,
финансов и бухгалтерского учетаТкач Е.С.

Заведующий кафедрой экономики,
финансов и бухгалтерского учета

канд. эк. наук, доцент Коротина Н. Ю.

Контрольная работа – письменная работа небольшого объема, предполагающая проверку знаний заданного к изучению материала и навыков его практического применения. Контрольные работы могут состоять из одного или нескольких теоретических вопросов. Задание контрольной работы может быть сформулировано и в качестве одной или нескольких задач, предполагающих разрешение на основании норм действующего законодательства.

Написание контрольной работы практикуется в учебном процессе в целях приобретения студентом необходимой профессиональной подготовки, развития умения и навыков самостоятельного научного поиска: изучения литературы по выбранной теме, анализа различных источников и точек зрения, обобщения материала, выделения главного, формулирования выводов и т. п. С помощью контрольной работы студент постигает наиболее сложные проблемы курса, учится лаконично излагать свои мысли, правильно оформлять работу.

Процесс написания контрольной работы включает:

- выбор темы;

- подбор нормативных актов, специальной литературы и иных источников, их изучение;

- составление плана;

- написание текста работы и ее оформление;

- устное изложение содержания контрольной работы.

Выполнение контрольной работы следует начинать с общего ознакомления с темой (прочтение соответствующего раздела учебника, учебного пособия, конспектов лекций). Затем необходимо изучить нормативные акты и другие литературные источники, рекомендованные преподавателем.

Контрольная работа состоит из введения, в котором кратко обосновывается актуальность, научная и практическая значимость избранной темы; основного материала, содержащего суть проблемы и пути ее решения; заключения, где формулируются выводы, оценки, предложения.

Изложение материала должно быть кратким, точным, последовательным. Необходимо употреблять научные термины, избегать непривычных или двусмысленных понятий и категорий, сложных грамматических оборотов. Термины, отдельные слова и словосочетания допускается заменять принятыми текстовыми сокращениями. Рекомендуется включать в контрольную работу схемы и таблицы, если они помогают раскрыть основное содержание проблемы.

Особое внимание следует уделять оформлению научно-справочного аппарата и прежде всего постраничных сносок (внизу страницы, под чертой). Сноска должна быть полной, с указанием фамилии и инициалов автора, названия книги, места и года ее издания, страницы, с которой взята цитата или соответствующее положение. Для статей указывают фамилию и инициалы автора, название статьи, название журнала или сборника статей с указанием года издания и номера (или выпуска). Оформляя нормативные источники, необходимо указывать полное и точное название нормативного акта, дату его принятия и редакции, а также изменений и дополнений. При этом обязательными являются название, год, номер и статья официального издания, где был опубликован нормативный акт.

Текст полностью написанной и оформленной работы подлежит тщательной проверке. Ошибки и описки как в тексте, так и в цитатах и в научно-справочном аппарате отрицательно сказываются на оценке.

Текст работы должен демонстрировать:

- знакомство автора с нормативными правовыми актами, основной литературой по рассматриваемым вопросам;

- умение выделить проблему и определить методы ее решения;

- умение последовательно изложить существо рассматриваемых вопросов;

- владение соответствующим понятийным и терминологическим аппаратом;

- приемлемый уровень языковой грамотности, включая владение функциональным стилем научного изложения.

Работа должна быть напечатана на одной стороне листа белой бумаги форматом А4. Рекомендуемый шрифт TimesNewRoman, размер 14, межстрочный интервал - 1,5.

Текст работы следует печатать, соблюдая следующие размеры полей; левое - 30 мм, правое - 10 мм, верхнее - 20 мм, нижнее - 20 мм. Следует включить режим выравнивание по ширине и автоматический перенос слов.

Титульный лист работы должен содержать полное наименование вуза, название подразделения (факультет, кафедра), в котором выполнена работа, название темы, фамилию, имя, отчество автора, фамилию, инициалы и ученую степень (звание) научного руководителя, наименование места и год выполнения.

Введение. Во введении контрольной работы (рекомендуемый объем не более 2-3 страниц) — дается обоснование выбора темы, характеризуется ее актуальность и степень научной разработки, общая оценка исследуемой проблемы, формируются цели и задачи исследования, перечисляются подходы и методы анализа, обоснование необходимости разработки темы.

Основная часть. Основная часть контрольной работы должна быть представлена главами или разделами (не более трех), которые могут быть разбиты на параграфы.

Все части контрольной работы должны быть изложены в строгой логической последовательности и взаимосвязи. Каждая глава, раздел должны иметь определенное целевое назначение и является базой для последующего изложения. В конце каждой главы или раздела должны быть сформулированы краткие выводы, вытекающие их текста.

Заключение. Заключение содержит в сжатой форме как теоретические выводы, так и практические предложения, к которым пришел студент в результате выполнения контрольной работы. Они должны быть краткими, конкретными, вытекать из существа работы и отражать предмет защиты. Объем заключения до 2-х страниц.

Листы контрольной работы должны быть скреплены надлежащим образом.

Критерии оценки знаний обучающихся:

Оценка «зачет» выставляется, если обучающийся знает программный материал, правильно, по существу и последовательно излагает содержание вопросов контрольной работы, в целом правильно выполнил практическое задание, владеет основными умениями и навыками, при ответе не допустил существенных ошибок и неточностей.

Оценка «незачет» выставляется, если обучающийся не знает основных положений программного материала, при раскрытии вопроса контрольной работы допускает существенные ошибки, не выполнил практические задания, не смог ответить на большинство дополнительных вопросов или отказался отвечать.

При оценке теоретических знаний и практических умений и навыков обучающихся на зачете учитываются также их текущая успеваемость по дисциплине, участие в работе на семинарских, практических занятий, уровень выполнения ими письменных работ, предусмотренных учебным планом. В случае необходимости преподаватель может задавать обучающемуся дополнительные вопросы по разделам (темам) учебной дисциплины, по которым его знания вызывают сомнения (с учетом результатов текущей успеваемости и посещаемости занятий).

Настоящая контрольная работа выполняется по вариантам. Перечень вопросов для написания теоретической части контрольной работы является общим для всех вариантов. Вопрос для написания теоретической части работы выбирается студентом произвольно.

Выполненная контрольная работа должна быть сдана на кафедру «Экономики, финансов и бухгалтерского учета» для проверки преподавателем, читающим данную дисциплину, как минимум за неделю до сдачи экзамена.

Объем теоретической части 15 – 20 страниц. Обязательно наличие введения, заключения, содержания.

Литература должна содержать законодательные и нормативные документы по выбранной тематике.

Кроме того список литературы должен содержать книги и научные статьи за последние пять лет.

Вторая часть работы – практическая, предполагает решение задач. Выполняется по вариантам.

Первый вариант выполняют студенты, у которых фамилия начинается на букву с А до К, второй вариант выполняют студенты, у которых фамилия начинается на букву с Л до Я.

Темы, для выполнения теоретической части

1. Финансовые отчеты: отечественная и зарубежная практика формирования и анализа.

2. Долгосрочное финансовое планирование и рост.

3. Принципы оценки стоимости компании

4. Инвестиционная оценка активов компании

5. Планирование капиталовложений.

6. Соотношение риска и доходности.

7. Соотношение инфляции и доходности.

8. Эффективный рынок ценных бумаг.

9. Диверсификация и риск портфеля.

10. Фондовые портфели.

11. Систематический и специфический риск.

12. Долгосрочное финансирование компании.

13. Финансовый леверидж и политика в области структуры и стоимости капитала.

14. Дивиденды и дивидендная политика.

15. Краткосрочное финансовое планирование и управление.

16. Управление ликвидностью и платежеспособностью корпорации.

17. Управление кредитами и производственными запасами.

18. Слияния и поглощения компаний.

19. Валютный рынок и курсы валют.

20. Управление рисками.

21. Хеджирование с помощью производных ценных бумаг.

22. Структура корпоративной среды. Внутренние и внешние корпоративные конфликты интересов.

23. Понятие, цель и виды корпоративных объединений.

24. Сущность и виды дивидендной политики.

25. Цели объединения в корпорации. Преимущества и недостатки корпоративной формы бизнеса.

26. Понятие, виды, цели, этапы публичных размещений акций корпорации.

27. Слияния и поглощения. Современные проблемы.

28. Процедура IPO: публичное размещение акций компании

29. Пути создания корпораций.

30. Миноритарные акционеры. Механизмы защиты прав миноритариев.

31. Облигации акционерного общества. Виды. Условия выпуска. Способы выплаты доходов.

32. Депозитарий. Понятие. Основные операции. Условия функционирования.

33. Чистые активы. Понятие. Процедура определения. Размещение информации. Принятие управленческих решений.

34. Публичность бухгалтерской отчетности корпорации. Состав и содержание публикуемой отчетности.

35. Система корпоративного управления.

36. Аффилированные лица.

37. Органы управления корпорацией

38. Учреждение и государственная регистрация акционерного общества

39. Реорганизация акционерного общества

40. Слияние как способ реорганизации

41. Присоединение как способ реорганизации

42. Разделение как способ реорганизации

43. Выделение как способ реорганизации

44. Преобразование акционерного общества

45. Ликвидация акционерного общества. Понятие. Порядок ликвидации. Распределение имущества при ликвидации.

46. Размещение и объявление акций.

47. Увеличение и уменьшение уставного капитала корпорации.

48. Резервный и другие фонды общества.

49. Порядок выплаты акционерным обществом дивидендов. Ограничения на выплату дивидендов.

50. Совет директоров (наблюдательный совет) корпорации.

51. Исполнительный орган акционерного общества

52. Приобретение обществом размещенных акций

53. Консолидация и дробление акций

54. Выкуп собственных акций обществом.

55. Крупная сделка и порядок ее одобрения.

56. Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью общества

Практическая часть

Вариант -1

Задача 1

На основании приведенных в таблице балансовых данных компании на 31 декабря 20ХХ г. рассчитайте стоимость чистых активов фирмы и сделайте выводы о необходимости корректировки величины ее уставного капитала, если на текущую отчетную дату она составила 210 тыс. руб.

Показатели	Значение, тыс. руб.
Задолженность участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал (А)	48
Собственные акции, выкупленные у акционеров (стр. 1320)	60
Валюта баланса (стр. 1600)	2560
Долгосрочные обязательства (стр. 1400)	248
Краткосрочные обязательства (стр. 1500)	956
Доходы будущих периодов (стр.1530)	120

Задача 2

Выберите наиболее выгодный для заемщика кредитный договор с банком с помощью показателя финансового левериджа (эффекта финансово рычага)

Условие 1. Ставка налога на прибыль 20%. Экономическая рентабельность активов заемщика 24%; средняя расчетная ставка процента по кредитам 17%; собственные средства 13 млн. руб.; заемные средства компании 20 млн. руб.

Условие 2. Ставка налога на прибыль 20%; экономическая рентабельность активов заемщика 26%; средняя расчетная ставка процента за кредит 19%; собственные средства компании 16 млн. руб.; заемные средства 22 млн. руб.

Задача 3 Компания имеет капитал стоимостью 30 000 тыс. руб. Ставка налога на прибыль 20%. Процентная ставка по кредиту 15%. Капитал при этом возможно сформировать в двух вариантах: только за счет собственных источников; а также на ½ из собственных источников и на ½ из привлеченных источников (кредитов банка).

Сравните варианты с позиций собственников предприятия, выяснив, как измениться рентабельность собственных средств фирмы. Результаты расчетов представьте в таблице.

Показатели	Варианты
Показатели	1	2
Прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль, тыс. руб.	6000	6000
Собственный капитал (СК), тыс. руб.
Заемный капитал (ЗК), тыс. руб.
Финансовые издержки по заемным средствам (ССПС), тыс. руб.
Прибыль, подлежащая налогообложению, тыс. руб.
Налог на прибыль (Нп), 20%, тыс. руб.
Чистая прибыль (Чп), тыс. руб.
Чистая рентабельность собственного капитала (Рск), % (Рск = Чистая прибыль/Ск)

Задача 4

Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала (WACC) по нижеследующим данным в таблице и сделайте выводы о целесообразности вложения компанией средств в инвестиционный проект, внутренняя норма доходности которого составляет 29%.

Наименование источника средств	Средняя стоимость источника средств, %	Удельный вес данного источника средств в пассиве
Привилегированные акции	23	0,6
Обыкновенные акции и нераспределенная прибыль	22	0,3
Заемные средства, включая кредиторскую задолженность	25	0,1

Вариант -2

Задача 1

Показатели	Значение, тыс. руб.
Задолженность участников (учредителей) по вкладам в уставный капитал (А)	99
Собственные акции, выкупленные у акционеров (стр. 1320)	89
Валюта баланса (стр. 1600)	4590
Долгосрочные обязательства (стр. 1400)	885
Краткосрочные обязательства (стр. 1500)	1240
Доходы будущих периодов (стр.1530)	320

Задача 2

Условие 1. Ставка налога на прибыль 20%. Экономическая рентабельность активов заемщика 25%; средняя расчетная ставка процента по кредитам 19%; собственные средства 20 млн. руб.; заемные средства компании 50 млн. руб.

Условие 2. Ставка налога на прибыль 20%; экономическая рентабельность активов заемщика 29%; средняя расчетная ставка процента за кредит 21%; собственные средства компании 38 млн. руб.; заемные средства 45 млн. руб.

Задача 3

Компания имеет капитал стоимостью 50 000 тыс. руб. Ставка налога на прибыль 20%. Процентная ставка по кредиту 19%. Капитал при этом возможно сформировать в двух вариантах: только за счет собственных источников; а также на ½ из собственных источников и на ½ из привлеченных источников (кредитов банка).

Показатели	Варианты
Показатели	1	2
Прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль, тыс. руб.	12000	12000
Собственный капитал (СК), тыс. руб.
Заемный капитал (ЗК), тыс. руб.
Финансовые издержки по заемным средствам (ССПС), тыс. руб.
Прибыль, подлежащая налогообложению, тыс. руб.
Налог на прибыль (Нп), 20%, тыс. руб.
Чистая прибыль (Чп), тыс. руб.
Чистая рентабельность собственного капитала (Рск), % (Рск = Чистая прибыль/Ск)

Задача 4

По итогам 20ХХ г. чистая прибыль компании составила 720 тыс. руб. Средневзвешенное количество акций общества при этом равно 16 000 шт. Кроме того, в 20ХХ г. компания выпустила 4 000 привилегированных акций с правом получения дивидендов в сумме 45 руб. на акцию и правом конвертации одной привилегированной акции в четыре обыкновенные. Рассчитайте базовую и разводненную прибыль на одну акцию.

Литература

Основная литература:

1. Шевченко О.Ю. Корпоративные финансы [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Шевченко О.Ю.— Электрон. текстовые данные.— Омск: Омский государственный институт сервиса, 2013.— 120 c.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/26684.— ЭБС «IPRbooks», по паролю

2. Агаркова Л.В. Корпоративные финансы: оценка состояния и управление [Электронный ресурс]: учебное пособие для студентов бакалавриата (направления подготовки 080100.62 – «Экономика» и 080200.62 – «Менеджмент»)/ Агаркова Л.В., Агарков В.В.— Электрон. текстовые данные.— Ставрополь: Ставропольский государственный аграрный университет, Ставролит, 2013.— 100 c.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/48252.— ЭБС «IPRbooks», по паролю

б) Дополнительная литература

3. Корпоративные финансы и управление бизнесом [Электронный ресурс]: монография/ С.В. Большаков [и др.].— Электрон. текстовые данные.— М.: Русайнс, 2015.— 378 c.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/48908.— ЭБС «IPRbooks», по паролю

4. *Корпоративные финансы [Текст]: учебник / под ред. М.В. Романовского, А.И. Вострокнутовой. Стандарт третьего поколения.-СПб.: Питер, 2014. - 592 с.: ил. - (Учебник для вузов).

5. *Никтитина Н.В. Корпоративные финансы [Текст]: учеб. пособие для вузов / Н.В. Никитина, В.В. Янов. - 2-е изд., стер. - М.: КноРус, 2013. - 512 с. - (Бакалавриат).

6. Скобелева Е.В. Корпоративные финансы [Электронный ресурс]: практикум/ Скобелева Е.В., Григорьева Е.А., Пахновская Н.М.— Электрон. текстовые данные.— Оренбург: Оренбургский государственный университет, ЭБС АСВ, 2015.— 377 c.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/54122.— ЭБС «IPRbooks», по паролю

7. *Теплова Т.В. Корпоративные финансы [Текст]: учебник для бакалавров / Т.В. Теплова. - М.: Юрайт, 2013. - 655с. - (Бакалавр.Углубленный курс).

8. Артемова, А.Н., Зубкова О.В. Влияние оценки оперативного управления предприятием на процесс корректировки стратегии: науч. журн. «Социум и Власть»: Изд-во Челябинский институт (филиал) ФГОУ ВПО «Уральская академия государственной службы», Челяб. – 2011, №1(29), С. 100-107.

9. Ковалев В.В., Ковалев Вит.В.Финансовый менеджмент: Конспект лекций с задачами и тестами: учебное пособие.- М.: Проспект, 2010. - 504с.

10. Неудачин, В.В. Реализация стратегии компании. Финансовый анализ и моделирование / В.В. Неудачин; АНХ при Правительстве РФ. - М.: Дело, 2012. - 168с. - (Образовательные инновации). - ISBN 978-5-7749-0575-1: 220.

11. Сафарян, К.В. Инновационный бизнес: практические аспекты оценки активов: учебное пособие / К.В. Сафарян; Рос. акад. нар. хоз-ва и гос. службы при Президенте РФ. - М.: Дело РАНХиГС, 2012. - 185 с.: ил. - (Образовательные инновации)

12. Тимонина, И.Л. Развитие международного бизнеса: учеб. пособие для вузов / И.Л. Тимонина, И.В. Колесникова, Э.Г. Мартиросян; РАНХ и ГС при Президенте РФ. - М.: Дело, 2012. - 152 с. - (Образовательные инновации). - ISBN 978-5-7749-0573-7: 220.

13. Управление инвестиционными программами и портфелями проектов: справочное пособие / Ю.Н. Забродин и др.; АНХ при Правительстве. - М.: Дело, 2010. - 576с. - ISBN 978-5-7749-0617-8: 572

14. Управление реструктуризацией компаний: справочное пособие / Ю.Н. Забродин, В.В. Курочкин, В.Д. Шапиро, Н.Г. Ольдерогге; АНХ при Правительстве РФ. - М.: Дело АНХ, 2010. - 528с.: табл.,ил. - ISBN 978-5-7749-0615-4: 517

15. Урубков А.Р. Методы и модели оптимизации управленческих решений: учеб. пособие / А.Р. Урубков, И.В. Федотов; Рос. акад. нар. хоз-ва и гос. службы при Президенте РФ. - М.: Дело, 2012. - 240 с. - (Образовательные инновации). - ISBN 978-5-7749-0528-7: 253.

16. Хомкин, К.А. Инновационный проект: Подготовка для инвестирования / К.А. Хомкин; Рос. акад. нар. хоз-ва и гос. службы при Президенте РФ. - М.: Дело РАНХиГС, 2012. - 118 с. - (Образовательные инновации). Библиогр.: с.118 Глоссарий: с.96-117.

17. Черняк, В.З. Бизнес-планирование [Электронный ресурс]:Электронный учебник.-М.:КНОРУС,2008.-1 CD-ROM.

18. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник.- 2-е изд., перераб. и доп. / В.К.Сенчагов, А.И.Архипов [и др.]; ответств. Ред. В.К.Сенчагов, А.И.Архипов. - М.: Проспект, 2010. - 720с.

19. Цветков, А.В. Корпоративная стандартизация бизнеса / под ред. А.В. Цветкова, В.Д. Шапиро. - М.: Дело РАНХиГС, 2011. - 560с. - (Управление корпорацией). - ISBN 978-5-7749-0664-2: 440.

20. Шарков, Д.В. Диалектические противоречия в развитии малого и среднего бизнеса в современной России: науч. журн. «Социум и Власть»: Изд-во Челябинский институт (филиал) ФГОУ ВПО «Уральская академия государственной службы», Челяб. – 2010, №4(28), С. 89-93.