Долгосрочная политика привлечения заемных средств (кредитная политика)

К долгосрочным финансовым обязательствам относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п.), срок погашения которых еще не наступил или не погашенные в предусмотренный срок.

В отдельных случаях предприятию целесообразно брать кредиты и при достаточности собственных средств, так как рентабельность собственного капитала повышается в результате того, что эффект от вложения средств может быть значительно выше, чем процентная ставка. С этой целью финансовая служба предприятия:

• рассчитывает потребность в заемных средствах (при ее отсутствии возможную выгоду от их привлечения);

• выбирает кредитную организацию

• составляет план погашения ссудной задолженности и рассчитывает процентную сумму с учетом особенностей налогообложения прибыли.

Характеристики банковского кредита:

1) возвратность и срочность кредитования; 2) дифференцированность кредитования;

3) обеспеченность кредита; 4) платность банковских ссуд; 5) целевой характер кредита.

Кредит – привлекаемые организацией заемные денежные средства на рынке ссудного капитала.

Кредит может осуществляться в следующих формах:

· проектное финансирование – кредитование, осуществляемое для реализации конкретных инвестиционных

· ипотечное кредитование – долгосрочное кредитование, осуществляемое под залог недвижимости и земельных участков.

· кредитные линии – наиболее гибкий вид долгосрочного кредитования.

При этом используются:

- рамочная кредитная линия (открывается банком для оплаты поставок в рамках одного крупного контракта, реализуемого в течение определенного времени);

- револьверная кредитная линия (представляет собой цепочку продлеваемых в пределах установленного срока кредитных операций);

· синдицированное кредитование – кредитование, осуществляемое в результате объединения кредитных ресурсов ряда банков, образующих синдикат.

Большое количество форм и условий привлечения банковского кредита определяют необходимость эффективного управления этим процессом.

Алгоритм управления привлечением кредита:

1. Определение задач использования привлекаемого банковского кредита.

2. Оценка уровня собственной кредитоспособности.

3. Выбор форм привлекаемого кредита.

4. Изучение и оценка условий осуществления банковского кредитования в разрезе форм кредитов. Этот этап управления привлечением банковских кредитов является наиболее ответственным в силу многообразия оцениваемых условий.

5. «Выравнивание» кредитных условий в процессе заключения договора.

6. Обеспечение условий эффективного использования банковского кредита. Критерии такой эффективности:

· уровень кредитной ставки по краткосрочному банковскому кредиту должен быть ниже уровня рентабельности хозяйственных операций, для осуществления которых он привлекается;

· уровень кредитной ставки по долгосрочному банковскому кредиту должен быть ниже коэффициента рентабельности активов, иначе эффект финансового рычага будет иметь отрицательное значение.

7. Организация контроля за обслуживанием кредита.

8. Обеспечение своевременного и полного возврата суммы основного долга по банковским кредитам.

Политика привлечения долгосрочных заемных заключается в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития организации.

Максимальный объем заемного капитала определяется двумя основными условиями:

· предельным эффектом финансового рычага.

· обеспечением необходимой финансовой устойчивости организации.