. . , , . , , , .
. , : , , , . , , .
, . (weighted average cost of capital, WACC) , , . , .
WACC = (3.3)
Ei i-o ;
di .
, .
, , , , . . , . , ( + ).
:
i - | = | , | + |
(3.4)
( ) , ..
.
|
|
(3.5)
() , .;
, .
, .
C = , (3.6)
f () , % .
. . , , :
= , (3.7)
1 , .;
, .;
g .
= , (3.8)
. , .
. , . , . , , , . .
( 3.7). () :
= , (3.9)
. , , , .. . . , , .
= (1-), (3.10)
E ;
.
. ( ). , ( ), ( , , .).
|
|
C = , (3.11)
i .
. . , ,
C = , (3.12)
ap , , , ..;
, ..;
I ;
t , .
. , . , , , , .
. , .
, . , .. (, , , .):
C = , (3.13)
, ..;
, ..
, .
, , , , , , , () .
, .
.
:
(3.14)
.
, .
, , , , .
() :
= (1-)(-m) , (3.15)
C - , ; , %; m , %; ; ; (1 ) ; (-m) ; /ʖ .
(3.15) , , :
> m,
.. .
, .