Структура и порядок написания контрольной работы

Уфимский филиал

 

утверждаю

Директор

__________ Р. М. Сафуанов

____ ___________ 20___ г.

 

Д. В. Чувилин

Оценка стоимости имущества и бизнеса

 

Методические рекомендации по подготовке и защите контрольной работы

для студентов, обучающихся по направлениям

38.03.01 «Экономика» профиль «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

(программа подготовки бакалавров)

 

Рекомендовано Учебно-методическим советом Уфимского филиала

(протокол № ___ от «____» ____________ 20___ г.)

 

 

Одобрено кафедрой «Финансы и кредит»

протокол №___ от «____» ______________ 20__ г.

УДК

ББК 65.261

П

 

Рецензенты:

 

 

 

Чувилин Д. В. «Методические рекомендации по подготовке и защите контрольной работы по дисциплине «Оценка стоимости имущества и бизнеса».

 

Методические рекомендации по подготовке и защите контрольных работ по дисциплине «Оценка стоимости имущества и бизнеса» для студентов, обучающихся по направлению 38.03.01 «Экономика» профиль «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» (программа подготовки бакалавра). Уфа: Уфимский филиала Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, кафедра «Финансы и кредит», 2016 – ___ с.

В методических рекомендациях определены требования к содержанию и результатам выполнения контрольных работ, перечень заданий, правила оформления, учебно-методическое и информационное обеспечение.

Учебное издание

Чувилин Д. В.

Методические рекомендации по выполнению контрольных работ

по дисциплине «Оценка стоимости имущества и бизнеса»

 

Компьютерный набор и верстка Д. В. Чувилин

Формат 60×90/16. Гарнитура Times New Roman
Усл. п.л. 1,0. Изд. № - 2015. Тираж 30 экз.

 

Заказ № __________

 

Отпечатано в Уфимском филиале Финуниверситета

 

 

Ó Чувилин Д. В., 2016

Ó Уфимский филиал Финуниверситета, 2016

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

1. О бщие положения. 4

2. Варианты контрольной работы и входящие в них задачи. 4

3. Структура и порядок написания контрольной работы.. 11

4. Подготовка к собеседованию.. 12

Литература. 13

Приложение 1. Титульный лист контрольной работы.. 14

Приложение 2. Правила оформления контрольной работы.. 15

 

 

 

ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Настоящие методические рекомендации разработаны кафедрой «Финансы и кредит» в целях методического обеспечения текущего контроля успеваемости студентов бакалавриата, изучающих дисциплину «Оценка стоимости имущества и бизнеса».

В методических рекомендациях нашли отражение требования «Положения о проведении текущего контроля успеваемости и промежуточной аттестации студентов» от 02.10.2013, и других актуальных нормативных документов Финуниверситета.

Методические рекомендации устанавливают порядок подготовки и защиту контрольных работ студентами в сроки, определяемые соответствии с рабочей учебной программой (РУП) дисциплины, разработанной и утвержденной в установленном порядке.

Контрольная работа выполняется студентами самостоятельно с целью формирования общепрофессиональных компетенций и способности к научно-исследовательской работе.

 

ВАРИАНТЫ КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ И ВХОДЯЩИЕ В НИХ ЗАДАЧИ

В соответствии с учебным планом студенты выполняют контрольную работу согласно заданному варианту. Расчеты моделируются в среде MS EXCEL или в ППП АльтИнвест, ППП Project Expert.

Начальная буква фамилии студента	Номер варианта
А, Е, Л, Р, Х
Б, Ж, М, С, Ц
В, З, Н, Т, Ч, Э
Г, И, О, У, Ш, Ю
Д, К, П, Ф, Щ, Я

 

 

ВАРИАНТЫ ЗАДАНИЙ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

Вариант 1

Задача 1.1.

Размер инвестированного капитала (IC) компании А составляет в том 50 млн. руб., в том числе собственный капитал – 20 млн. руб., заемный капитал – 30 млн. руб. Размер дивидендов – 4 млн. руб., процентные расходы – 8 млн. руб. Выручка от реализации продукции за последние 3 года имела следующие значения: 2013 г. – 1200 млн. руб., 2014 г. – 1280 млн. руб., 2015 г. – 1320 млн. руб.

Определите ставку капитализации по модели Гордона, если известно что: ставка дисконтирования принимается равной средневзвешенной стоимости капитала (WACC), а долгосрочные темпы роста компании – среднегодовым темпам роста продаж за 2013-2015 гг.

Задача 1.2.

Определите стоимость здания, если известно, что восстановительная стоимость составляет 90 млн. руб., совокупный физический износ – 40%, внешний износ – 15%.

Задача 1.3.

Определите стоимость компании А, если известно, что значение мультипликатора цена/прибыль по компаниям-аналогам составляла: 2,7; 2,5; 3,6. Ранг компании А по финансовым показателям среди компании-аналогов составляет 4, среднегодовое значение чистой прибыли компании А за последние 3 года равен 56 млн. руб.

 

Вариант 2

Задача 2.1 На основе данных прошлых лет рассчитайте стоимость компании В методом капитализации дохода.

Показатель
Чистая прибыль (NP), млн. руб.
Свободный денежный поток (FCF), млн. руб.

База капитализации равна: а) среднегодовой величине чистой прибыли (коэффициент достоверности – 0,3); б) среднегодовой величине свободного денежного потока (коэффициент достоверности – 0,7). Ставка капитализации равна 0,258

Задача 2.2.

Определите стоимость земельного участка площадью 20000 кв. м.. Сделки по аналогичным земельным участкам на рынке не осуществлялись. Однако известно, что рыночная цена нежилых помещений в данном районе составляет 73000 руб./ кв.м.; себестоимость строительных работ – 48000 руб./кв. м.; норма доходности строительства – 8%.

Задача 2.3.

Определите стоимость компании В методом компаний-аналогов. Известно, что ранг компании В по финансовым показателям среди компании-аналогов составляет 3, а значения мультипликаторов по компаниям-аналогам равны: мультипликатор цена/активы (коэффициент достоверности 0,4) – 0,55; 0,67; 0,75; мультипликатор цена/денежный поток (коэффициент достоверности) – 5,4; 6,8; 7,6. Стоимость активов компании В равна 352 млн. руб., а свободный денежный поток – 58 млн. руб.

 

Вариант 3

Задача 3.1. Определите величину свободного денежного потока (FCF) компании С, имея следующие данные:

Показатель
Прибыль от основной деятельности (операционная прибыль) (OP), млн. руб.
Налог на прибыль (TAX), млн. руб.
Амортизация (DA), млн. руб.
Дебиторская задолженность (AR), млн. руб.
Товарно-материальные запасы (Inv), млн. руб.
Кредиторская задолженность (AP), млн. руб.
Изменение инвестиций во внеоборотные активы (ΔNFA), млн. руб.	-

 

 

Задача 3.2.

Определите стоимость нематериального актива компании (товарный знак), если известно, что потенциальный размер роялти от использования прав на товарный знак в течение 10 лет составляет 3,0 млн. руб. в год, а ставка дисконтирования равна 6%.

Задача 3.3.

Имеются следующие финансовые показатели компании С:

Показатель
Выручка от реализации продукции (SAL), млн. руб.
Чистая прибыль (NP), млн. руб.
Совокупные активов (A), млн. руб.
Текущие активы, млн. руб.
Собственный капитал (Е), млн. руб.
Текущие обязательства, млн. руб.

Определите ранг компании С среди компаний-аналогов, если известный среднегодовые значения следующих финансовых показателей

Наименование компании	Рентабельность активов (ROA), %	Рентабельность продаж (ROS),%	Коэффициент общей платежеспособности (E/A)
Аналог №1	12%	15%	0,6
Аналог №2	7%	8%	0,45
Аналог №3	5%	4%	0,3
Весовой коэффициент	0,5	0,3	0,2

 

Вариант 4

Задача 4.1

Определите постпрогнозную (терминальную) стоимость компании D, зная, что свободный денежный поток в следующие три года прогнозируется на уровне: 2017 г. – 120 млн. руб.; 2018 г. – 135 млн. руб.; 2019 г. – 142 млн. руб. После этого темпы изменения свободного денежного потока стабилизируются на среднеотраслевом уровне – 3% в год. Стоимость капитала для компании D составляет 12%.

Задача 4.2.

Производительность технологической линии компании, купленной 3 года назад, 40000 тыс. ед. продукции в год, а срок службы – 10 лет. Стоимость аналогичной производственной линии производительностью 50000 ед продукции в год в настоящее время составляет 5 млн. руб. Определите стоимость технологической линии компании D с использованием сравнительного подхода.

Задача 4.3.

Имеются следующие финансовые показатели компании D:

Показатель
Выручка от реализации продукции (SAL), млн. руб.
Чистая прибыль (NP), млн. руб.
Совокупные активов (A), млн. руб.
Текущие активы, млн. руб.
Собственный капитал (Е), млн. руб.
Текущие обязательства, млн. руб.

Определите ранг компании D среди компаний-аналогов, если известный среднегодовые значения следующих финансовых показателей

Наименование компании	Рентабельность собственного капитала (ROЕ), %	Оборачиваемость активов (ТАТ), об	Коэффициент текущей ликвидности (CR)
Аналог №1	17,5	1,2	1,33
Аналог №2	12,4	0,95	1,6
Аналог №3	10,8	0,87	1,1
Весовой коэффициент	0,4	0,2	0,4

 

Вариант 5

Задача 5.1.

Определите стоимость компании E методом дисконтирования денежных потоков, если известно, что в течение следующих трех лет свободный денежный поток (FCF) прогнозируется на уровне: в 2016 г. – 95 млн. руб.; в 2017 году – 110 млн. руб.; в 2018 г. – 115 млн. руб. Предполагается, что в постпрогнозный период свободный денежный поток (FCF) останется на уровне 2018 г. Средневзвешенная стоимость капитала компании Е составляет 11%.

Задача 5.2.

Долгосрочные финансовые вложения состоят из 100 5-летних купонных облигаций номиналом 1000 руб., ставкой купона – 9%, выплачиваемых один раз в год. Определите стоимость долгосрочных финансовых вложений с использованием доходного подхода, если норма доходности составляет 8%.

Задача 5.3.

Имеются следующие данные по компаниям-аналогам

Наименование компании	Наименование мультипликатора
Цена/ прибыль	Цена/Выручка	Цена/Активы	Цена/ДП
Аналог №1	5,2	0,9	1,1	7,9
Аналог №2	4,1	0,8	0,95	8,4
Аналог №3	2,8	0,5	0,68	10,3
Аналог №4	3,6	1,1	0,81	8,8
Аналог №5	4,1	0,76	0,65	7,3

Определите значения мультипликаторов, принимаемые в расчет стоимости компании Е, если по результатам финансового анализа ее ранг составил: а) 2; б) 4; в) 6.

 

 

СТРУКТУРА И ПОРЯДОК НАПИСАНИЯ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

Структура контрольной работы должна включать следующие разделы:

· титульный лист;

· содержание;

· основная часть (решение задач);

· список использованных источников.

Формат титульного листа – в Приложении 1.

Основная часть обычно состоит из:

Ø подробного описания хода решения задач с привидением необходимых формул, таблиц и рисунков (при необходимости);

Ø в конце решения каждой задачи должен быть представлен ответ на поставленные вопросы.

В основной части студент должен продемонстрировать способность проводить прогнозирование и оценку денежных потоков инвестиционных проектов и навыки интерпретировать результаты финансовых расчетов. Объем каждой контрольной работы составляет не более 6 страниц.

Требования к оформлению работы приведены в Приложении 2.