Мировой финансовый и экономический кризис и его влияние на российскую экономику

Процессы в экономике имеют циклический характер, и чередование спадов и подъемов – процесс естественный и неизбежный. Предыдущая рецессия была в 2001 году, перед этим был спад в 1997-98 годах, до этого – в 1992 и так далее.

С 2002 года мир жил под знаком низких процентных ставок, быстрого развития глобальной и особенно – американской финансовой системы и высоких (до 5%) темпов роста мировой экономики. С середины 2007 началась эпоха замедления экономического роста и финансового кризиса.

В условиях низких процентных ставок американская финансовая система росла достаточно быстро. Около половины всех банковских доходов приходилось на англосаксонские страны, и, прежде всего, США. 15% от всех доходов давали инновации в сфере ипотечного кредитования в США и Великобритании. Во-первых, кредиты на жилье стали давать очень широкому кругу людей с невысокими и плохо прогнозируемыми доходами. Во-вторых, появилась практика покупки жилья с инвестиционными целями. В результате на рынке жилья образовался типичный «пузырь», и кризисная ситуация во многом связана с тем, что пузырь этот лопнул.

Неблагоприятные тенденции были заметны уже в 2006 году: темпы роста цен на недвижимость сначала замедлились, а потом стали снижаться. В результате упали продажи недвижимости, следствием чего стало падение инвестиций в строительство. Одновременно рос объем невозвратов по кредитам, что вызвало проблемы в банковском секторе. Банки выпускали ценные бумаги, обеспеченные этими кредитами, на их основе выпускались ценные бумаги второго-третьего-четвертого порядков. Этот рынок стал рушиться, и потери понесли все, кто покупал такие бумаги – банки Европы, Азии, России.

В 2002-2007 годах во всех странах фондовые индексы росли, инвестировать в фондовые рынки было очень выгодно. С конца 2006 – начала 2007 года ситуация резко изменилась сначала в США и других развитых странах мира, а с конца 2007 года — и на рынках развивающихся стран.

Мировой финансовый кризис 2008-го года (иногда называют «великая рецессия») — это финансово-экономический кризис, проявившийся в сентябре — октябре 2008 года в форме очень сильного ухудшения основных экономических показателей в большинстве развитых стран, и последовавшая в конце того же года глобальная рецессия.

Предшественником финансового кризиса 2008 года был ипотечный кризис в США, а так как экономика США является одной из главных частей в мировой экономике, а доллар – одной из двух мировых валют, то кризис перешел на все экономики мира, и постепенно начался во всех странах. Летом 2007 года постепенно кризис из ипотечного начал трансформироваться в финансовый и затронул не только США. Начались банкротства крупных банков, спасение банков со стороны национальных правительств. Котировки на фондовых рынках резко снизились в течение 2008 года и в начале 2009 года. Для компаний существенно сократились возможности получения капиталов при размещении ценных бумаг. В 2008 году кризис приобрёл мировой характер и постепенно начал проявляться в повсеместном снижении объёмов производства, снижении спроса и цен на сырьё, росте безработицы.

По оценке Всемирного банка, российский кризис 2008 года «начался как кризис частного сектора, спровоцированный чрезмерными заимствованиями частного сектора в условиях глубокого тройного шока: со стороны условий внешней торговли, оттока капитала и ужесточения условий внешних заимствований».

Особенностью российской экономики перед кризисом являлся большой объём внешних корпоративных долгов при незначительном государственном долге, и третьих в мире по величине золотовалютных резервах государства.

Специфическим фактором в развитии кризиса в России являлось наличие значительного внешнего долга российских компаний, который достигал в совокупности 527 млрд долларов на начало октября 2008 года, что было сопоставимо со всем объёмом ЗВР России. Другим негативным фактором для России, как нетто-экспортёра углеводородного сырья, стало резкое падение с исторического пика в середине июля 2008 года цен на нефть: 16 октября 2008 года нефть марки Urals

упала ниже 70 долларов за баррель — уровня, исходя из которого на 2009 год бюджет рассчитан как бездефицитный.

Первыми испытали трудности с финансированием крупные российские компании, столкнувшиеся с невозможностью перекредитования в западных банках и с принудительными продажами по сделкам РЕПО вследствие падения стоимости своих заложенных под кредиты акции. 10 октября 2008 года, вслед за международными рейтинговыми агентствами Fitch и Moody’s, понизившими рейтинги банков «Союз» и «Ренессанс Капитал», Standard & Poor’s (S&P) также сообщило об изменении прогнозов по 13-и российским банкам и компаниям финансового сектора со «стабильного» на «негативный». Чистый отток капитала из России в октябре составил 50 млрд против 24,6 млрд долларов в сентябре. По итогам рабочей недели, закончившейся 14 ноября 2008 года цена на нефть марки Urals снизилась за неделю на 11 % и впервые с января 2007 года опустилась ниже отметки $50 за баррель.

По данным Росстата, в декабре 2008 года падение промышленного производства в России достигло 10,3 % по отношению к декабрю 2007 года (в ноябре — 8,7 %), что стало самым глубоким спадом производства за последнее десятилетие; в целом в 4-м квартале 2008 года падение промпроизводства составило 6,1 % по сравнению с аналогичным периодом 2007 года. Цены производителей промышленных товаров в декабре 2008 года продолжили снижение, упав по сравнению с ноябрем на 7,6 %.

Кризис ликвидности в российских банках, резкое падение биржевых индексов РТС и ММВБ, падение цен на экспортную продукцию (сырьё и металл) начали в октябре — ноябре 2008 года сказываться на реальном секторе экономики: начался резкий спад промышленного производства, первая волна сокращений рабочих мест.

В сентябре-октябре 2008 года правительством России были объявлены первые антикризисные меры, направленные на решение самой неотложной на тот момент задачи: укрепление финансовой системы России. В число этих мер вошли инструменты денежно-кредитной, бюджетной и квазифискальной политики, которые были нацелены на обеспечение погашения внешнего долга крупнейшими банками и корпорациями, снижение дефицита ликвидности и рекапитализацию основных банков. Расходы бюджета, направленные на поддержку финансовой системы, превысили 3 % ВВП. Эти расходы осуществлялись по двум каналам: предоставлением ликвидности в виде субординированных кредитов и посредством вливаний в капитал банковской системы. По оценке Всемирного банка, «это позволило добиться стабилизации банковской системы в условиях крайнего дефицита ликвидности и предотвратить панику среди населения: чистый отток вкладов из банковской системы стабилизировался, начался рост валютных вкладов, удалось избежать банкротств среди крупных банков, и был возобновлён процесс консолидации банковского сектора».

По итогам 2009 года российский фондовый рынок оказался мировым лидером роста, индекс РТС вырос в 2,3 раза. 12 марта 2010 года «Независимая газета» отмечала, что российскому фондовому рынку удалось отыграть большую часть падения, произошедшего в начале мирового финансового кризиса, это произошло благодаря осуществлённой российским правительством антикризисной программе.