Пробой торгового диапазона

Пробой за пределы торгового диапазона (рис. 4.5 и 4.6) предполагает грядущее движение цен в направлении пробоя. Значимость и надеж­ность пробоя часто повышают следующие факторы:

1. Продолжительность торгового диапазона. Чем больше
продолжительность торгового диапазона, тем потенциально
более значительны масштабы будущего пробоя. Этот тезис ил­
люстрируется на примере недельного (рис. 4.7) и дневного
(рис. 4.8) графиков.

2. Узость диапазона. Пробои из узких диапазонов дают, как
правило, особенно надежные сигналы к торговле (рис. 4.9 и
4.10). Более того, такая торговля может быть исключительно
привлекательной, поскольку обоснованные защитные останов­
ки предполагают сравнительно низкий денежный риск.

3. Подтверждение пробоя. Довольно обычной является ситуа­
ция, когда цены вырываются из торгового диапазона всего лишь
на небольшую величину или только на несколько дней, а затем
возвращаются обратно в диапазон. Одной из причин этого яв­
ляется то, что участники рынка, желая застраховаться от силь­
ного движения цен после пробоя торгового диапазона, выстав­
ляют защитные стоп-приказы в области, находящейся недалеко
за пределами торгового диапазона. Вследствие этого незначи­
тельное движение цен наружу может иногда спровоцировать ис­
полнение значительного числа защитных приказов. Как только
этот первоначальный наплыв приказов удовлетворен, пробой
иссякает, если под ним нет прочных фундаментальных причин
и поддерживающих покупок (или мощных продаж в случае про­
боя нижней границы), которые бы закрепляли тенденцию.

Принимая во внимание эти особенности поведения цен, надежность пробоя торгового диапазона в качестве сигнала о начале тенденции значительно повышается, если цены все еще остаются вне диапазона спустя несколько дней (например, пять). Могут использоваться и дру­гие виды подтверждений — минимальное процентное изменение цены

ГЛАВА 4. торговые диапазоны 81

после пробоя, заданное число дней быстрого движения цены (описы­ваются в гл. 6) и т.д. Ожидая подтверждения пробоя, мы можем упус­тить часть прибыли за несколько дней в начале тенденции. Тем не ме­нее, это поможет нам избежать многих «ложных» сигналов. Чистый ре­зультат этого компромисса будет зависеть от принятых условий подтвер­ждения и должен оцениваться каждым трейдером самостоятельно. Клю­чевым моментом, однако, является то, что трейдеру следует экспери­ментировать с различными условиями подтверждения, а не слепо сле­довать за всеми пробоями. Возможно, этот совет еще более справед­лив сейчас (1995 г.), чем десятилетие назад, поскольку возросшее ис­пользование технического анализа, по-видимому, привело к более час­тым случаям ложных пробоев.

Рисунок 4.5.

ПРОБОЙ ВЕРХНЕЙ ГРАНИЦЫ ТОРГОВОГО ДИАПАЗОНА: КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ, ДЕКАБРЬ 1993

Рисунок 4.6.

ПРОБОЙ НИЖНЕЙ ГРАНИЦЫ ТОРГОВОГО ДИАПАЗОНА: НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ, КРУПНЫЙ РОГАТЫЙ СКОТ

Рисунок 4.7.

ПРОБОЙ ВЕРХНЕЙ ГРАНИЦЫ ДЛИТЕЛЬНОГО ТОРГОВОГО ДИАПАЗОНА: МЕДЬ, БЛИЖАЙШИЕ ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ

Рисунок 4.8.

ПРОБОЙ ВЕРХНЕЙ ГРАНИЦЫ ДЛИТЕЛЬНОГО ТОРГОВОГО ДИАПАЗОНА: МУКА, ИЮЛЬ 1993

Рисунок 4.9.

ПРОБОЙ ВЕРХНИХ ГРАНИЦ УЗКИХ ТОРГОВЫХ ДИАПАЗОНОВ: ФУНТ СТЕРЛИНГОВ, СЕНТЯБРЬ 1990

Рисунок 4.10.

ПРОБОЙ ВЕРХНЕЙ ГРАНИЦЫ УЗКОГО ТОРГОВОГО ДИАПАЗОНА: НЕЭТИЛИРОВАННЫЙ БЕНЗИН, ОКТЯБРЬ 1990

Поддержка

И сопротивление

На узком рынке, где иенам негде «разгуляться», кроме как в небольшом диапазоне, нет смысла пытаться предугадать, куда направится очередное масштабное движение иен — вверх или вниз.

Эдвин Лефевр

ТОРГОВЫЕ ДИАПАЗОНЫ

В установившемся торговом диапазоне (т.е. существующем один-два месяца), рынок будет встречать сопротивление на верхней границе ди­апазона и поддержку на его нижней границе. Хотя графический ана­лиз лучше всего использовать в условиях сильного тренда, некоторые проворные трейдеры умудряются зарабатывать в торговых диапазонах, продавая при подъемах цен и покупая при их снижении. В целом, по­добную торговую тактику трудно реализовать с успехом. Более того, следует подчеркнуть, что мелкие второстепенные тенденции внутри торгового диапазона могут обернуться катастрофой, если не лимити­ровать убытки (например, ликвидировать позицию, когда цены выходят из диапазона на заданное минимальное значение, или рынок торгует за пределами диапазона в течение определенного количества дней, либо то и другое вместе).

После того как цены вырываются из торгового диапазона, уровень, служивший ранее сопротивлением, становится поддержкой, и наобо­рот. В частности, когда цены демонстрируют выход вверх из торгово­го диапазона, верхняя граница этого диапазона становится зоной це­новой поддержки. Линии на рис. 5.1 и 5.2 являются уровнями поддер­жки, которые ранее были верхними границами предшествующих тор­говых диапазонов. В случае выхода цен вниз из торгового диапазона нижняя граница этого диапазона становится зоной ценового сопротив­ления. Продолженные линии на рис. 5.3 и 5.4 указывают на уровни со­противления, служившие нижними границами предыдущих торговых ди­апазонов.

Рисунок 5.1.

ПОДДЕРЖКА ВБЛИЗИ ВЕРХНЕЙ ГРАНИЦЫ ПРЕДШЕСТВУЮЩЕГО ТОРГОВОГО ДИАПАЗОНА: МЕДЬ, БЛИЖАЙШИЕ ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ

Рисунок 5.2.