Доклад
на тему: "Дивидендная политика предприятия"
Выполнил: Хаирова А. И.
Проверил: Мохнаткина Л. Б.
«20» ноября 2013г. Подпись___________
г. Оренбург
Последовательная и понятная инвесторам дивидендная политика является необходимым элементом стратегии компании, ориентированной на долгосрочный рост капитализации. Четко обозначенная и выполняемая дивидендная политика подчеркивает репутацию компании в глазах инвестиционного сообщества, улучшает ее корпоративный имидж. К сожалению, пока немногие российские компании осознают это, а высокие дивиденды связаны не со стремлением компании дать инвесторам определенные сигналы, а с необходимостью покрытия с помощью дивидендных выплат финансовых потребностей собственников.
Дивидендная политика — политика акционерного общества в области распределения прибыли компании, то есть распределения дивидендов между держателями акций. Термин «дивидендная политика» в принципе связан с распределением прибыли в акционерных обществах. Однако может применяться также к предприятиям любой организационно-правовой формы. В связи с этим в финансовом менеджменте используется более широкая трактовка термина «дивидендная политика», под которой понимают механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия. Также дивидендная политика является составной частью общей финансовой политики предприятия, заключающейся в оптимизации пропорции между потребляемой и капитализируемой прибылью с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.
Дивидендная политика должна основывается на балансе интересов организации и её акционеров при определении размеров дивидендных выплат, на повышении инвестиционной привлекательности организации и ее капитализации, на уважении и строгом соблюдении прав акционеров, предусмотренных действующим законодательством РФ.
Целями организации в области дивидендной политики должны быть:
· признание величины дивидендов как одного из ключевых показателей инвестиционной привлекательности организации;
· повышение величины дивидендов на основе последовательного роста прибыли и/или доли дивидендных выплат в составе нераспределенной прибыли.
Спрос на акции определяется в первую очередь той дивидендной политикой, которую проводит акционерная компания. Дивиденд на акцию сигнализирует, как работает компания, получает ли она прибыль. Однако, перед руководителем акционерного общества всегда стоит проблема: отдать всю прибыль на дивиденды или реинвестировать ее в дальнейшее развитие фирмы или компании. Реинвестирование прибыли - наиболее дешевый, доступный и эффективный вид привлечения ресурсов в новые вложения.
Перед выбором дивидендной политики нужно решить два вопроса:
· Как влияет величина дивиденда на совокупное богатство акционерного общества?
· Какова должна быть величина дивиденда?
Все компании решают эти вопросы по-разному, исходя многих воздействующих на неё факторов.
То, как будет проведена дивидендная политика, зависит от экономического состояния компании, ликвидности, ограничений по закону и будущих прогнозов на развитие организации.
Законодательными ограничениями по выплате дивидендов является не оплата всей стоимость уставного капитала, не выкуп необходимых акций, а также, если стоимость активов компании меньше, чем размер ее уставного капитала.
Компания не будет выплачивать дивиденды также, если в предыдущем периоде имели место убытки. В этом случае вся полученная прибыль будет идти не на выплату дивидендов, а на погашение убытков. Также необходимо учитывать, имеются ли в компании ликвидные средства, то есть средства, которые способны быстро оборачиваться. К ним относятся, в первую очередь, денежные средства.
Дивиденды могут выплачиваться ежеквартально, раз в полугодие или раз в год. Выплату дивидендов можно представить в виде определённого алгоритма:
1. Дата объявления размера дивиденда.
2. Экс-дивидендная дата. До этой даты можно купить дополнительные акции.
3. Дата переписи. Составляются списки акционеров, имеющих право на получение дивидендов.
4. Дата выплат. Либо рассылка чеков, либо выплата наличными в банке.
По Российскому законодательству порядок выплаты дивидендов оговаривается при выпуске ценных бумаг и излагается на обратной стороне акции или сертификата акций.
Основными этапами формирования дивидендной политики акционерных обществ являются:
· оценка основных факторов, определяющих формирование и проведение дивидендной политики;
· выбор типа дивидендной политики и методики выплаты дивидендов;
· разработка механизма распределения прибыли в соответствии с избранным типом дивидендной политики;
· определение уровня дивидендов на одну акцию (показатель дивидендного выхода);
· оценка эффективности проводимой дивидендной политики.
Другими факторами, определяющими практическое проведение дивидендной политики, являются:
· правовое регулирование дивидендных выплат;
· обеспечение достаточного размера средств для расширения производства;
· поддержание достаточного уровня ликвидности;
· сопоставление стоимости собственного и привлеченного капитала;
· соблюдение интересов акционеров;
· информационное значение дивидендных выплат.
