Пятифакторная модель Альтмана

Данная модель разработана экономистом для оценки вероятности банкротства компаний, чьи акции торгуются на рынке. Формула:

Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + Х5

· X1 = отношение оборотного капитала к валюте баланса,X2 = отношение нераспределенной прибыли к валюте баланса, X3 = отношение валовой прибыли к валюте баланса, X4 = отношение стоимости собственного капитала к стоимости всех обязательств. Х5 = отношение объема продаж к валюте баланса.

66. Понятие рейтинга и методики рейтинговых оценок. Слово «рейтинг» обозначает выстраивание заданных единиц в определенном по­рядке в соответствии с заранее установленными правилами и критериями. Важнейший источник информации – бух. отчетность предприятия. Существует множество способов определения рангов предприятий (родственных по отраслевой принадлежности).

К наиболее распространенным относятся рейтинги, которые ранжируют предпри­ятия по объемным показателям, содержащимся в бухгалтерской отчетности. В качестве абсолютных показателей обычно используются:

объем продаж (выручка); величина активов (итог баланса); чистая прибыль; уровень затрат.

Методика ранжирования хозяйствующих субъектов по совокупности показателей состоит из нескольких этапов: выбор показателей, по которым будет осуществляться ранжирование;

подбор хозяйствующий единиц; выбор коэффициентов, определение важности; проведение процедуры рейтингования методами суммы мест и (или) таксонометриче­ским.

67.Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия. Комплексная сравнительная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия включает следующие этапы: 1. сбор и аналитическую обработку исходной информации за оцениваемый период времени; 2. обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки фин. состояния предприятия и их классификацию; 3. расчет итогового показателя рейтинговой оценки; 4.классификацию (ранжирование) предприятий по рейтингу.Итоговая рейтинговая оценка учитывает все важнейшие параметры финансовой и операционной деятельности компании, т.е. хоз. деятельности в целом.При ее построении используются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его продукции, эффективности использования финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели. Методика рейтинговой оценки фин. состояния и деловой активности предприятия обладает следующими достоинствами:базируется на комплексном, многомерном подходе к оценке такого сложного явления, как финансовое состояние предприятия;рейтинговая оценка фин. состояния предприятия осуществляется на основе данных публичной отчетности предприятия; рейтинговая оценка является сравнительной. Она учитывает реальные достижения всех конкурентов; для получения рейтинговой оценки используется гибкий вычислительный алгоритм, реализующий возможности математической модели сравнительной комплексной оценки производственно-хоз. деятельности предприятия, прошедшей широкую апробацию на практике.

68.Группы показателей для рейтинговой оценки предприятия. Показатели для рейтинговой оценки объединены в четыре группы. В первую группу включены наиболее обобщенные и важные показатели оценки прибыльности (рентабельности) хоз.деятельности предприятия. В общем случае показатели рентабельности представляют собой отношение прибыли к стоимости тех или иных средств (имущества) предприятия, участвующих в получении прибыли. Поэтому здесь наиболее важными для сравнительной оценки выступают показатели рентабельности. Во вторую группу включены показатели оценки эффективности управления предприятием. Используются показатели: прибыль от всей реализации, прибыль от реализации продукции, чистая прибыль, валовая (балансовая) прибыль. В третью группу включены показатели оценки деловой активности предприятия. Отдача основных фондов (фондоотдача) исчисляется отношением выручки от реализации продукции к стоимости основных средств и нематериальных активов. Оборачиваемость оборотных активов рассчитывается отношением выручки от реализации продукции к стоимости оборотных средств. Оборачиваемость запасов определяется отношением выручки от реализации продукции к стоимости запасов. Оборачиваемость дебиторской задолженности исчисляется отношением выручки от реализации продукции к общей сумме дебиторской (краткосрочной и долгосрочной) задолженности. В четвертую группу включены показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости предприятия. Текущий коэффициент ликвидности (покрытия) определяется отношением суммы оборотных активов к сумме срочных обязательств.

69. Меры по укреплению платежеспособности и устойчивости финансового по­ложения предприятия. Устойчивое состояние предприятия обязательно предполагает его развитие, а лю­бое направление развития требует финансирования. Возможны два источника: самофи­нансирование и внешнее финансирование. Основным источником является самофинансирование - прибыль от реализации продукции. Самофинансирование предполагает проведение гибкой ценовой и затратной политики, жесткой экономии всех видов ресурсов. К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия относят фак­торинг, лизинг, привлечение кредитов под прибыльные проекты, выпуск акций и облига­ций. Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровле­ния предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и фин.ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения. Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния пред­приятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рын­ков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры про­изводства.

70. Особенности финансового анализа в условиях применения программных средств. В настоящее время большинство предприятий и организаций столкнулось с необ­ходимостью расширения, и повышения качества аналитической работы, поэтому автома­тизация эк. анализа на базе ЭВМ стала объективной необходимостью. Вычислительные средства, которыми располагают предприятия и организации, по­зволяют полностью автоматизировать обработку эк.информации, в том числе и по анализу деят.предприятий. Необходимость автоматизации эк.анализа обусловлена усилением значения эк-х методов управления предприятием: потребностью разработки и обоснования перспективных бизнес-планов, комплексной оценки эффективности кратко­срочных и долгосрочных управленческих решений. Роль автоматизации аналитических расчетов заключается в следующем:1. повышается продуктивность работы экономистов-аналитиков. 2.глубже и всесторонне исследуются экономические явления и процессы, полнее изучаются факторы и выявляются резервы повышения эффективности производства. 3.повышаются оперативность и качество анализа, его общий уровень и действен­ность. Одно из необходимых требований, предъявляемых к автоматизации эк. анализа - формализация решаемых задач с использованием единой системы условных обозначений. Новые возможности, открывшиеся для анализа, обусловлены исключительными возможностями ПЭВМ; низкая стоимость, высокая производительность, надежность, про­стота обслуживания и эксплуатации, гибкость и автономность использования, наличие развитого программного обеспечения, диалоговый режим работы и др.

71. Автоматизированные рабочие места (АРМ) аналитика. Наиболее эффективной организационной формой использования ПЭВМ является создание на их базе автоматизированных рабочих мест (АРМ) бухгалтеров, экономистов, плановиков и т.д. Под автоматизированным рабочим местом аналитика понимают профессио­нально ориентированную малую вычислительную систему, предназначенную для автома­тизации работ по анализу финансово-хоз.деятельности. Создание АРМ аналитика требует решения многих организационных вопросов, связанных с методическим, техническим, программным и информационных обеспечени­ем. Методическое обеспечение представляет собой систему общих и частных методик проведения анализа. Технической обеспечение сводится к системе технических средств (процессор, дисплей и т.д.). Техническую базу АРМ аналитика составляют персональные ЭВМ. Общее программное обеспечение включает в себя операционную систему, сер­висные программы, системы программирования, инструментальные программные средст­ва, проблемно-ориентированные прикладные программы. Функциональное программное обеспечение разрабатывается на базе средств обще­го программного обеспечения для решения конкретных аналитических задач. Это могут быть программы локальные и комплексные. В рамках АРМ аналитика весь информационный фонд предприятия функционирует в форме базы данных, базы знаний и программных средств.

72.Основные типы программных средств для финансового анализа. "Корпорация ПАРУС” давно завоевала авторитет и признание как поставщик вы­сококачественного программного обеспечения для автоматизации процессов управления, прежде всего - в области финансово-экономической деятельности. Сегодня Корпорация "ПАРУС" предлагает эффективный инструмент для решения задач по управлению бизнесом: Аналитический программный комплекс "Портфель Управляющего", в основе которого лежат модели классических теорий экономического анализа. Данный инструмент обеспечивает руководителю удобный доступ к информации о финансово-хоз. деятельности предприятия и дает возможность получить не­обходимые аналитические отчеты о состоянии дел и выявленных тенденциях. Программа «AUDIT EXPERT» - это инструмент для комплексного анализа фи­н. состояния и результатов деят. предприятия. Структура аналитических таблиц AUDIT EXPERT составляется в соответствии с требованиями Международных стандартов бух. учета, поддерживаемых GAAP. Основными результатами программы является формирование: аналитически таблиц Баланс, Прибыли и убытки; аналитических таблиц «Финансовые показатели», в которой рассчитаны стан­дартные показатели ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности предприятия; общего экспертного заключения, дающего комплексную информа­цию, необходимую для общей оценки финансового состояния; отчета о фин.состоянии предприятия.