31.
. ,
,
.
32.
.
; .
33. ,
, , -
23. ... 783
. , . , , .
34. , -
,
:
(, 50-60%
75-80% ),
,
. ,
.
,
.
35. , ,
, .
. , ,
, ,
, .
,
.
36.
,
,
.
, , ! ,
.
37. , , ,
(, ,
),
.
, ,
,
.
,
, ,
-
784 5.
|
|
. .
38. , , 100%. , . , , , .
39.
,
/.
,
.
40. ,
, , .
41.
. ,
.
42. , ,
.
43.
(,
,
) ,
.
44. .
.
45. .
.
,
. , , ,
.
46.
( ).
,
23. ... 785
, , (, , $2000 ?).
47. . , . .
48.
, ,
.
-.
49.
.
.
50.
.
51. , -
,
.
52.
: ,
( )
, ,
.
|
|
53. .
54. ,
, -
,
(
).
55. , ,
,
.
56. ,
, ,
.
786 5.
57. ,
, ,
.
, .
58. ,
(,
)
.
59. V- -
,
.
V--
,
.
.
V-,
.
60. V- V- -
,
,
.
61.
.
62.
(
), .
63.
.
64.
, ,
.
65. (,
)
, ,
,
, (,
,
).
23. ... 787
66. 2-4
( )
.
67.
.
.
68. :
. ,
, .
69.
.
70. ,
,
().
71. ,
,
, .
,
,
.
|
|
72.
,
.
73.
.
74. ,
, ( ).
.
75.
,
.
,
,
( ).
76. , ,
, .
(), -
788 5.
, . 56-58, 62, 64 69.
77.
(,
USDA)
.
, .
78. , ,
.
79. (
, ).
80. ,
: ;
( ); ,
; (,
); /. ,
, ,
,
, .
81. ,
, .
,
( ,
).
, .
,
( ).
82. ,
(
, ). ,
, ,
.
. , , , . , , . - .
|
|
. *, , .
, , . , , . , , , . , , , . , , , , , 42 .
, The New Market Wizards. Harper Business, New York, 1989, p. 461-478; 1989 HarperCollins Publishers.
790 5.
1. . , ,
. , ,
, , .
2. . ,
.
, , .
,
, .
,
.
,
.
.
, ,
. .
, .
, .
? , . , , , , . , , . ( , , . . .)
3. .
, . , , , , . ( ) , . , , . , , ; -
24. 791
. . , , : , , , . , , , . (, 50 50), , , . .
|
|
4.
.
,
. (
)
, ,
.
, ,
, ,
. ,
, , .
5. . ,
. .
,
,
.
. , ,
, , (
), , ,
, , ..
, , , ,
.
6. .
.
, . ,
.
,
,
. , -
792 5.
. ? , .
7. ?
? ,
.
.
. -
2 12 ( 2,25 ).
, .
, ,
, .
,
, ,
. ,
, .
, . , , , . , . .
8. .
!
?
?
. , , , . , , , , . , , , . , , . , , . , , : , , , , . ; . .
, . , -
24. 793
. , , . , , , , , . ? ? , , .
9. .
, , ,
, .
,
.
, .
,
:
1. 1-2%
. ( -
. ,
5%.)
2. .
, ,
.
3.
(, 10 20%),
, ,
. ,
.
.
,
.
10. . ,
, , :
( )
.
, .
, ,
,
,
. ,
794 5.
, , , . , . .
11. .
, .
: ,
, , , .
, . -, , . -, , , , . , . ? , , , , : , , .
. , , , . , .
12. .
.
- , - -
, ,
,
.
, .
13. .
. . -
, ,
, ,
,
, , , .
, , . . , , . : . , .
24. 795
, (Market Wizards). , , , - . , .
, . , -. , , , .
, . , : . . . ?. .
, 150 . , . , : , ?.
, , .
, . , , . , , , , . , , , , . , .
14. . , . , , , , , , , .
. , , . ,
796 5.
-, , , , , . :
, ?
, , .
, -
.
. , ,
. .
15. .
, ,
.
. , -
, ,
, . ,
: ,
, .
, . , , , , .
16. -.
, . ,
: , ,
. : , .
,
, .
. ,
. , .
17. .
. :
- , ,
.
18. .
.
.
: ,
, -,
, .
24. 797
: , , . . , , , , .
, ( ), : , , , . , . , , , . , , . , -, .
19. . ,
.
.
,
.
:
. . ?
!
:
: , .
.
, , ,
.
20. .
, ,
, ,
.
, :
( )
( ).
.
, ,
, , . ,
,
798 5.
. : , , . , , : .
21. . ,
,
( ) .
.
,
. -
.
, . , : ... , , . , . , , ( ) .
, , . , , , 1 100. , .
22. .
.
,
.
-
. (
,
, .) ,
, ,
,
.
24. 799
23. , . ,
,
, , ,
. , ,
. ,
, ,
. ,
.
24. .
:
S&P. . ,
, -
. . -
. ,
. ?
,
, . , ,
, .
.
. .
:
.
, ( ) ? : - , , , . : 1991 . , . , . , . , , 1991 . ( ), , - . , , , . , , , .
. . -
800 5.
, .
25. , .
, ,
. ,
, , ,
. ,
,
,
( - ).
, ,
. ,
.
26. .
,
(
). ,
,
.
27. ,
. ,
, , , .
,
( ), .
:
,
. ,
, : ,
, , ,
, , ,
.
28. . ,
, ,
.
. -
. ,
. ,
, , ,
.
24. 801
180 , , . , 19 1987 . , , , , .
29. .
,
.
, :
. , ,
.
30. .
,
.
.
,
.
31. .
,
, ,
, .
,
,
. -
:
,
, ( ) ,
.
, ,
, , .
32. , .
- : . : , , . , , -
802 5.
. , - . (, ). , , .
33. ,
.
, ,
, .
,
( ) - ,
,
, . ,
,
,
.
,
. ,
, , , .
,
( ), ,
.
,
. , ,
:
,
.
34. . ,
, . , ,
,
,
. ,
, . ,
.
35.
.
, (-
24. 803
). , Mint Management, , , . : , ? ? : ; , .
36. .
, ,
. , ,
, , ,
, .
(
,
) , :
, ...
37. .
. , ,
, . ,
,
.
,
.
. . , , , , . , , . - . , ( ). , .
, , . , . , , ,
804 5.
.
38. . ,
, .
, ,
(, ,
).
. ,
. , ,
. ,
: ,
, ,
, , .
39. .
,
, .
,
:
, , ?
, ,
.
.
.
40. .
, -
,
. , ,
:
1. :
.
2. ,
; .
3. .
.
4. , ..
, .
5. (
).
6. .
41. = ,
, , , , : , , , , . , , . , . , . . , 25 1, 45%, , , 5%. , . , , . , , ( ) !
42. . .