1)
2)
3)
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, . .
. , .
.
- . . . ( - ).
:
1.
2.
3.
4.
5.
6. ()
7. (EBIT)
8.
9. (EBT)
10.
11. (NOPAT)
.
()
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1)
2)
3)
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| ( ) | ( ) |
| CFFO | ( ) |
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| FA (s fa) | FA |
| - | |
CFFI
| ( ) | ( ) | ||
CFFF
CF - , , .
, . .
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|
|
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1. .
2. ( )
3. ,
4. .
5. . , .
6. . , " , "
P ( )= VC . +
:
, 2000 -. . :
= 5000 , = 5000, VCa= 3500, VCb = 4000. FCa=1500, FCb= 1000. t= 10 -, t=5-.
1500\10=150 /, 1000\5= 200 /
.
7. - .
. - ; , .
.
2000
1000
6
20%
1000 , 100, 900 . 1900 .
, .
8. .
1)
2)
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1)
2) , .
| , .. | , , .. ( , ) |
| , : .. | ( , ) |
| , | : (, ) |
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1. -
2. -
3. -
|
|
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1)
PSR= /
, , 90%
2) , ,
SSR= + / >=1
, .
3)
DE = + /
DE<=1, , 0. , .
.
1) (ROE)= /
ROE>=ie ( )
, .
2)
ROA= + / -
ROA>= WACC - .
.
1)
CR = /
CR>2
2)
QR = ( + )/ .
0,75 <QR< 1,25
( ).
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.
, . , . - -. , :
1)
2)
3)
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1)
2)
, , : , , , .
:
1)
2)
.
, 0,6
1,68
1)
1,68 /0,6=2,8
2)
, 700 .
g=700000/2,8 = 0,25
, .
, 2,91
2910-2800=110
Cap ex= 110*0,25=27,5
=2910-1680/1680=73%
FA=27,5/700=4%
.
CF.
.
, .
=-
- , ,
-
, .
|
|
|
.
200 .
| 200 | 200 | ||
| 256000*1,3 | |||
| 144000*1,3 | |||
| , | |||
30%
20%
0
| 200 | ||
| CFFO | ||
| 124300*0,13 | ||
| CFFI | (37092) | |
| (Capex) | (24860) | 124300*0,2 |
| WC | (12232) | (51993-11219)*0,3 |
| CF | ||
| CFFF | ||
| ( ) | ||
200 .
=13%
20%
200 .
| 200 | 200 | ||
| : | |||
| 24353*1,3+41308 | |||
| 23040*1,3 | |||
| 500*1,3 | |||
| 4100*1,3 | |||
| : | |||
| 124300+24860 | |||
| (73000) | (89160) | 73000+16160 | |
| , | |||
| : | |||
| 72074+62240 |
