ʻ , . , , , , .. , . , .
.
, .
2013 6,5% 4,5% :
, % | 6,6% | 6,5% |
, % | 45% | 45,5% |
, , 45,5% .
, , , , .
, : , , . , , . .
5-6. : , , .
, .
, .. , , .
, .. / .
1 2 (), , , , . . .
, , , ( ) i, - Sj.
|
|
Sj , j = , n - . , , , . , () i m. i , Sj, , , -.
-
- ( ) , , . +;
- , , , . ;
- , .
:
( ) (i) | (Sj) | |||
S1 | S2 | .. | Sn | |
1 | x11 | x12 | .. | x1n |
2 | x21 | x22 | .. | x2n |
.. | .. | .. | .. | .. |
m | xm1 | xm2 | .. | xmn |
, Sj, () i .
= ||xij||, i , . . (), j , . . .
.
, , , . , . - (). , . .
, () , () R =||rij|| () .
rij :
rij = βj xij,
βj = - j .
rij i Sj , , , Sj , . rij .
, .
,
β1 = 6, β2 = 8, β3 = 5, β4 = 9.
rij βj
, , , (), (), , .
|
|
. , . . , , :
= ,
ij ||xij|| (i , j ).
, .
( ), . . , , . , . (i) :
= .
, .
. , , - .
, . . , , R=||rij||.
:
=
:
1. :
.
2. , . .
.
( ).
3.
.
4. , :
= .
- . : ρ (1- ρ), ρ .
, ( ), , i- . i- :
= ,
ρ (1 ρ).
ρ 0 1, , , . , ρ 0,5. ρ 0,5. ρ = 0,5 .
ρ , .
ρ =0 , ρ = 1 - .
. _, Sj j = . Sj j
|
|
, , ..
* =
. - . , (), , .
, , . , , , , , .
. , , . 6, 7, 8 9 . 1 45 ., 95 . .
? , , ( ρ = 0,5).
. . , , , . . , 6 9 , 6 9 .
, . +.
. 6 6 . 570 . (6 * 95 .), 270 . (6*45 ), 300 .(570 270). , 7, 8 9 , 6 , 6 300 .
7 , 6 . 6 * 95 7*45=255 . 7 (8, 9) 7*95-7*45=350 .
. :
:
Max | Min | |||||
1. 9 .
2. ()- 6 .
3. (). . , :
|
|
max Xij - Xij
. . , , . . :
Max | |||||
8 .
4. .
i=1 6 H1 = = 0,5*300+0,5*300=300
i=2 7 H2 = 0,5*255+0,5*350= 302,5
i=3 8 H3 = 0,5*210+0,5*400= 305
i=4 9 H4 = 0,5*165+0,5*450= 307,5
= , 9 .
.
7. . :
( ):
∑(i* i) = ,
i ;
n i;
i - .
() . : .
:
D() =σ2 = ,
n ();
( ).
σ =
- .
- :
V= σ/ *100%
0 100%. , . :
10% - ;
10-25% - ;
25% .
, .
. . 0,6 15 . ., 0,4 5,5 . . 0,8 10. . 0,2 6 . . ?
. , 6,8 . . (0,6 *15+0,4 (-5,5)=0,8 * 10 + 0,2 * (-6) = 6,8). 10,04 . . ([0,6 (15 6,8)2+0,4(-5,5-6,8)2]1/2=10,04), 6,4 . .([0,8(10-6,8)2+0,2(-6-6,8)2]1/2=6,4), .
. 1,5 (10,4/6,8), 0,94 (6,4/6,8). , .
8. β , : , β, , .
β . . .
, , β . , , . β β.
β :
β < 0 | , |
β = 0 | |
0 < β<1 | |
β= 1 | |
1 < β |
β β 1 ( 100), . β . β 0, , : , . β 0,5-1,75.
|
|
, β , , . , β 1,6, 10% , 16%. β = 1,5, 50% , - 50% .
, . β , .
β
v β , ;
v β , ;
v β 1;
v β, ;
v , β >1, , , , ; , β < 1, ;
v β , - , .
β CAPM - , . .
(Capital Asset Pricing Model) , (rj) (rm), , (rf):
, . , .
( 2).
2 - .
, .
, . , :
- i- .
:
. :
1. ? ?
2. ().
3. , ,
7%, 12%.
β | , . . | |
1,5 | ||
0,75 | ||
1. , β , .. . ( ) β, .. .
2. :
rf = 7 %, rm = 12%
rA = 7 + 1.5 * (12 7) = 14.5 %
r = 7 + 1*(12-7) = 12 %
r = 10,75 %
r = 7 %
r = 17 %
3. β :
β | , . . | , υ | β βπ | |
1,5 | 250/1000 =0,25 | 1,5-0,25 = 0,375 | ||
400/1000= 0,4 | 1*0,4 = 0,4 | |||
0,75 | 0,05 | 0,0375 | ||
0,2 | ||||
0,1 | 0,2 | |||
1,0125 |
rj, % | , υ | rπ, % | |
14,5 | 0,25 | 14,5*0,25 =3,625 | |
0,4 | 12*0,4 = 4,8 | ||
10,75 | 0,05 | 0,5375 | |
0,2 | 1,4 | ||
0,1 | 1,7 | ||
12,0625 |