Оцінювання терміну окупності інвестицій PP і DPP

МЕТОДИ ОЦІНКИ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙ

В ІНФОРМАЦІЙНУ БЕЗПЕКУ

 

 

Інструкція до практичної роботи № 4

з курсу: «Менеджмент у сфері захисту інформації»

для студентів спеціальностей:

7.17010302 «Адміністративний менеджмент в сфері захисту інформації»,

8.17010301 «Управління інформаційною безпекою»,

8.17010302 «Адміністративний менеджмент в сфері захисту інформації»

 

Затверджено

На засіданні кафедри

«Захист інформації»

Протокол №… від ….2013 р.

 

Львів 2013

Методи оцінки ефективності інвестицій в інформаційну безпеку: Інструкція до практичної роботи № 4 з курсу «Менеджмент у сфері захисту інформації» для студентів спеціальностей 7.17010302 «Адміністративний менеджмент в сфері захисту інформації», 8.17010301 «Управління інформаційною безпекою», 8.17010302 «Адміністративний менеджмент в сфері захисту інформації» / Укл.: В. А. Ромака, Ю. Р. Гарасим, М. М. Рибій – Львів: НУ «ЛП», 2013. – 12 с.

 

Укладачі: Володимир Афанасійович Ромака, д.т.н., проф.

Юрій Романович Гарасим, к.т.н.

Мар’яна Михайлівна Рибій, магістрант

 

 

Відповідальний за випуск: Ромака Володимир Афанасійович, д.т.н., проф.

 

Рецензенти: Хома Володимир Васильович, д.т.н., проф.

 

Мета роботи – практичне засвоєння використання методів оцінки ефективності інвестицій в інформаційну безпеку.

 

ОСНОВНІ ВІДОМОСТІ

 

Для оцінки інвестиційної привабливості будь-яких проектів використовуються такі показники:

− NPV – показник чистої поточної вартості.

− PI – індекс рентабельності інвестицій.

− IRR – внутрішня норма прибутку інвестицій.

− PP – термін окупності інвестицій.

− DPP – дисконтований термін окупності інвестицій.

− ROI – коефіцієнт повернення інвестицій.

Процес оцінювання ефективності інвестицій характеризується такими величинами:

Дисконтування – це визначення вартості грошових потоків, щодо майбутніх періодів (оцінювання майбутніх доходів станом на даний момент). Для цього застосовують ставку дисконтування, величина якої відображає ризики, які пов’язані із знеціненням грошей через інфляцію. За ставку дисконтування беруть ставку рефінансування, якщо немає необхідності враховувати ризики впровадження проекту, або додатково можуть бути враховані, наприклад, процентні ставки банку, який дав позику, ризики вкладень в IT/ІБ-технології (зазвичай 30%) тощо.

CF_k – потік платежів (грошовий потік). Окремий елемент CF_k, що єрізницею між усіма надходженнями P_k (притоками) грошових коштів та їх витратами IC_k (відтоками) на конкретному часовому відрізку проведення фінансової операції.

(Прибуток – вкладення).

NPV – показник чистої поточної вартості. Це поточна вартість майбутніх грошових потоків інвестиційного проекту з врахуванням дисконтування і за вирахуванням початкових інвестицій.

(1)

де CF_k – чистий грошовий потік для k -ого періоду, CF₀ – початкові інвестиції в проект, r – фіксована ставка дисконтування.

У разі змінної ставки дисконтування в різних періодах:

(2)

де r_k – ставка дисконтування в k -й період.

- Якщо NPV> 0, тоді проект варто реалізувати.

- Якщо NPV <0, тоді проект не варто реалізовувати.

- Якщо NPV = 0, тоді проект є ні прибутковим, ні збитковим.

PI – індекс рентабельності інвестицій. Є відносним показником і характеризує рівень доходів на одиницю витрат, тобто ефективність вкладень – чим більше значення цього показника, тим вища віддача коштів, інвестованих в даний проект ІБ. Його використовують при виборі одного проекту з ряду альтернативних, що мають приблизно однакові значення NPV, але різні обсяги необхідних інвестицій. Зазвичай вибирають проект, який забезпечує більшу ефективність вкладень.

(3)

де CF_k – чистий грошовий потік для k -ого періоду, CF₀ – початкові інвестиції в проект, r – ставка дисконтування.

- Якщо PI> 1, тоді проект варто реалізувати.

- Якщо PI <1, тоді проект не варто реалізовувати.

- Якщо PI = 1, тоді проект є ні прибутковим, ні збитковим.

IRR– внутрішня норма прибутку інвестицій. Це значення коефіцієнта дисконтування r, при якому показник чистої поточної вартості NPV проекту дорівнює нулю:

IRR = р, при якому NPV = f (r) = 0.

IRR показує очікувану прибутковість проекту, і, отже, максимально допустимий відносний рівень витрат, які можуть бути асоційовані з даним проектом.

IRR знаходиться з рівняння:

(4)

Оцінювання терміну окупності інвестицій PP і DPP

Цей метод, що є одним з найпростіших і широко розповсюджених у світовій обліково-аналітичній практиці, не припускає тимчасової упорядкованості грошових надходжень. Алгоритм розрахунку терміну окупності (РР) залежить від рівномірності розподілу прогнозованих доходів від інвестиції. Якщо дохід розділений по роках рівномірно, тоді термін окупності розраховується розподілом одноразових витрат на величину річного доходу, зумовленого ними. При отриманні дробового числа воно округлюється в сторону збільшення до найближчого цілого. Якщо прибуток розподілено нерівномірно, тоді термін окупності розраховується прямим підрахунком числа років, протягом яких інвестиція буде погашена кумулятивним доходом.

Загальна формула розрахунку показника РР має такий вигляд:

при якому (5)

де P_k – прибуток в k-й період, IC – загальна сума інвестиції в проект ІБ.

Деякі фахівці при розрахунку показника РР все ж рекомендують враховувати часовий аспект. Відповідна формула для розрахунку дисконтованого терміну окупності (DPP), має вигляд:

при якому (6)

 

Приклад №1. Визначення терміну окупності. Компанія планує вкласти кошти в придбання нового обладнання, вартість якого разом з доставкою і встановленням складає 100 000 грн. Очікується, що впровадження обладнання забезпечить отримання протягом 6 років чистих доходів в розмірі 25 000, 30 000, 35 000, 40 000, 45 000, 50 000 грн. (наприклад, за рахунок надання спеціалізованих послуг іншим компаніям за допомогою цього обладнання або шляхом уникнення потенційного збитку на цю суму у випадку відсутності такого обладнання). Прийнята норма дисконту 10%. Визначити економічну ефективність проекту (через NPV). Через скільки років відбудеться відшкодування зроблених витрат (знайти терміни окупності інвестицій PP, DPP)? Який додатковий прибуток буде до кінця 6-го року (з урахуванням часу)? Розв’язання. Визначимо показники терміну окупності. Використовуючи формулу (5) отримаємо, що: 25 000 + 30 000 + 35 000 + 40 000> 100 000. А значить, N = 4. PP = 4 роки. Використовуючи формулу (6) отримаємо, що: 25000/1, 1 + 30 000 / (1,1 * 1,1) + 35 000 / (1,1 * 1,1 * 1,1) +40 000 / (1,1 * 1,1 * 1,1 * 1,1)> 100 000. 22 727 + 24 793 + 26 296 + 27 320> 100 000. 101 136> 100 000. Тобто, N = 4. DPP = 4 роки. Визначимо додатковий прибуток. Для цього розрахуємо NPV проекту за 6 років за формулою (1): NPV6 = 101 136 + 45 000 / (1,1 * 1,1 * 1,1 * 1,1 * 1,1) + 50 000 / (1,1 * 1,1 * 1,1 * 1,1 * 1,1 * 1,1) - 100 000 = 57 302. Додатковий прибуток через 6 років складе 57 302 грн. Приклад №2. Оцінка інвестиції в часі. Інвестиційний проект передбачає витрати 10 000 000 грн. в 2007 р. і 4 000 000 грн. в 2008 р. Наступні грошові надходження від проекту склали: 12 250 000 грн. в 2009 р., 7 250 000 грн. в 2010 р., 5 250 000 грн. в 2011 р., 5 750 000 грн. в 2012 р., 4 750 000 грн. в 2013 р. Знайти чистий приведений дохід (NPV), індекс рентабельності (PI) при ставці дисконтування 30%. Розв’язання. CF0 = -10 000 000. CF1 = -4000000 / 1, 3 = -3076923. СF2 = 12250000/1, 3 * 1,3 = 7 248 521. CF3 = 7250000/1, 3 * 1,3 * 1,3 = 3 299 954. CF4 = 5250000/1, 3 * 1,3 * 1,3 * 1,3 = 1 838 171. CF5 = 5750000/1, 3 * 1,3 * 1,3 * 1,3 * 1,3 = 1 548 162. CF6 = 4 750 000 / 1.3 * 1.3 * 1.3 * 1.3 * 1.3 * 1.3 = 984 087. Далі, використовуючи формулу (1), легко отримаємо: NPV = 1842452. Використовуючи формулу (3): PI = 1,140893.