Общая рентабельность авансированных фондов

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ (миит)

Кафедра экономики, организации и управления производством

 

Л.П. ЛЕВИЦКАЯ, И.И. ДРОЗДОВА

 

Диагностический анализ деятельности предприятия в условиях антикризисного управления

 

Методические указания к курсовой работе по дисциплине

«Антикризисное управление»

 

 

для студентов специальности УМН, ГГУ, ЭЭТ

 

 

МОСКВА, 2006г.

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………………..……2

Задание 1. ПРОВЕСТИ Диагностический анализ производственной, финансовой деятельности предприятия для задач антикризисного управления, ……………………………………………………..……………………….…4

Задача 1.1. Рассчитать систему показателей эффективности производственной деятельности предприятия…………………………………………………………….………..5

Задача 1.2. Оценить финансовое состояние и финансовую устойчивость фирмы (предприятия) ………………………………………………..….……….……7

1.2.1. Рассчитать коэффициент финансовой устойчивости предприятия

1.2.2. Определить финансовое состояние предприятия методом рейтинговой оценки Сайфулина

1.2.3. Провести ситуационный анализ платежеспособности предприятия на основе балльных оценок.

ЗАДАНИЕ 2. ПРОВЕСТИ СТРАТЕГИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ КРИЗИСНОЙ СИТУАЦИИ И УРОВНЯ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ………………………………………..………13

Задача 2.1. Провести экспресс-оценку платежеспособности предприятия…………… 13

Задача 2.2. Произвести стратегический анализ финансового состояния и уровня банкротства предприятия на основе факторных моделей…………………………………..15

Задача 2.2.1. Определить уровень банкротства предприятия, используя в качестве критерия Z – счет Альтмана……………………………………………………..…….………16

Задача 2.2.2. Оценить глубину платежеспособности предприятия, используя шкалу Бивера……………………………………………………………………………………………17

Задание 3 Провести анализ эффективности конкурсного инвестиционного проекта оздоровления предприятия…………………20

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………………………..………25

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Масштабная трансформация экономики, объединившая в себе переход от командно-плановой к рыночной экономике и от общенародной к частной форме собственности, породила мощнейший социально-экономический кризис, последствия которого проявились на макро- и микроуровне. Урегулировать этот кризис была призвана система антикризисных мер, которая на макроуровне получила название антикризисного регулирования, а на микроуровне - антикризисного управления. При этом на макроуровне определенные успехи были достигнуты - был сформирован новый тип экономики, созданы основные рыночные институты, проведена либерализация цен, подавлена инфляция, проводятся структурные реформы. В то же время применительно к уровню отдельных предприятий кризис за редким исключением не был преодолен. Попытки разработки типовых антикризисных программ для предприятий успеха не принесли.

Большинство российских предприятий находится в кризисной ситуации, не менее трети из них – на поздней стадии кризиса. Кризис на предприятии – это процесс изменения, разрушения сложившейся структуры связей, отношений, выходом из которого может стать либо заново сформированная структура связей, отношений, либо ликвидация предприятия.

Чаще всего кризису предшествует появление определенных признаков, служащих предупреждением для специалистов, менеджеров организации: угроза целям и ценностям; сокращение времени на реакцию; необходимость неотложности, срочности действий; помехи в эффективном осуществлении производственного процесса, продвижении продукции к потребителю. Названные и другие признаки приближения кризиса находят обобщающее выражение в снижении рентабельности, ликвидности, потери прибыльности, финансовой ус­тойчивости, роста издержек, уменьшении доли рынка, превращения деятельности предприятия в убыточную.

Чтобы предотвратить кризис необходимо постоянно проводить диагно­стику экономического состояния предприятия, которая призвана выяснить, имеет ли ме­сто на самом деле кризисное явление, насколько велика его глубина, а главное, каким способом можно достоверно и точно идентифицировать кризис. Точно так же, как лечение болезни начинается с установления ди­агноза, так и борьба с кризисом начинается с его диагностики. При этом чтобы ее провести, необходима информация, источниками которой могут служить: стратегический и биз­нес-план фирмы, финансовая отчетность, балансовый отчет.

Целью данного методического указания является оказание помощи студентам в выполнении курсового проекта по диагностике экономического состояния предприятия в условиях антикризисного управления. Эта диагностика предполагает проведение анализа производственной, финансовой деятельности предприятия, уровня его банкротства, а также анализа эффективности конкурсного инвестиционного проекта для оздоровления предприятия.

 

задание 1

Провести диагностический анализ производственной, финансовой деятельности предприятия для задач антикризисного управления, то есть для принятия решений об уровне кризисной ситуации и об уровне банкротства предприятия.

В настоящее время наиболее убедительные и достоверные результаты при анализе различных сфер деятельности предприятия дает диагностика финансового состояния предприятия. Следует отметить, что методы анализа финансовой отчетности и бухгалтерского баланса являются и самыми распространенными в практике бизнеса повсеместно, причем как для крупного бизнеса, так и для мелких и средних фирм. Формально финансы являются лишь одним аспектом деятельности предприятия, однако в то же время деньги являются всеобщим эквивалентом оценки всех процессов бизнеса. Любой аспект бизнеса отражается на финансовом положении организации, что определяет некоторый финансовый результат, выраженный в денежной форме.

Не стоит полагать, что финансовое состояние предприятия – это состояние его финансов – денежных средств и фондов. Финансовое состояние – это широкое понятие, обобщающее итог деятельности всех функциональных подразделений предприятия в комплексе. Банкротство(несостоятельность) – это показатель финансового состояния предприятия, свидетельствующий не только о потере платежеспособности предприятия, но и о неудовлетворительном итоге работы всех организационных блоков совместно. Финансовое состояние в целом – это многомерная характеристика всех внутрифирменных процессов и результатов в денежной форме. Этим объясняется и тот факт, что обычно не говорят о «производственном состоянии» или о «маркетинговом состоянии предприятия», так как любому организационному процессу можно сопоставить более или менее адекватный показатель, который пусть и не слишком полно, зато количественно определенно отражает его характер. Совокупность этих показателей может дать информацию о финансовом состоянии предприятия.

Задание 1 предусматривает решение трех задач.

 

Задача 1.1

Рассчитать систему показателей эффективности производственной деятельности предприятия

 

Важнейшее значение для анализа предприятий, находящихся на стадии спада являются показатели рентабельности.

Показатели рентабельности делятся на показатели рентабельности по продажам и по капиталу. Рентабельность играет важную роль при рассмотрении возможности санации предприятия, приостановке процедуры ликвидации. Рентабельность соизмеряет затраты с результатами, определяя таким образом финансовую эффективность предприятия. При исследовании рентабельности используются понятия чистой и балансовой прибыли.

По форме № 2 балансовая прибыльпредставляет собой выручку от реализации продукции за вычетом НДС и плюс сальдо нереализованных операций.

Чистая прибыль – это разница между балансовой прибылью и платежами в бюджет. Критическим значением для коэффициентов рентабельности активов и рентабельности собственного капитала является стоимость капитала q. Стоимость капитала (норма финансирования) – это ожидаемая инвестором отдача на каждый рубль средств, вкладываемых в инвестиционный проект, в частности в финансирование активов предприятия (в курсовой работе этот показатель можно принять равным 15-20 %).

Бизнес считается эффективным, если отдача на вложенный капитал не ниже «стоимости капитала» для данного вида бизнеса.

Система показателей эффективности производственной деятельности предприятия включает 7 основных показателей, рассчитываемых на начало и конец периода.

Для расчета показателей эффективности производственной деятельности предприятия введем следующие условные обозначения:

ЧП – чистая прибыль

ВБ – валюта баланса

- размер кредита (проценты по кредитам)

I_Н- налоговый индекс на прибыль

СК – собственный капитал

ДК – дополнительный капитал

УК - уставный капитал

ДЗК – долгосрочный заемный капитал

КЗК – краткосрочный заемный капитал

- объем продаж

ОФ – основные фонды

МЗ – материальные запасы

ТА – текущие активы

РК – реальный капитал

НА – нематериальные активы

ЗП – запасы товарно-материальных ценностей

ДЗ – дебиторская задолженность

ЦБ – ценные бумаги

СОС – собственные оборотные средства

ДС – денежные средства

П_ДН – прибыль до налогообложения

ЗС – заемные средства

ТА – текущие активы

ТП – текущие пассивы

1. Рентабельность активов. Характеризует эффективность использования левой части баланса – активов.

2. Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность).

3. Рентабельность инвестиций (показывает эффективность использования инвестиций).

Рентабельность инвестиций R_ИНВопределяет успех инвестиционной деятельности предприятия. При этом должно выполняться условие: R_ИНВ < q.

4. Рентабельность использования инвестиционного капитала. Он характеризует способность предприятия генерировать прибыль без учета способа финансирования.

5. Рентабельность продаж (эффективность производственной деятельности предприятия).

Общая рентабельность авансированных фондов

При этом должны выполняться условия: R_А < q; R_СК < q; R_ОБЩ < q.

7. Индекс оборачиваемости товарно-материальных запасов. Он показывает, сколько раз в среднем в течение года оборачивается 1 рубль материальных запасов предприятия.

После расчета системы показателей эффективности производственной деятельности предприятия заполняется таблица 1.

Табл.1.

Показатель	Предыдущий период	Настоящий период	Отклонение (+/-)

 

Задача 1.2

Определить финансовое состояние фирмы

 

Финансовое состояние предприятия является важнейшей характеристикой его деловой активности, определяет его конкурентоспособность, его потенциал в деловом сотрудничестве. Хорошее финансовое состояние – это устойчивая платежная способность, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами, эффективное их использование, четкая организация расчетов. Неудовлетворительное финансовое состояние характеризуется неэффективным размещением средств и иммобилизации, задолженностью перед бюджетом, поставщиками и банком, неустойчивость реальной и потенциальной финансовой базой, обусловленной неблагоприятными тенденциями в производстве. Наибольшее распространение в финансовой оценке предприятия получили коэффициенты ликвидности. Эти коэффициенты оценивают способность предприятия погасить краткосрочные обязательства. Прочие показатели, составляющие систему для оценки финансовой устойчивости фирмы, рассчитываются на основе баланса и отчета о финансовом положении.

Финансовое состояние фирмы определяется с помощью анализа 11 коэффициентов, рассчитанных на начало и конец периода.

Условные обозначения, необходимые при расчете следующих показателей приводятся в Задаче 1.1:

Коэффициент автономии

Коэффициент автономии отражает степень близости к потере платежеспособности и дальнейшему банкротству. Коэффициент К_А обязан быть больше 0,5. Он может отражать инвестиционную привлекательность предприятия.

Коэффициент маневренности

Коэффициент маневренности К_Мотражает мобильность собственных средств. Чем он выше, тем выше и финансовая устойчивость (он должен быть выше 0,3 и желательно выше 0,5).

Оба коэффициента К_А и К_М отражают платежеспособность предприятия в долгосрочном периоде.