, , . , . , , , . . . : (1) , . (, ). , . , (exportable), (importable).
(2) , , , . , , . , , , . , , , , . , , .
(3) , "" , . , , . , * .
( 7.4) , * ( *). , .
= D(*)
7.4 , .
D. , ( ) D ' ', * '*. , . * ( ABCD), *' ( AEFD). D ( 7.5) , /E ( , ):
|
|
= D(/E)
, , .
( ) P/E P/E'. , X'. ( ) (P/E)X ( ABCD), (P/E')' ( AKEF).
: (P/E)-*,
, .
, , , , . , . , , . , AKEF ABCD ( 7.5) , .
ABCD AKEF, . , , , .
-
, :
(1) , , , .
(2) , .
(3) . .
, , ABCD AKEF , , . , . .
( , AKEF ABCD), , . .
|
|
, , , .
- , : , , .
, -:
ex+e>1
x m, , . , .
, , 1 (.. , ), . , - , , , . , , - , 1/2.
, , - : , , .
2.4."J-"
( , ) , . , , , .,
{NX)
, "J-" - ( 7.6).
7.6
( ) , - , , .
. , , , . .
.
-, , , .
-, , , . , . , "" .
-, .
-, . , , - , . , , . .
|
|
, , . , , . , , .
(foreign exchange market) , , .
() (nominal exchange rate) , , .
() (depreciation of local currency) .
(appreciation of local currency) -- .
(spot market) ( ).
() (forward exchange market) , () .
(hedging) .
(foreign exchange speculation) . '
(devaluation) .
(revaluation) .
-
1. .
1.1. . .
1.2. . .
2. .
3. .
3.1. .
3.2 .
3.3. -.
3.4. "J-".
:
1. .. . . ., 1994. 7.
2. . , . . . ., 1992. 40.
..,.,.. . ., 1993. 38
4..,.,.. , - . ., 1991. 21, 22.
5. . . . .., 1994. 16.
6. . . . ., 1992. 14, 15,17,18, 22.
7. . X . . ., 1992. 21.
8. . , . . . ., 1997. 6. 1,2.
9. .. . ., 1996. 11. 2.
10 .. . . ., 1996. 1,5,7,8.
1. ?
) , .
|
|
) , .
) "J-" , . .
) , , , .
2. , , , 60 30 . , , 60 . ? ?
3. , , 5 % ?
1. 8 . 2 . ?
2. :
( ) | 2,00 | 2,10 | 2,20 | 2,30 | 2,40 | 2,50 |
( .) | ||||||
( .) |
) : 1 = 2,10 . ? , ?
) ?
3. 10 . . (90 ) 5,5 %, 3,5%. 1,6 .
) .
) .
4. , . . , , 10 % ( 1,5 /. 1,65 /.)
5. 10 . 10 . , 20 . 10 . . 0,5/. 10% 12 (/ , ).
() | 10% | ||||||
() | () | () | () | ||||
1/2 | |||||||
1/2 | |||||||
1. (.) | 10.00 | ||||||
2. (.) | 0.02 | ||||||
, . | . | ||||||
4. | |||||||
5. | |||||||
6. (.) | |||||||
7. (.) | |||||||
, | 8. | ||||||
9. | 10.000 | ||||||
10. () | |||||||
11. (.) | |||||||
12. (.) |
|
|
1. :
) ;
) ;
) ;
) .
2. , :
) ;
) ;
) ;
) .
3. 50 45 , ( ), 150 :
) 10 .;
) 7,5 .;
) 5 .;
) 7,5 .
:
:
1. 4 .
2. ) 20 . ; ) .
3. ) 1,592 ; ) 15, 92 . .
4. , .. -
() | 10% | ||||||
() | () | () | () | ||||
1/2 | |||||||
1/2 | |||||||
1 (.) | 10.00 | 10.00 | 10.50 | 11.00 | 14.0U | ||
2. (.) | 0.02 | 0.02 | 0.02 | 0.019 | 0.018 | ||
, . | . | ||||||
4. | |||||||
5. (.) | |||||||
6. (.) | 104,5 | ||||||
7. (.) | -10 | -5 | +5,5 | +41 | |||
. | 8. | 18,19 | 18,19 | 18,19 | 18,19 1 | ||
9. | 10 000 | 10000 J | |||||
10. (.) | 181,9 | 190,9 | 200,09 | 254,6 | |||
11. (.) | |||||||
12. (.) | -18,1 | -9,1 | +10,09 | +74.ft |
: 1. ); 2: ); 3.6).
8.
1.
2.
3.
, . , . , , , .
. , .
, , . , , .
, .
. . - , , .
.
, <- .